Cómo funcionan las acciones y el mercado de valores

Los comerciantes trabajan en el parqué de la Bolsa de Valores de Nueva York el 22 de junio de 2011.

Para un nuevo inversor, el mercado de valores puede parecerse mucho a los juegos de azar legalizados. "Damas y caballeros, ¡hagan sus apuestas! ¡Elijan una acción al azar basándose en su instinto y en la charla del enfriador de agua! Si el precio de sus acciones sube, ¿y quién sabe por qué?, ¡usted gana! ¡Si baja, pierde!" ¿No es por eso que tantas personas se hicieron ricas durante el auge de las puntocom, y por qué tantas personas perdieron sus camisas (sin mencionar sus ahorros para la jubilación) en la reciente recesión?

No exactamente. Pero desafortunadamente, así es como muchos nuevos inversionistas piensan en el mercado de valores:como un vehículo de inversión a corto plazo que genera enormes ganancias monetarias o pérdidas devastadoras. Con esa actitud, el mercado de valores es una forma de inversión tan confiable como un juego de ruleta. Pero cuanto más aprenda sobre acciones y más comprenda la verdadera naturaleza de la inversión en el mercado de valores, mejor y más inteligente administrará su dinero.

El mercado de valores puede ser intimidante, pero un poco de información puede ayudar a aliviar sus temores. Comencemos con algunas definiciones básicas. Un compartir de acciones es literalmente una participación en la propiedad de una empresa. Cuando compra una acción, tiene derecho a una pequeña fracción de los activos y ganancias de esa empresa. Activos incluya todo lo que la empresa posee (edificios, equipos, marcas registradas) y ganancias son todo el dinero que la empresa obtiene de la venta de sus productos y servicios.

¿Por qué querría una empresa compartir sus activos y ganancias con el público en general? Porque necesita el dinero, por supuesto. Las empresas solo tienen dos formas de recaudar dinero para cubrir los costos iniciales o expandir el negocio:pueden pedir dinero prestado (un proceso conocido como financiamiento de deuda ) o vender acciones (también conocido como financiamiento de capital ).

La desventaja de pedir dinero prestado es que la empresa tiene que devolver el préstamo con intereses. Sin embargo, al vender acciones, la empresa obtiene dinero con menos condiciones. No hay intereses que pagar y ningún requisito de devolver el dinero en absoluto. Aún mejor, el financiamiento de capital distribuye el riesgo de hacer negocios entre un gran grupo de inversionistas (accionistas). Si la empresa quiebra, los fundadores no pierden todo su dinero; pierden varios miles de pequeñas porciones del dinero de otras personas.

Quizás la mejor manera de explicar cómo funcionan las acciones y el mercado de valores es usar un ejemplo. En el resto de este artículo, utilizaremos un negocio de pizza hipotético para ayudar a explicar los principios básicos detrás de la emisión y compra de acciones. Comenzaremos en la página siguiente con las razones por las que el propietario de un restaurante emitiría acciones al público.

Venta de acciones

Digamos que siempre has soñado con abrir una pizzería. Le encanta la pizza y ha hecho su tarea para calcular cuánto le costaría lanzar un nuevo negocio de pizza y cuánto dinero podría esperar ganar cada año en ganancias. El edificio y el equipo costarían $500 000 por adelantado, y los gastos anuales (ingredientes, salarios de los empleados, servicios públicos) costarían $250 000 adicionales. Con ganancias anuales de $325,000, espera obtener una ganancia de $75,000 cada año. No está mal.

El único problema es que no tiene $750,000 (edificio + equipo + gastos) en efectivo para cubrir todos esos costos. Podría pedir un préstamo, pero eso devenga intereses. ¿Qué hay de encontrar inversores que le den dinero a cambio de una parte de la propiedad del restaurante?

Esta es la lógica que utilizan las empresas cuando toman la decisión de emitir acciones a inversores públicos o privados. Creen que la empresa será lo suficientemente rentable como para que los inversores vean un buen rendimiento. En este caso, si los inversionistas pagaron un total de $750 000 por acciones en la pizzería, podrían esperar ganar $75 000 al año. Eso es un rendimiento sólido del 10 por ciento.

Como propietario de la pizzería, puede establecer el precio inicial de la empresa, así como el número total de acciones que desea vender. Curiosamente, el precio del negocio de la pizza no tiene que correlacionarse con el valor real de los activos o la rentabilidad actual de la empresa. Puede establecer el precio para que refleje el valor futuro de la inversión. Por ejemplo, si fija el precio en $750 000, los inversores podrían esperar un rendimiento del 10 por ciento. Si establece el precio en el doble, $1,500,000, los inversores aún obtendrían un rendimiento respetable del 5 por ciento.

Si emite muchas acciones, eso reduciría el precio de cada acción individual, quizás haciendo que la acción sea más atractiva para los inversores solitarios. Otra consideración es la propiedad. Cada persona que compra una acción esencialmente posee una parte de la empresa y tiene voz en la forma en que se administra la empresa. Hablaremos más sobre los accionistas en una sección posterior. Pero por ahora, es importante comprender que, como propietario, es posible que desee comprar la mayoría de las acciones disponibles para mantener el control mayoritario de la empresa.

Hablaremos más sobre los precios de las acciones más adelante. Mientras tanto, hablemos de las bolsas de valores:las cámaras de compensación donde las empresas más grandes del mundo venden acciones por millones cada día.

Una bolsa de valores

La Bolsa de Valores de Nueva York en la ciudad de Nueva York.

Volvamos a nuestro ejemplo de pizzería. Si desea lanzar uno y está interesado en reclutar un grupo de inversores, ¿dónde encontraría a estas personas? Puede colocar un anuncio en el periódico o en línea, o simplemente puede comunicarse con amigos y familiares. Pero, ¿qué pasa si algunos de sus inversores iniciales deciden un año después que quieren vender sus acciones? Cada uno tendría que salir y encontrar un nuevo comprador, lo que podría resultar difícil, especialmente si la empresa no está funcionando muy bien.

Un mercado de valores resuelve este problema. Las acciones de las empresas que cotizan en bolsa se compran y venden en un mercado de valores (también conocida como bolsa de valores ). La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) es un ejemplo de dicho mercado. En tu barrio tienes un "supermercado" que vende comida. La razón por la que va al supermercado es porque puede ir a un lugar y comprar todos los diferentes tipos de alimentos que necesita en una sola parada; es mucho más conveniente que conducir hasta el carnicero, el productor lechero y el panadero. La Bolsa de Nueva York es un supermercado de acciones. Se puede pensar en NYSE como una gran sala donde todos los que quieran comprar y vender acciones pueden ir a comprar y vender.

Las bolsas de valores modernas facilitan la compra y venta. No es necesario viajar a Nueva York para visitar la Bolsa de Valores de Nueva York. Puede llamar a un corredor de bolsa que hace negocios con NYSE, o puede comprar y vender acciones en línea por una pequeña tarifa.

Hay tres grandes bolsas de valores en los Estados Unidos:

• NYSE - Bolsa de Valores de Nueva York
• AMEX - Bolsa de valores estadounidense
• NASDAQ - Asociación Nacional de Comerciantes de Valores

Si no existieran estos intercambios, comprar o vender acciones sería mucho más difícil. Tendría que colocar un anuncio clasificado en el periódico, esperar una llamada y regatear el precio cada vez que quisiera vender acciones. Con un intercambio en marcha, puede comprar y vender acciones al instante.

Las bolsas de valores tienen un efecto secundario interesante. Debido a que todas las compras y ventas se concentran en un solo lugar, y dado que todo se realiza electrónicamente, podemos rastrear el precio de una acción en constante fluctuación en tiempo real. Los inversores pueden observar, por ejemplo, cómo reacciona el precio de una acción ante las noticias de la empresa, los informes de los medios, las noticias económicas nacionales y muchos otros factores.

Por ejemplo, todas las empresas que cotizan en bolsa deben emitir informes de ganancias trimestrales a través de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Si esas ganancias son mediocres, los accionistas podrían decidir vender parte de sus acciones, lo que reduciría el precio de las acciones. Pero si el periódico informa un aumento general en la popularidad de la pizza, más personas podrían comprar acciones y el precio volvería a subir.

Pero antes de profundizar demasiado en las complejidades de los precios de las acciones, hablemos de las corporaciones. Incluso si usted es dueño de su propio negocio de pizza, no puede vender acciones de la empresa a menos que se convierta en una corporación. Hablaremos de eso en la página siguiente.

Corporaciones

Cualquier empresa que desee vender acciones a inversores públicos o privados debe convertirse en una corporación. primero. El proceso legal de convertir una empresa en una corporación se llama incorporación .

Si inicia su pizzería con su propio dinero (incluso si es un préstamo del banco), entonces ha formado una empresa unipersonal . Eres dueño de todo el restaurante, puedes tomar todas las decisiones y te quedas con todas las ganancias. Si tres personas juntan su dinero y abren un restaurante como equipo, entonces han formado una sociedad . Las tres personas son dueñas del restaurante, comparten las ganancias y la toma de decisiones.

Una corporación es diferente, y es un concepto bastante interesante. Una corporación es una "persona virtual". Es decir, una corporación está registrada con el gobierno, tiene su propio número de Seguro Social (llamado número de identificación fiscal federal ), puede poseer bienes, demandar y celebrar contratos. (También se puede demandar). Por definición, una corporación tiene acciones que se pueden comprar y vender; todos los propietarios de la corporación tienen acciones en la corporación para representar su propiedad. Una característica de esta "persona virtual" es que tiene una vida útil indefinida y potencialmente infinita.

Hay todo un cuerpo de leyes que controla las corporaciones. Estas leyes existen para dictar cómo opera una corporación, cómo está organizada y cómo obtienen protección los accionistas y el público. Por ejemplo, cada corporación debe tener una junta directiva. Los accionistas de la empresa se reúnen todos los años para votar sobre las personas que "se sentarán" en el directorio. El consejo de administración toma las decisiones por la empresa. Contrata a los funcionarios (el presidente y otros funcionarios principales de la empresa), toma las decisiones de la empresa y establece las políticas de la empresa. Considere la junta directiva como el cerebro de la persona virtual:incluso si una corporación tiene un solo empleado que también posee todas las acciones de la corporación, aún debe tener una junta directiva.

Otra razón por la que existen las corporaciones es para limitar la responsabilidad de los propietarios en cierta medida. Si se demanda a la corporación, es la corporación la que paga el acuerdo. La corporación puede quebrar, pero eso es lo peor que puede pasar. Si usted es un propietario único que posee un restaurante y el restaurante es demandado, usted es el demandado. "Tú" y "el restaurante" son lo mismo. Si pierde la demanda, puede perder todo lo que posee en el proceso.

Hablemos más sobre la relación entre accionistas y corporaciones en la siguiente sección.

Accionistas

General Motors (GM) celebra su reunión anual de accionistas en Detroit en junio de 2011.

Los accionistas son las personas que poseen acciones de una empresa. Colectivamente, los accionistas son los propietarios de la empresa, ya que cada acción le da derecho al propietario a opinar sobre cómo se administra la corporación. Los accionistas eligen una junta directiva para tomar las decisiones más importantes de la empresa, como la cantidad de acciones que se emitirán al público.

Curiosamente, no todas las corporaciones deciden tener accionistas públicos. Las corporaciones pueden optar por ser de propiedad privada o pública. En una empresa privada, todas las acciones son propiedad de un pequeño grupo de personas que se conocen entre sí. Compran y venden sus acciones entre ellos. Una empresa pública es propiedad de miles de personas que negocian sus acciones en una bolsa de valores pública.

Tratar de complacer a miles de accionistas anónimos es una tarea difícil para cualquier corporación. Entonces, ¿por qué lo hacen? La razón principal por la que las empresas optan por emitir acciones al público es para recaudar una gran cantidad de capital de inversión rápidamente a través de una oferta pública inicial (OPV ). La corporación podría vender un millón de acciones a $ 20 por acción para recaudar $ 20 millones en un corto período de tiempo (sin embargo, eso es una simplificación:la casa de bolsa a cargo de la OPI extraerá su tarifa de los $ 20 millones). Luego, la empresa invierte los $20 millones en equipos y empleados.

Pero, ¿qué sacan los accionistas de la relación? Si la corporación elige pagar un dividendo anual, los accionistas recibirán una parte de las ganancias cada año. Sin embargo, muy pocas empresas jóvenes emiten dividendos. Es más probable que emitan acciones de crecimiento, en las que se reinvierten todas las ganancias. En este caso, los accionistas confían en el hecho de que la gestión corporativa adecuada ayudará a que la empresa crezca y genere aún más ganancias. Es este potencial de éxito futuro lo que ayudará a determinar el precio de las acciones en el mercado abierto. Y si el accionista mantiene una acción de crecimiento durante el tiempo suficiente, eventualmente podría venderla para obtener una ganancia significativa.

Echaremos un vistazo más de cerca a las fuerzas del mercado detrás de los precios de las acciones en la siguiente sección.

Precios de las acciones

Los precios de las acciones no son fijos. Desde el segundo en que una acción se vende al público, su precio subirá y bajará según las fuerzas del libre mercado . Son estas fuerzas del mercado en constante cambio las que hacen que los movimientos a corto plazo del mercado de valores sean tan difíciles de predecir. Y esa es precisamente la razón por la que la inversión en bolsa a corto plazo es tan arriesgada.

Sin embargo, las fuerzas del mercado no son un misterio total. Sabemos, por ejemplo, que los precios suben y bajan principalmente debido a cambios en la oferta y la demanda. En un sistema de libre mercado, el precio de cualquier producto aumentará a medida que aumente la demanda, siempre que haya una cantidad fija del producto en circulación. Lo mismo es cierto para las acciones. Si hay un número fijo de acciones en circulación, entonces el precio de las acciones subirá a medida que más personas quieran comprarlas y bajará a medida que más personas quieran venderlas.

Más allá de la oferta y la demanda, la lógica detrás de los precios de las acciones se vuelve un poco confusa. Dado que la oferta de acciones generalmente es fija, el enigma es descubrir qué influye en la demanda. ¿Por qué la gente quiere comprar o vender una determinada acción? Las ganancias y las ganancias ciertamente juegan un papel importante. Si su pizzería registra ventas récord en el trimestre más reciente, entonces probablemente atraerá a más inversionistas, elevando el precio de las acciones. Pero las ganancias solo cuentan la mitad de la historia. Hay que tener en cuenta la competencia local y mundial, el aumento de los costos de los ingredientes de la pizza, la posible sindicalización de los repartidores de pizza y más. Los corredores y analistas bursátiles profesionales (así como los inversores aficionados) intentan tener en cuenta todos estos factores cuando intentan predecir los movimientos futuros del precio de una acción.

Después de todo, es el cambio en el precio de una acción lo que determina su valor final para los accionistas. La clave para invertir es "comprar barato, vender caro". Quiere comprar una acción a $2 por acción y luego venderla cuando esté a $20 por acción. La forma más segura de comprar barato y vender caro es invertir en una acción de crecimiento lento, generalmente una empresa establecida con un largo historial de éxito como Coca-Cola o IBM, y mantenerla durante muchos años. Esto permite que el precio de las acciones resista las fluctuaciones a corto plazo, pero promedia un crecimiento constante a lo largo del tiempo. Una estrategia de inversión mucho más arriesgada es tratar de elegir la "próxima gran cosa" y retirar dinero rápidamente después de que el precio de las acciones se dispare.

El riesgo inherente del mercado de valores es que cualquier número de fuerzas, lógicas o de otro tipo, puede empujar los precios hacia arriba o hacia abajo. En los últimos años, hemos sido testigos del auge y el consiguiente estallido de dos grandes burbujas bursátiles que se formaron en torno al sector de Internet a principios de la década de 2000 y el mercado inmobiliario seis años después. En ambos casos, las materias primas se sobrevaluaron y los inversores invirtieron dinero en mercados no rentables o insostenibles. Cuando se supo la verdad, los inversores se apresuraron a vender y los precios de las acciones se dispararon.

Una forma de invertir de forma segura en el mercado de valores es encontrar un corredor de bolsa que comprenda su estrategia de inversión y opere en consecuencia. Obtenga más información sobre los corredores de bolsa y las formas de medir el rendimiento del mercado en la página siguiente.

Promedios de acciones y corredores

Un operador de la Junta de Comercio de Chicago observa cómo el promedio industrial Dow Jones, el S&P 500 y el índice compuesto NASDAQ recaen sobre las noticias del aumento de los precios de la gasolina en julio de 2008.

¿Qué son esos números misteriosos llamados promedio industrial Dow Jones? , el S&P 500 y el índice compuesto NASDAQ que siempre se informan en las noticias de la noche? Estos no son precios de acciones individuales, sino promedios amplios del mercado diseñados para darle una idea general de cómo les está yendo a las empresas que cotizan en el mercado de valores. El promedio industrial Dow Jones es la suma del valor de 30 grandes acciones estadounidenses (piense en General Motors, Goodyear o Exxon-Mobil) dividida por el número de empresas más cualquier división de acciones. El S&P 500 es el valor medio de 500 de estas grandes empresas. El NASDAQ Composite es el promedio de todas las acciones que cotizan en la bolsa NASDAQ (más de 2800) e incluye empresas nacionales e internacionales.

Lo que le dicen estos promedios es la salud general de los precios de las acciones en su conjunto. Si la economía va bien, entonces los precios de las acciones tienden a subir en masa en lo que se conoce como un mercado alcista. . Si le está yendo mal, los precios como grupo tienden a caer en lo que se llama un mercado bajista . Un mercado bajista generalmente se define como una caída sostenida de más del 20 por ciento del promedio industrial Dow Jones [fuente:CNN Money].

Como inversionista, tiene varias opciones para comprar o vender acciones. Hay docenas de empresas que están autorizadas a negociar con las principales bolsas de valores de EE. UU. e incluso con bolsas extranjeras como las bolsas de valores de Tokio o Londres. Si llama a una casa de inversión como Merrill Lynch, Charles Schwab o Morgan Stanley, lo conectarán con un corredor de bolsa que puede realizar sus operaciones por una tarifa.

Al igual que con muchas otras industrias, Internet ha revolucionado el comercio de acciones, brindando a cualquier persona con una cuenta comercial en línea el poder de ejecutar sus propias compras y ventas de acciones por tan solo $ 7 por operación.

Las acciones que no cotizan en bolsa se venden sin receta (CUERPOS DE CADETES MILITARES). Las acciones OTC generalmente se encuentran en empresas más pequeñas y riesgosas. Por lo general, una acción OTC es una acción de una empresa que no cumple con los requisitos de un intercambio.

Fuentes

• Dinero CNN. "¿Qué es una acción?" Dinero 101. http://money.cnn.com/magazines/moneymag/money101/lesson5/index2.htm
• Investopedia. "Conceptos básicos sobre acciones" http://www.investopedia.com/university/stocks/default.asp#axzz1QEz88Wh0