¿Qué es la prima de riesgo de renta variable?

La prima de riesgo de acciones es la diferencia entre la rentabilidad de las acciones / acciones individuales y la tasa de rendimiento libre de riesgo. La tasa de rendimiento libre de riesgo se puede comparar con los bonos del gobierno a más largo plazo, Emisores de bonos Hay diferentes tipos de emisores de bonos. Estos emisores de bonos crean bonos para pedir prestados fondos a los tenedores de bonos, a reembolsar al vencimiento. asumiendo un riesgo de incumplimiento cero por parte del gobierno. Es el rendimiento en exceso que una acción paga al tenedor por encima de la tasa libre de riesgo por el riesgo que está asumiendo el tenedor. Es la compensación al inversor por asumir un mayor nivel de riesgo e invertir en acciones en lugar de valores libres de riesgo.

La prima de riesgo de las acciones y el nivel de riesgo están directamente correlacionados. Cuanto mayor sea el riesgo, cuanto mayor es la brecha entre los rendimientos de las acciones Rendimiento de las ganancias de capital El rendimiento de las ganancias de capital (CGY) es la apreciación del precio de una inversión o un valor expresada como un porcentaje. Debido a que el cálculo del rendimiento de la ganancia de capital implica el precio de mercado de un valor a lo largo del tiempo, se puede utilizar para analizar la fluctuación del precio de mercado de un valor. Ver cálculo y ejemplo y la tasa libre de riesgo y, por lo tanto, una prima más alta. Los datos empíricos también validan el concepto de prima de riesgo de acciones. Demuestra que a más largo plazo, cada inversor será recompensado por asumir un riesgo mayor.

Para un inversor racional, un aumento en el riesgo asociado con una inversión debe ir acompañado de un aumento en la recompensa potencial de esa inversión para que la inversión siga siendo viable. Por ejemplo, si los bonos del gobierno le dan a un inversionista un rendimiento del 6%, cualquier inversor racional elegiría las acciones de cualquier empresa solo si ofreciera más del 6% de rendimiento, digamos 14%. Aquí, 14% - 6% =8% es la prima de riesgo de las acciones.

Activo libre de riesgo

Un activo libre de riesgo es un activo cuyos rendimientos en el futuro se conocen con certeza. Proviene de la total confianza en el emisor del activo. Consideramos que los valores gubernamentales son activos libres de riesgo. El gobierno lo haría, teóricamente, nunca incumplirá los pagos de intereses y principal de sus valores. Esto se debe a que el gobierno tiene la opción de autofinanciar su deuda. Puede pedir prestado al banco central o imprimir más moneda. Por eso, los activos libres de riesgo están expuestos a un riesgo de incumplimiento cero y un riesgo de inflación insignificante.

Cálculo de la prima por riesgo de acciones

La formula:

Prima de riesgo de acciones (en el mercado) =Tasa de rendimiento en el mercado de valores - Tasa libre de riesgo

Aquí, la tasa de rendimiento en el mercado puede tomarse como el rendimiento del índice correspondiente de la bolsa de valores correspondiente, es decir., el Dow Jones Industrial Average Dow Jones Industrial Average (DJIA) El Dow Jones Industrial Average (DJIA), también conocido como "Dow Jones" o "el Dow", es uno de los índices bursátiles más reconocidos. en los Estados Unidos. A menudo, la tasa libre de riesgo puede tomarse como la tasa actual de los valores gubernamentales a largo plazo.

Modelo de valoración de activos de capital y prima de riesgo de acciones

El modelo de valoración de activos de capital, popularmente conocido como CAPM Modelo de valoración de activos de capital (CAPM) El modelo de valoración de activos de capital (CAPM) es un modelo que describe la relación entre el rendimiento esperado y el riesgo de un valor. La fórmula CAPM muestra que el rendimiento de un valor es igual al rendimiento sin riesgo más una prima de riesgo, basado en la beta de esa seguridad, es un modelo para calcular los rendimientos esperados de un valor en función de su riesgo sistemático calculado por el coeficiente Beta. Según el CAPM, Hay dos componentes de la rentabilidad de un inversor. El primer componente es el valor del dinero en el tiempo que viene dado por la tasa de rendimiento libre de riesgo y el segundo es la compensación por el riesgo que asumen los inversores que está representado por la prima de riesgo.

CAPM se puede describir utilizando las siguientes ecuaciones:

R _a =R _F + β _a (R _metro - R _F )

Dónde:

• R _a =Retorno esperado de la seguridad "a"
• R _F =Tasa de rendimiento libre de riesgo
• R _metro =Retorno esperado en el mercado
• β _a =Beta de "a", y,
• β _a =Covarianza del rendimiento del mercado con el rendimiento de las acciones / Varianza del rendimiento del mercado

Aquí, β _a es el coeficiente de riesgo de la acción "a" que es exclusivo de esa acción en particular. Mide la volatilidad de la acción utilizando medidas de dispersión.

β _a =Covarianza del rendimiento del mercado con el rendimiento de las acciones / Varianza del rendimiento del mercado

Prima de riesgo de renta variable =R _a - R _F =β _a (R _metro - R _F )

Ejemplo numérico

Considere el siguiente ejemplo. El rendimiento de un bono del gobierno a 10 años es del 7%, la beta de la seguridad A es 2, y la rentabilidad del mercado es del 12%. Luego, La prima de riesgo de acciones según el método CAPM es la siguiente:

β _a ( R _metro - R _F ) =2 (12% - 7%) =10%

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