¿Qué es un accionista activista?

Un accionista activista es un accionista que utiliza su participación en una empresa que cotiza en bolsa para presionar a la dirección para que adopte un determinado enfoque. Desde que se obtiene una participación mayoritaria a través de una oferta pública de adquisición Una oferta pública de adquisición se refiere a la compra de una empresa (el objetivo) por otra empresa (la adquirente). Con una oferta pública de adquisición, el adquirente normalmente ofrece efectivo, existencias, o una mezcla de ambos, "pujar" un precio específico para comprar la empresa objetivo. es un proceso costoso, En cambio, los activistas accionistas aprovechan una participación relativamente pequeña de menos del 10% de las acciones en circulación para iniciar una campaña.

El objetivo del activismo de los accionistas puede variar desde razones financieras, como desbloquear el valor para los accionistas, a razones no financieras como la adopción de políticas respetuosas con el medio ambiente ESG (Medio ambiente, Social and Governance) ESG es el acrónimo de Environmental, Social, y gobernanza, las tres amplias categorías de interés para lo que se denomina inversores socialmente responsables. desinversión de países políticamente sensibles, y mayor apoyo a los derechos de los trabajadores, etc.

Los accionistas activistas adquieren una participación considerable en la empresa objetivo para poder ocupar un puesto en el consejo de administración. Al ganar influencia dentro de la empresa objetivo, el activista accionista puede iniciar cambios destinados a reducir los costos operativos, mejorar la eficiencia, desinvertir en determinados países, y maximización de beneficios.

Resumen

• Un accionista activista es un accionista que utiliza su participación en el capital social para generar cambios dentro de la empresa.
• Un activista accionista se dirige a empresas con altos costos, están mal administrados, o con la oportunidad de volverse rentables si se toman de forma privada.
• Los inversores notables que se consideran activistas de los accionistas incluyen a Carl Icahn y Bill Ackman.

Accionista activista explicado

Una empresa puede ser un objetivo para el activismo de los accionistas si reporta altos costos, sufre mala gestión, o si un accionista cree que una empresa podría ser más rentable si se administra como una empresa privada. Para que un inversor lance una campaña exitosa, no necesitan tener una participación mayoritaria en la empresa objetivo. En lugar de, pueden adquirir el 10% o menos de las acciones en circulación para tener voz en el directorio.

Los tipos de inversores que normalmente eligen actuar como activistas de los accionistas incluyen fondos de cobertura un vehículo de inversión alternativo, es una sociedad donde los inversores (inversores acreditados o inversores institucionales) se agrupan, firmas de capital privado, y personas de alto patrimonio neto. Estas personas compran acciones de empresas menos efectivas o mal administradas en el mercado abierto para aumentar su participación a un nivel que les dé control o un puesto en la junta.

Generalmente, el mercado recibe información sobre estas jugadas estratégicas cuando el inversor hace las divulgaciones públicas requeridas. En los Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., o SEC, es una agencia independiente del gobierno federal de los EE. UU. responsable de implementar las leyes de valores federales y proponer reglas de valores. También está a cargo de mantener la industria de valores y los intercambios de acciones y opciones requieren que los inversionistas que adquieran al menos el 5% de las acciones de la clase con derecho a voto presenten el Formulario 13D de la SEC.

Cómo funciona el activismo de los accionistas

Los activistas de los accionistas pueden apuntar a empresas que tienen un exceso de reservas de efectivo que podrían distribuirse a los accionistas como dividendos. Si el inversor cree que la empresa no necesita el exceso de efectivo y existe la posibilidad de distribución, comenzará a aumentar su participación en la propiedad de la empresa para conseguir un puesto entre los miembros de la junta. De tal manera, el inversor espera persuadir a otras partes interesadas para que acepten una gran distribución de dividendos.

Cuando una empresa objetivo está incurriendo en altos costos operativos, un activista accionista puede sugerir recortar los salarios pagados a la dirección, desguace de las unidades de negocio en situación irregular, y otras medidas que devuelvan a la empresa a la senda de la rentabilidad. El accionista activista se apoya en otros inversores institucionales externos que comparten las mismas ideas y pueden ejercer sus derechos de accionista para aprobar la resolución durante la junta de accionistas.

El activista accionista puede emplear múltiples estrategias que van desde enfoques contenciosos hasta enfoques colaborativos, como campañas públicas, concursos de proxy, litigios, y negociaciones con la gerencia.

Accionistas activistas notables

Los siguientes son dos destacados accionistas activistas que se hicieron famosos y temidos al influir en las decisiones de gestión para aumentar la riqueza de los accionistas:

Carl Icahn

Carl Icahn es uno de los accionistas activistas más reconocidos y también un reconocido inversor y filántropo tradicional. Icahn comenzó como comerciante de acciones en Wall Street a principios de la década de 1960. Fundó Icahn &Co. en 1968 con un enfoque en el arbitraje y el comercio de opciones.

En la década de 1980, Icahn comenzó a posicionarse como un asaltante corporativo comprando posiciones importantes en empresas. Su notable adquisición es la adquisición de TWA Airlines en 1985, que era una de las aerolíneas más grandes de los EE. UU. en ese momento. A través de la adquisición, evitó con éxito que la empresa se declarara en quiebra guiándola por el camino de la rentabilidad.

Fundó Icahn Enterprises en 1987 como una sociedad de cartera diversificada que intenta aumentar el valor para los accionistas influyendo en las decisiones de gestión o adquiriendo una participación mayoritaria en las empresas objetivo. La empresa ocupa puestos importantes en Cloudera, Hertz Global, y Herbalife.

Bill Ackman

Bill Ackman es el director ejecutivo de Pershing Square Capital Management. Ackman se considera a sí mismo un activista accionista, y posee una participación considerable en Wendy's International y Target Corporation. Es famoso por su puesto corto y su campaña de relaciones públicas contra Herbalife, que perdió ante Carl Icahn.

En 2011, Ackman inició una campaña de poder contra Canadian Pacific Railway, haciendo campaña para cambiar la gestión de la empresa. En una divulgación SEC 13D en octubre de 2011, El fondo de cobertura de Ackman anunció la adquisición de una participación del 12,2% en Canadian Pacific, que luego aumentó al 14,2%. La adquisición convirtió a Ackman en el mayor accionista, dándole una influencia significativa sobre el consejo de administración de la empresa.

Ackman inició un cambio en la dirección y la sustituyó por otro equipo que consideró más competente. El cambio de dirección ayudó a duplicar el precio de las acciones de la empresa, aumentar el valor para los accionistas.

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