¿Qué es Capital Gains Yield (CGY)?

El rendimiento de las ganancias de capital (CGY) es la apreciación del precio de una inversión o un valor Mercado de capitales de acciones (ECM) El mercado de capitales de acciones es un subconjunto del mercado de capitales, donde las instituciones financieras y las empresas interactúan para negociar instrumentos financieros expresados ​​como un porcentaje.

Fórmula de rendimiento de ganancias de capital

CGY =(Precio actual - Precio original) / Precio original x 100

La ganancia de capital es el componente del rendimiento total de una inversión, que se produce como resultado de un aumento en el precio de mercado del valor.

A continuación se muestra una captura de pantalla de la fórmula utilizada para calcular CGY (los mismos números que en el ejemplo anterior).

Cálculo del rendimiento de las ganancias de capital

Considere el siguiente ejemplo. John compra una acción de la empresa XYZ a un precio de mercado de 100 dólares. En el transcurso de un año, el precio de mercado de una acción de la empresa XYZ aumenta a 150 dólares. Al final del año, la empresa XYZ emite un dividendo de $ 5 por acción a sus inversores.

El rendimiento de la ganancia de capital para la inversión anterior es (150-100) / 100 =50%.

También tenga en cuenta que:

El rendimiento de la ganancia de dividendos para la inversión anterior es 5/100 =5%.

El rendimiento total de la inversión es, por tanto, del 55%.

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Interpretación del rendimiento de la ganancia de capital

Es difícil Análisis de empresas comparables Esta guía le muestra paso a paso cómo crear un análisis de empresas comparables ("Comps") e incluye una plantilla gratuita y muchos ejemplos. decir mucho acerca de una inversión de su Capital Gain Yield solamente. Hemos visto cómo es posible que la ganancia total de una inversión sea mayor que la ganancia de capital. Sin embargo, no hemos comentado sobre el tamaño de esta diferencia.

Analicemos una extensión del ejemplo anterior. A diferencia de John, que invirtió en la empresa XYZ, Mark invirtió en la empresa ABC, que tenía un precio de mercado de $ 100 por acción a principios de año. Al final del año, La empresa ABC tiene un precio de mercado de 105 dólares por acción. Además, la empresa ABC emite un dividendo de 50 dólares por acción.

El rendimiento de las ganancias de capital para la inversión de Mark es (105-100) / 100 =5%, que es mucho menos que el 50% que recibe John.

Sin embargo, El rendimiento de la ganancia por dividendo de Mark es 50/100 =50%, que es mayor de lo que recibe Juan.

¿Qué inversión se consideraría superior?

Tanto la inversión de John en XYZ como la inversión de Mark en ABC dan una ganancia total del 55%. Así, de forma aislada, Es difícil interpretar mucho acerca de una inversión solo a partir de su rendimiento de ganancia de capital. De hecho, Es posible que una inversión dé un rendimiento total positivo (ganancia total) a pesar de registrar una pérdida de capital.

Considere el caso en el que el precio de la empresa ABC cae de $ 100 a $ 95, pero ABC da un dividendo de $ 60 por acción. La ganancia total se mantendría en un 55% (5% de pérdida de capital y 60% de ganancia por dividendo).

En la práctica, cada dólar que se paga como dividendo es un dólar que la empresa no puede reinvertir en su negocio. Por lo tanto, La empresa XYZ será vista como una empresa con un alto potencial de crecimiento porque sus beneficios de XYZ se redirigen de nuevo al crecimiento de la empresa y no se distribuyen a los accionistas. mientras que la empresa ABC será vista como una empresa con bajo potencial de crecimiento porque sus beneficios se distribuyen a los accionistas y no se utilizan para el crecimiento de la empresa.

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Aplicaciones prácticas del rendimiento de la ganancia de capital (CGY)

Debido a que el cálculo del rendimiento de la ganancia de capital solo involucra el precio de mercado de un valor a lo largo del tiempo, se puede utilizar para analizar el grado de fluctuación del precio de mercado de un valor.

Previamente, Analizamos dos inversiones:la inversión de John en XYZ y la inversión de Mark en ABC. Ambos valores, XYZ y ABC, han generado ingresos para Juan y Marcos, respectivamente. Por tanto, tanto Juan como Marcos deben pagar impuestos sobre estos ingresos.

Un cambio en el valor de mercado de un título no es relevante a efectos fiscales hasta que se realiza como una ganancia (o pérdida) de capital por venta o permuta.

Si un valor comprado por $ 100 se aprecia a un valor de $ 150 en un año, no se adeuda ningún impuesto sobre la plusvalía no realizada. Pero si se vende por $ 170 dos años después de la compra, la diferencia de $ 70 debe declararse como ganancias de capital realizadas en el momento de la venta, y el impuesto debe pagarse a la tasa que le sea aplicable.

Por simplicidad, supongamos que las dos inversiones consideradas se realizaron durante el período de un año.

Si la renta del capital se grava al 10% y la renta de dividendos Contabilización de impuestos sobre la renta Los impuestos sobre la renta y su contabilidad es un área clave de las finanzas corporativas. Existen varios objetivos para contabilizar los impuestos sobre la renta y optimizar la valoración de una empresa. al 15%, cual inversionista, entre Juan o Marcos, está mejor?

Inversión de John en XYZ Inversión de Mark en ABC Ganancia de capital =$ 50 Ganancia de capital =$ 5 Impuesto a las ganancias de capital =(10/100) * 50 =$ 5 Impuesto a las ganancias de capital =(10/100) * 5 =$ 0,50 Ganancia de dividendos =$ 5 Ganancia de dividendos =$ 50 Impuesto de ganancias de dividendos =(15/100 ) * 5 =$ 0,75 Impuesto sobre la ganancia de dividendos =(15/100) * 50 =$ 7,50 Ganancia total =$ 49,25 Ganancia total =$ 47

Podemos ver que cuando existe un impuesto a las ganancias de capital del 10% y un impuesto a las ganancias de dividendos del 15%, entonces la inversión de John es superior a la de Mark. Generalmente, la ganancia por dividendo se considera ingreso ordinario y, por lo tanto, generalmente se grava a una tasa progresiva.

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