¿Qué es Delta Hedging?

La cobertura delta es una estrategia comercial que reduce el riesgo direccional asociado con los movimientos de precios de un activo subyacente. La cobertura se logra mediante el uso de opciones Opciones:Calls y Puts Una opción es un contrato derivado que le da al tenedor el derecho, pero no la obligación, comprar o vender un activo en una fecha determinada a un precio específico. En última instancia, el objetivo es alcanzar un estado delta neutral, compensando el riesgo de la cartera u opción.

Cómo funciona Delta Hedging

Generalmente, El método más común de cobertura delta es cuando un inversor compra o vende opciones y compensa el riesgo comprando o vendiendo respectivamente una cantidad igual de acciones o ETF. Otras estrategias incluirían la volatilidad de la negociación a través de la negociación neutral delta.

Considerando que la cobertura delta está destinada a reducir la volatilidad del precio de la opción en relación con el movimiento en el precio del activo subyacente, requiere un reequilibrio constante para garantizar la cobertura del riesgo. Se sabe que la cobertura delta es una estrategia compleja utilizada por inversores institucionales Inversor institucional Un inversor institucional es una entidad jurídica que acumula los fondos de numerosos inversores (que pueden ser inversores privados u otras entidades jurídicas) o grandes empresas de inversión.

Entendiendo Delta

Delta se define como el cambio en el valor de una opción en relación con el cambio en el movimiento del precio de mercado de un activo subyacente. Por ejemplo, si la opción de acciones de TSLA arroja un delta de 0,8, Implica que a medida que el precio de mercado de las acciones subyacentes aumenta $ 1 por acción, la opción aumentará en $ 0.8 por cada $ 1 de aumento en el valor de mercado de las acciones.

Para opciones de compra Opción de llamada Una opción de compra, comúnmente conocida como "llamada, "es una forma de contrato de derivados que le da al comprador de la opción de compra el derecho, pero no la obligación, comprar una acción u otro instrumento financiero a un precio específico, el precio de ejercicio de la opción, dentro de un período de tiempo específico. el delta oscila entre 0 y 1, mientras está en opciones de venta, oscila entre -1 y 0. Por ejemplo, para opciones de venta, un delta de -0,75 implica que se espera que el precio de la opción aumente en 0,75, asumiendo que el activo subyacente cae en un dólar. Lo mismo ocurre a la inversa.

Si el activo subyacente aumenta en un dólar, Se espera que la opción de venta disminuya en 0,75. Por otra parte, si una opción de compra tiene un delta de 0,6, significa que el valor de la opción de compra aumentará en un 60% si la acción subyacente aumenta en un dólar.

Delta se correlaciona con si la opción es in-the-money, en-el-dinero, o fuera del dinero. Según los rangos especificados anteriormente, si el delta de una opción de venta es -0,5, indica que la opción está en el dinero (el precio de mercado es igual al precio de ejercicio). Para opciones de compra, sin embargo, un delta de 0,5 es cuando el ejercicio es igual al precio de mercado de la acción.

En el dinero

In-the-money es un término que indica que el contrato de opción produce valor, ya que su precio de ejercicio se encuentra en una posición favorable en función del precio de mercado del activo subyacente.

Opción de llamada

Una opción de compra es in-the-money cuando el precio de mercado está por encima del precio de ejercicio. En tal escenario, significa que el tenedor de la opción tiene la oportunidad de comprar el valor por debajo del precio de mercado y al precio de ejercicio.

Por ejemplo, si un inversor celebró un contrato de opción de compra para comprar una acción de Tesla por $ 15 en el futuro y para cuando el contrato expire, el precio de mercado de las acciones es de $ 17, significa que la opción de compra es in-the-money y que el inversor se ahorraría $ 2 por acción acordada.

Poner opción

Una opción de venta es in-the-money cuando el precio de mercado está por debajo del precio de ejercicio. Dado que las opciones de venta otorgan a los tenedores el derecho a vender el valor al precio de ejercicio, tienen la oportunidad de ganar dinero vendiendo sus acciones a un valor superior al que se ofrece en el mercado.

En-el-dinero

At-the-money es un término en el que el precio de ejercicio de la opción es igual al precio de mercado del activo subyacente. Tanto las opciones de compra como las de venta pueden ser aptas para el dinero. Por ejemplo, si el precio de la opción de compra y venta en APPL es de $ 100, sin embargo, el precio de mercado también es del mismo valor, indicaría que los contratos están en el dinero. Además del valor del tiempo, Los contratos at-the-money producen un valor intrínseco cero.

Fuera del dinero

Fuera del dinero es una expresión que describe un contrato de opción que produce un valor intrínseco cero Valor intrínseco El valor intrínseco de una empresa (o cualquier garantía de inversión) es el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros esperados. descontados a la tasa de descuento adecuada. A diferencia de las formas relativas de valoración que miran a empresas comparables, La valoración intrínseca considera únicamente el valor inherente de un negocio por sí solo. mientras que contiene algún valor extrínseco. Una opción que está fuera de la empresa ocurre en las siguientes circunstancias:

Opción de llamada

Cuando el precio de ejercicio es superior al precio de mercado del activo subyacente. Significa que el inversor tiene la oportunidad de comprar el activo a un precio superior al que ofrece el mercado, que no es rentable.

Poner opción

Cuando el precio de ejercicio es más bajo que el precio de mercado del activo subyacente. Significa que el inversor tiene derecho a vender el activo a un precio inferior al que ofrece el mercado, que no es rentable.

Ventajas de Delta Hedging

La cobertura delta proporciona los siguientes beneficios:

• Permite a los operadores cubrir el riesgo de fluctuaciones constantes de precios en una cartera.
• Protege las ganancias de una opción o posición de acciones a corto plazo mientras protege las posiciones a largo plazo.

Contras de Delta Hedging

La cobertura delta ofrece las siguientes desventajas:

• Los comerciantes deben monitorear y ajustar continuamente las posiciones en las que ingresan. Dependiendo de la volatilidad de las acciones, el inversor tendría que comprar y vender valores, respectivamente, para evitar una cobertura insuficiente o excesiva.
• Teniendo en cuenta que existen tarifas de transacción para cada operación realizada, La cobertura delta puede generar grandes gastos.

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