¿Qué son los riesgos de renta fija?

Los riesgos de renta fija se producen en función de la volatilidad del entorno del mercado de bonos. Los riesgos afectan el valor de mercado del valor Seguridad Un valor es un instrumento financiero, normalmente cualquier activo financiero que pueda negociarse. La naturaleza de lo que se puede y no se puede llamar un valor generalmente depende de la jurisdicción en la que se negocian los activos. cuando se vende, flujo de efectivo del valor mientras se mantiene, e ingresos adicionales obtenidos mediante la reinversión de los flujos de efectivo. Al comprender los riesgos involucrados, los inversores pueden estar más informados sobre el mejor valor de renta fija para comprar.

Resumen

• Los riesgos de renta fija se producen debido a la imprevisibilidad del mercado.
• Los riesgos pueden afectar el valor de mercado y los flujos de efectivo del valor.
• Los principales riesgos incluyen la tasa de interés, reinversión, llamada / prepago, crédito, inflación, liquidez, tipo de cambio, volatilidad, político, evento, y riesgos sectoriales.

Analizando los riesgos

Los 11 riesgos asociados con los valores de renta fija son:

1. Riesgo de tipo de interés
2. Riesgo de reinversión
3. Riesgo de llamada / prepago
4. Riesgo crediticio
5. Riesgo de inflación
6. Riesgo de liquidez
7. Riesgo de tipo de cambio
8. Riesgo de volatilidad
9. Riesgo político o legal
10. Riesgo de evento
11. Riesgo sectorial

Riesgo de tipo de interés

Los dos tipos de riesgo de tasa de interés son el riesgo de nivel y el riesgo de curva de rendimiento. Ambos tienen un efecto potencialmente negativo sobre el valor de un bono. A medida que aumentan las tasas de interés, el valor / precio del bono disminuye. Esto se conoce como la relación inversa entre el valor del bono y las tasas de interés.

Riesgo de reinversión

El riesgo de reinversión surge al reinvertir los ingresos recibidos de los valores. Para reducir el riesgo de reinversión, es beneficioso que aumenten las tasas de interés. Al reinvertir los ingresos de las inversiones, es beneficioso tener una tasa de interés más alta, ya que el inversor obtendrá mayores rendimientos. Por lo tanto, El riesgo de reinversión es el riesgo de que disminuyan las tasas de interés.

Riesgo de llamada / prepago

Este tipo de riesgo surge cuando el emisor de un bono tiene derecho a “reclamar” el bono. Esto significa que el emisor puede recuperar el bono antes de la fecha de vencimiento. Hay tres desventajas principales para los inversores al comprar un bono Bonos Los bonos son valores de renta fija emitidos por corporaciones y gobiernos para obtener capital. El emisor del bono toma prestado capital del tenedor del bono y le hace pagos fijos a una tasa de interés fija (o variable) durante un período específico. con una provisión como esta.

Primero, Existe incertidumbre con el flujo de efectivo del bono porque un flujo de efectivo esperado a cinco años podría terminar antes. Segundo, si el bono se llama cuando la tasa de interés es baja, entonces el inversor está sujeto al riesgo de reinversión.

Dado que el inversor recibirá el pago del bono que se llama, probablemente reinvertirán las ganancias, una práctica que es desfavorable en un entorno de tipos de interés bajos. Finalmente, la apreciación del precio del bono no excederá el precio al que el emisor puede reclamar el bono.

Riesgo crediticio

El riesgo crediticio incluye riesgo de incumplimiento y desempeño inferior. El riesgo de incumplimiento es la posibilidad de que el emisor no pague el principal o el cupón del bono. El riesgo de un desempeño inferior depende del desempeño de otros, enlaces similares.

Riesgo de inflación

El riesgo de inflación o de poder adquisitivo es el riesgo de que el flujo de caja de los valores pierda valor debido a la inflación. Por ejemplo, si la tasa de cupón de un bono es del 5% pero la tasa de inflación es del 8%, entonces el cupón tendrá un valor relativamente menor. Dado que la tasa de interés o la tasa de cupón de los valores es fija, están fuertemente influenciados por las tasas de inflación.

Riesgo de liquidez

La liquidez Liquidez En los mercados financieros, La liquidez se refiere a la rapidez con la que se puede vender una inversión sin afectar negativamente su precio. Cuanto más líquida es una inversión, cuanto más rápido se pueda vender (y viceversa), y más fácil es venderlo por su valor razonable. En igualdad de condiciones, los activos más líquidos se negocian con una prima y los activos ilíquidos se negocian con un descuento. El riesgo es el riesgo de que el propietario de un bono tenga que vender un bono por debajo de su valor real. La liquidez se puede definir como el tamaño del diferencial entre el precio de venta y el precio de oferta. El precio de venta es el precio mínimo por el que un vendedor está dispuesto a vender un valor, mientras que el precio de oferta es el precio máximo que un comprador está dispuesto a gastar en un valor. Cuanto mayor sea el diferencial entre el precio de oferta y el de demanda, cuanto menor es la liquidez y mayor es el riesgo de liquidez.

Riesgo de tipo de cambio

Cambio de moneda extranjera Cambio de moneda extranjera (Forex o FX) es la conversión de una moneda en otra a una tasa específica conocida como tasa de cambio de moneda extranjera. Las tasas de conversión de casi todas las monedas flotan constantemente, ya que son impulsadas por las fuerzas del mercado de la oferta y la demanda. El riesgo de tasa es el riesgo de que los flujos de efectivo de los valores pierdan valor después de cambiarlos por una moneda diferente. Por ejemplo, si un inversor tiene un bono internacional que paga en libras esterlinas, el inversor solo conocería el flujo de caja en dólares.

Esto se debe a que el riesgo de cambio cambia constantemente. Si la libra se deprecia frente al dólar estadounidense, entonces se recibirán menos dólares. Por otra parte, si la libra se aprecia frente al dólar, entonces el inversor recibirá más dólares.

Riesgo de volatilidad

El riesgo de volatilidad es el riesgo de que un valor pierda valor debido a un cambio en la volatilidad. Esto ocurre cuando un bono está incorporado con una opción. futuro. Las opciones integradas existen solo como un componente de la seguridad financiera. A medida que aumenta la volatilidad, el valor de la opción también aumenta. En el caso de una fianza exigible, a medida que aumenta el valor de una opción de compra, el valor del bono disminuye. Entonces, el bono está expuesto al riesgo de volatilidad.

Riesgo político o legal

El riesgo político o legal surge cuando las acciones del gobierno afectan negativamente el valor de un valor. Por ejemplo, El gobierno puede cambiar la tasa impositiva o declarar un bono como gravable. La cantidad total de ingresos o ingresos brutos se utiliza como base para calcular cuánto le debe la persona u organización al gobierno por el período fiscal específico. cuando anteriormente estaba libre de impuestos. Si un inversionista tiene un bono exento de impuestos, entonces el bono será más valioso si la tasa impositiva es alta, ya que la gente tendrá más incentivos para tener una inversión exenta de impuestos.

Sin embargo, si el gobierno baja la tasa impositiva, entonces el bono exento de impuestos perderá valor. También, si el gobierno anuncia que el bono ya no está exento de impuestos, entonces el valor del bono también disminuirá.

Riesgo de evento

Un evento de riesgo se refiere a un evento inesperado que disminuye el valor de un bono. Los dos tipos de eventos de riesgo son un accidente natural o industrial, o reestructuración empresarial. Un ejemplo de evento natural es el tsunami que afectó a Japón en 2011 y que dañó una planta de reacción nuclear. Aunque otras empresas de servicios públicos que utilizan energía nuclear no se vieron afectadas directamente, se vieron afectados negativamente por el efecto de desbordamiento.

Riesgo sectorial

Este es el riesgo de que un evento que ocurra dentro de un sector afecte negativamente el valor de los bonos. Por ejemplo, si hubo un incendio forestal excepcionalmente grande, el sector forestal se verá afectado negativamente. Este tipo de riesgo es diferente para cada sector y la cantidad de exposición depende del sector Los sectores S&P Los sectores S&P constituyen un método para clasificar las empresas que cotizan en bolsa en 11 sectores y 24 grupos industriales. Creado por Standard &Poor's (S&P) y Morgan Stanely Capital International (MSCI), también se conocen como el estándar de clasificación industrial global (GICS).

Por que importan los riesgos

Comprender los riesgos de renta fija permite a los inversores comprender las exposiciones que están asumiendo al invertir en bonos corporativos. Los bonos corporativos son emitidos por corporaciones y, por lo general, vencen entre 1 y 30 años. Por lo general, ofrecen un rendimiento más alto que los bonos del gobierno, pero conllevan más riesgo. Gobierno, o bonos internacionales Bonos internacionales Los bonos internacionales son bonos emitidos por un país o empresa que no es nacional para el inversionista. Estos bonos ayudan a una empresa a llegar a más inversores. También les permite a los inversores decidir el tipo de riesgo que están dispuestos a asumir. Por ejemplo, algunos inversores podrían estar dispuestos a asumir el riesgo del sector si el sector ofrece rendimientos sustancialmente más altos.

Recursos adicionales

Gracias por leer el artículo de CFI sobre riesgos de renta fija. Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, recomendamos estos recursos CFI adicionales:

• Glosario de renta fija Glosario de renta fija Este glosario de renta fija cubre los términos y definiciones de bonos más importantes necesarios para los analistas financieros. Estos términos se tratan en detalle en el Curso de Fundamentos de Renta Fija de CFI. Perpetuidad constante, Correlación, Tasa de cupón, Covarianza Diferencial de crédito
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