¿Qué es un préstamo apalancado?

Un préstamo apalancado es un préstamo que se otorga a empresas que (1) ya tienen deudas a corto o largo plazo en sus libros o (2) con una calificación crediticia baja Calificación crediticia Una calificación crediticia es una opinión de una agencia crediticia en particular con respecto a la capacidad y voluntad de una entidad (gobierno, negocio, o persona física) para cumplir con sus obligaciones financieras en forma integral y dentro de los plazos establecidos. Una calificación crediticia también significa la probabilidad de que un deudor incumpla. / Historial. Los préstamos apalancados son significativamente más riesgosos que los préstamos tradicionales, y, como tal, Los prestamistas suelen exigir una tasa de interés más alta para reflejar el mayor riesgo.

Criterios de clasificación

No existen criterios universales para un préstamo apalancado. Sin embargo, S&P Global los define como un préstamo que:

1. Tiene una calificación BB + o inferior (sin grado de inversión); o
2. No tiene una calificación BB + o inferior, pero tiene un margen de LIBOR +125 y está garantizado por un primer o segundo gravamen.

Los criterios son inciertos en cuanto a que un préstamo con calificación BB + con un margen de LIBOR +110 se consideraría un préstamo apalancado. mientras que un bono sin calificación con un margen de LIBOR +110 no se consideraría un préstamo apalancado. Por lo tanto, Se necesita un juicio significativo para determinar si clasificar un préstamo como apalancado.

Uso para préstamos apalancados

Como lo describe S&P Global, Los emisores utilizan los ingresos de los préstamos apalancados para cuatro propósitos principales:

1. Para respaldar acuerdos de fusiones y adquisiciones (M&A)

Los préstamos apalancados se utilizan comúnmente para respaldar un tipo específico de operación de fusiones y adquisiciones:una compra apalancada (LBO), una compra apalancada (LBO) Una compra apalancada (LBO) es una transacción en la que se adquiere una empresa utilizando la deuda como principal fuente de consideración. un LBO, una parte de los fondos consiste en préstamos apalancados.

2. Recapitalizar el balance de una empresa

Los préstamos apalancados se pueden utilizar para cambiar el balance general de una empresa Balance general El balance general es uno de los tres estados financieros fundamentales. Los estados financieros son clave tanto para la elaboración de modelos financieros como para la contabilidad. al recomprar una parte de las acciones de la empresa.

3. Refinanciamiento de la deuda

Este tipo de préstamo también se puede utilizar para refinanciar la deuda existente de la empresa.

4. Objetos corporativos generales

Dichos préstamos pueden utilizarse para respaldar las operaciones diarias de la empresa o para proporcionar financiamiento de activos (por ejemplo, compra de nueva propiedad, planta, y equipo PP &E (Propiedad, Planta y Equipo) PP&E (Propiedad, Planta, y Equipo) es uno de los activos no corrientes principales que se encuentran en el balance. PP&E se ve afectado por Capex, ).

Ejemplo

Una empresa busca utilizar un préstamo apalancado para respaldar la adquisición de un nuevo activo a largo plazo. La empresa emitirá $ 1, 000, 000 en bonos a una tasa de interés LIBOR +50. Si el préstamo no tiene grado de inversión, ¿El préstamo se considera apalancado o no?

Usando los criterios establecidos por S&P Global, el préstamo anterior se consideraría un préstamo apalancado porque el préstamo no es de grado de inversión (la calificación de no grado de inversión es BB + o inferior).

Préstamos en el mercado

Dado que los préstamos apalancados proporcionan una tasa de interés basada en la tasa LIBOR +, una tasa de interés más alta proporciona un mayor rendimiento para los inversores. Dado que la Reserva Federal ha aumentado las tasas de interés en numerosas ocasiones entre 2005 y 2018, la demanda de préstamos apalancados aumentó sustancialmente. Sin embargo, 2019 ha mostrado una reversión en la cantidad de demanda.

Según lo informado por Financial Times, los inversionistas sacaron más de $ 300 millones de fondos mutuos y cotizados en bolsa que invirtieron en préstamos apalancados de EE. UU. en la semana que finalizó el 10 de julio, 2019. Como expectativas de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal Reserva Federal (La Reserva Federal) La Reserva Federal es el banco central de los Estados Unidos y es la autoridad financiera detrás de la economía de libre mercado más grande del mundo. se instala, Se espera que la demanda de tales préstamos disminuya en consecuencia.

Cuando las tasas de interés aumentan, el rendimiento de un préstamo apalancado aumenta e impulsa la demanda de los inversores. De lo contrario, cuando las tasas de interés bajan, el retorno disminuye, y la demanda de los inversores disminuye.

Más recursos

Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, Los siguientes recursos de CFI serán útiles:

• Pactos de deuda Pactos de deuda Los pactos de deuda son restricciones que los prestamistas (acreedores, deudores, inversores) celebran acuerdos de préstamo para limitar las acciones del prestatario (deudor).
• Razones de apalancamiento Razones de apalancamiento Una razón de apalancamiento indica el nivel de deuda contraída por una entidad comercial contra varias otras cuentas en su balance. estado de resultados, o estado de flujo de efectivo. Plantilla de Excel
• Finanzas estructuradas Finanzas estructuradas Las finanzas estructuradas tratan con instrumentos de préstamos financieros que funcionan para mitigar los riesgos graves relacionados con activos complejos. Prestatarios con mayores necesidades, como corporaciones, buscar financiación estructurada para hacer frente a instrumentos y arreglos financieros complejos y únicos para satisfacer necesidades financieras sustanciales.
• Préstamo sindicado Préstamo sindicado Un préstamo sindicado es ofrecido por un grupo de prestamistas que trabajan juntos para proporcionar crédito a un prestatario importante. El prestatario puede ser una corporación, un proyecto individual, o un gobierno. Cada prestamista del sindicato aporta parte del monto del préstamo, y todos comparten el riesgo crediticio. Uno de los prestamistas actúa como administrador.