¿Qué es la relación de Treynor?

El índice de Treynor es una medida de rendimiento de la cartera que se ajusta al riesgo sistemático Riesgo sistémico El riesgo sistémico es la parte del riesgo total que es causada por factores fuera del control de una empresa o individuo específico. El riesgo sistemático es causado por factores externos a la organización. Todas las inversiones o valores están sujetos a riesgo sistemático y, por lo tanto, es un riesgo no diversificable. En contraste con el índice de Sharpe, el índice de Sharpe es una medida del rendimiento ajustado al riesgo, que compara el exceso de rendimiento de una inversión con su desviación estándar de rendimiento. El índice de Sharpe se usa comúnmente para medir el rendimiento de una inversión ajustando su riesgo. que ajusta el rendimiento con la desviación estándar de la cartera, el índice de Treynor utiliza el Portfolio Beta, que es una medida de riesgo sistemático.

Estos ratios están relacionados con el riesgo y el rendimiento Riesgo y rendimiento En la inversión, el riesgo y el rendimiento están altamente correlacionados. Un mayor rendimiento potencial de la inversión suele ir de la mano con un mayor riesgo. Los diferentes tipos de riesgos incluyen el riesgo específico del proyecto, riesgo específico de la industria, riesgo competitivo, riesgo internacional, y riesgo de mercado. rendimiento de una cartera y son un cociente de rendimiento dividido por riesgo. La relación de Treynor lleva el nombre de Jack Treynor, un economista estadounidense conocido como uno de los desarrolladores del Modelo de fijación de precios de activos de capital.

Fórmula de la relación de Treynor

De la fórmula a continuación, puede ver que la relación se refiere tanto al rendimiento de la cartera como a su riesgo sistemático. Desde una perspectiva puramente matemática, la fórmula representa la cantidad de rendimiento excedente de la tasa libre de riesgo por unidad de riesgo sistemático. Como la relación de Sharpe, es una relación de rendimiento / riesgo.

El índice de Treynor mide el rendimiento de la cartera y es parte del modelo de fijación de precios de activos de capital. Para leer más sobre cómo calcular Beta, Beta La beta (β) de un valor de inversión (es decir, una acción) es una medida de la volatilidad de los rendimientos en relación con todo el mercado. Se utiliza como medida de riesgo y es una parte integral del Modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM). Una empresa con una beta más alta tiene un mayor riesgo y también una mayor rentabilidad esperada. Haga clic aquí Calculadora Beta Esta calculadora beta le permite medir la volatilidad de los rendimientos de una acción individual en relación con todo el mercado. La beta (β) de un valor de inversión (es decir, una acción) es una medida de la volatilidad de los rendimientos en relación con todo el mercado. Se utiliza como medida de riesgo y es una parte integral del límite.

Ejemplo de relación de Treynor

Suponga que está comparando dos carteras, una Cartera de Renta Variable y una Cartera de Renta Fija. Ha realizado una investigación exhaustiva sobre ambas carteras y no puede decidir cuál es una mejor inversión. Decide utilizar el índice de Treynor para ayudarlo a seleccionar la mejor inversión de cartera.

El rendimiento total de la cartera de acciones es del 7%, y el rendimiento total de la Cartera de Renta Fija es del 5%. Como sustituto de la tasa libre de riesgo, utilizamos el rendimiento de las letras del Tesoro de EE. UU. - 2%. Suponga que la beta de la cartera de acciones es 1,25, y la Beta de la Cartera de Renta Fija es 0.7. De la siguiente información, calculamos el índice de Treynor de cada cartera.

De los resultados anteriores, vemos que el índice de Treynor de la cartera de acciones es ligeramente superior. Por lo tanto, podemos deducir que es una cartera más adecuada para invertir. Un ratio más alto indica un escenario riesgo / rentabilidad más favorable. Tenga en cuenta que los valores de la relación de Treynor se basan en el rendimiento pasado que puede no repetirse en el rendimiento futuro.

Como analista financiero, es importante no depender de un único índice para sus decisiones de inversión. Se deben considerar otras métricas financieras antes de tomar una decisión final.

Al utilizar la relación de Treynor, tenga en cuenta:

• Para valores negativos de Beta, la Razón no da valores significativos.
• Al comparar dos carteras, la Razón no indica la importancia de la diferencia de los valores, ya que son ordinales. Por ejemplo, una relación de Treynor de 0,5 es mejor que una de 0,25, pero no necesariamente el doble de bueno.
• El numerador es el exceso de rendimiento de la tasa libre de riesgo. El denominador es la Beta de la cartera, o, en otras palabras, una medida de su riesgo sistemático.

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