¿Qué es Down Round?

El término "ronda descendente" se utiliza para referirse a un escenario en el que el valor de un negocio en el momento de la inversión está por debajo del valor del mismo negocio durante un período anterior o una ronda de financiación.

Normalmente durante una ronda hacia abajo, los inversores compran acciones en el negocio a un precio más bajo, en comparación con inversores anteriores. Lo mismo se aplica a los bonos convertibles Bono convertible Un bono convertible es un tipo de garantía de deuda que otorga al inversor el derecho o la obligación de intercambiar el bono por un número predeterminado de acciones de la empresa emisora ​​en determinados momentos de la vida útil de un bono. Un bono convertible es un valor híbrido. Las rondas descendentes pueden ocurrir debido a varias razones; sin embargo, razones comunes incluyen una mayor competencia en el mercado, caídas generales de la economía o del mercado de valores, o la percepción alterada de los inversores sobre lo que creen que es el valor del negocio durante la ronda de financiación.

Durante una ronda hacia abajo, se descubre que una empresa puede requerir más capital del proyectado inicialmente, y la empresa se da cuenta de que su valor es menor de lo que pudo haber sido durante la ronda de financiación anterior. Tal realización da como resultado la venta del capital social o acciones de la empresa a un precio menor por acción.

Resumen

• Ronda descendente se refiere a un escenario en el que el valor de un negocio en el momento de la inversión está por debajo del valor del mismo negocio durante un período anterior o una ronda de financiación.
• Normalmente durante una ronda hacia abajo, los inversores compran acciones en el negocio a un precio más bajo, en comparación con inversores anteriores.
• Las rondas descendentes son comunes cuando no se cumplen los hitos establecidos por la empresa. Los hitos pueden incluir el desarrollo de productos o servicios, hitos de generación de ingresos y rentabilidad, salida de la producción, contratación de personal clave, etc.

Comprensión de las rondas descendentes

Una ronda se utiliza para referirse a una fase de financiación. Común para empresas de nueva creación, los fondos para el negocio se obtienen de los inversores a través de lo que se conoce como una serie de fases de financiación. La imagen a continuación proporciona una descripción general del ciclo de financiación inicial o lo que también se conoce como etapas de inversión:

El crecimiento de una empresa suele ir acompañado de un aumento en la valoración de la empresa respectiva. Le da a la empresa la oportunidad de hacer que sus acciones o el precio de sus acciones aumenten junto con la valoración más alta. A diferencia de, durante una ronda hacia abajo, los inversores tienden a valorar el negocio en una cantidad menor. Da como resultado que las acciones y / o acciones de la empresa se vendan a un precio más bajo, junto con la disminución en la valoración de la empresa.

Durante la recaudación de fondos, las empresas establecen algunos hitos o puntos de referencia que los inversores utilizan para evaluar el desempeño de la empresa y derivar un valor para el negocio. Las rondas descendentes son comunes cuando no se cumplen los hitos establecidos por la empresa. Los hitos pueden incluir el desarrollo de productos o servicios, hitos de generación de ingresos y rentabilidad, salida de la producción, contratación de personal clave, etc.

Aunque puede ser más difícil valorar una empresa emergente Métodos de valoración de empresas emergentes Hay varios métodos de valoración de empresas emergentes disponibles para que los utilicen los analistas financieros. Debajo, discutiremos algunos métodos populares utilizados para valorar nuevas empresas, los inversores normalmente pueden evaluar el rendimiento del negocio durante la siguiente ronda de financiación, y tienden a aprovechar los hitos establecidos inicialmente por la empresa. Si una empresa no cumple con algunos de los hitos, los inversores en rondas anteriores pueden hacer uso del inconveniente para bajar los precios de las acciones y la valoración general del negocio.

Los nuevos participantes en un mercado introducen nuevos competidores, y puede, a veces, resultar en una ronda hacia abajo. Puede resultar difícil para las empresas convencer a los inversores de su valor cuando se enfrentan a una fuerte competencia. En un escenario donde hay competencia presente en el mercado, los inversores tienden a reducir el valor de los precios de las acciones para adaptarse al riesgo asociado con las inversiones.

En otras palabras, el precio reducido de las acciones, y reducción de la valoración empresarial por parte de los inversores, les sirve como herramienta de cobertura. Además, los inversores tienden a estudiar ciertos elementos de los competidores para determinar el valor razonable de la empresa para las próximas rondas de financiación.

Es más, Las rondas descendentes también se pueden atribuir a los inversores que reducen el valor de una empresa para acomodar o contabilizar la gestión de riesgos Gestión de riesgos La gestión de riesgos abarca la identificación, análisis, y respuesta a factores de riesgo que forman parte de la vida de un negocio. Por lo general, se hace con y las rondas descendentes a menudo significan que una empresa o empresa puede necesitar vender una mayor cantidad de acciones para cumplir con sus requisitos de capital. Tal escenario puede resultar en la dilución de los accionistas actuales, reduciendo así las proporciones de propiedad.

Finalmente, las rondas descendentes pueden resultar en la pérdida de confianza en que los inversores, o el mercado en general, tener en el negocio. La dilución de la propiedad, pérdida de confianza de los inversores y del mercado, y la disminución de la moral de la empresa y de los empleados como resultado de una ronda a la baja puede hacer que el negocio sea poco atractivo hasta cierto punto. Las rondas descendentes generalmente se ven como el intento de una empresa de mantenerse a flote.

Algunas alternativas a las rondas descendentes son el financiamiento puente o el financiamiento a corto plazo. renegociar los términos con los accionistas existentes, reducir significativamente la tasa de consumo actual de la empresa, o cerrar el negocio.

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