¿Qué es el precio sucio?

El precio sucio es cuando el precio de un bono incluye los intereses acumulados desde el último pago del cupón.

Cuando los inversores compran valores de renta fija, como bonos Bonos vs acciones Para posibles inversores y muchos otros, es importante distinguir entre bonos y acciones. Dos de las clases de activos más comunes para inversiones son, esperan recibir pagos de cupones basados ​​en un horario fijo. Sin embargo, el precio de un bono depende del valor presente de los pagos de cupones futuros. A menos que se compre un bono en la fecha de pago del cupón, el precio del bono probablemente incluye los intereses que se han acumulado desde entonces.

Por lo tanto, el comprador se perderá el pago de un cupón, y el vendedor se embolsará los intereses devengados; este sería un precio sucio. Esto contrasta con un precio limpio, que excluye cualquier interés acumulado.

Resumen

• El precio sucio es cuando el precio de un bono incluye los intereses acumulados desde el último pago del cupón.
• Se considera "sucio" porque los intereses devengados incluidos en el precio del bono van al vendedor.
• Para calcular el precio sucio, Suma el precio limpio y los intereses devengados.

Entendiendo el precio sucio

Para entender el precio sucio primero es importante comprender cómo funcionan los vínculos. Como otros activos de renta fija, los bonos proporcionan un pago de cupón al tenedor de bonos en un horario fijo. Los pagos de cupones pueden realizarse mensualmente, trimestral, o anualmente. Sin embargo, la mayoría de los bonos realizan pagos de cupones semestralmente (cada seis meses).

El precio de un bono se basa en el valor presente de sus flujos de efectivo futuros. Una vez realizado el pago del cupón, no habrá más pagos hasta la próxima fecha de pago. El interés que se devenga entre cada fecha de pago se conoce como interés devengado Interés devengado El interés devengado se refiere a los intereses generados sobre una deuda pendiente durante un período de tiempo, pero el pago aún no se ha realizado o. En la fecha de pago, el interés acumulado vuelve a cero.

Si un inversor decide comprar un bono después de la fecha de pago, no recibirán ningún pago de cupón hasta la próxima fecha de pago. Sin embargo, el vendedor de bonos puede fijar el precio de un bono para incluir cualquier interés acumulado hasta la fecha de venta, lo que se conoce como precio sucio.

El precio se denomina "sucio" porque el comprador paga el precio del bono y el interés acumulado, pero no recibirá ningún pago de cupón hasta la próxima fecha de pago. Por lo tanto, el interés acumulado que se incluyó en el precio del bono va al vendedor.

Cómo calcular los precios

En los EE.UU., Es típico proporcionar precios limpios de bonos excluyendo cualquier interés acumulado. Una vez completada (liquidada) la compra, Luego, el interés acumulado se vuelve a agregar al precio limpio para reflejar el verdadero valor de mercado del bono.

Precio sucio

Calcular el precio sucio es bastante simple; solo necesitamos agregar el interés acumulado al precio limpio.

La fórmula es la siguiente:

Precio sucio =precio limpio + interés acumulado

Precio limpio

Si deseamos encontrar el precio limpio, simplemente separamos el efecto de los intereses devengados del precio sucio.

La fórmula sería la siguiente:

Precio limpio =precio sucio - interés acumulado

Ambos Precios

Para calcular ambos precios, también necesitaríamos la fórmula para los intereses devengados:

Dónde:

• F =Valor nominal
• C =Tasa de cupón anual total Tasa de cupón Una tasa de cupón es la cantidad de ingresos por intereses anuales pagados a un tenedor de bonos, basado en el valor nominal del bono.
• METRO =Número de pagos de cupones por año
• D =Días desde la última fecha de pago
• T =Período de acumulación (número de días entre pagos)

Ejemplo del mundo real

Supongamos que un bono del gobierno paga una tasa de cupón del 5% y alcanza el vencimiento en 2022. El cupón se paga semestralmente el 1 de diciembre y el 1 de junio. Supongamos que un inversor compra el bono el 1 de enero, 2020, por un precio de $ 1, 500.

Para calcular el precio sucio, primero necesitamos los intereses que se han acumulado desde la última fecha de pago. Si la fianza se liquidó el 1 de enero, entonces han pasado 31 días. Usando la fórmula de arriba:

Resolver la ecuación anterior proporciona un interés acumulado de $ 6.37 .

Para encontrar el precio sucio usaríamos la fórmula dada arriba:

Precio sucio =precio limpio + interés acumulado

Precio sucio =$ 1, 500 + $ 6.37 =$ 1, 506,37

Por lo tanto, el precio sucio de un bono vendido el 1 de enero sería $ 1, 506,37 .

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