¿Qué es un intercambio de productos básicos?

Un swap de materias primas es un tipo de contrato de derivados que permite a dos partes intercambiar (o intercambiar) flujos de efectivo que dependen del precio de un activo subyacente. En este caso, el activo subyacente es una mercancía.

Los intercambios de productos básicos son muy importantes en muchas industrias basadas en productos básicos, como aceite y ganado. Se utilizan para protegerse contra variaciones en el precio de mercado del producto en cuestión. Los swaps permiten a los productores de productos básicos y a los usuarios finales fijar un precio fijo para el producto básico subyacente.

Resumen

• Un swap de materias primas es un tipo de contrato de derivados que permite a dos partes intercambiar flujos de efectivo, dependiente del precio de un producto básico subyacente
• Los intercambios de productos básicos se personalizan, ofertas de venta libre, a menudo creado a través de empresas de servicios financieros
• Los intercambios de productos básicos se pueden utilizar para cubrir una posición de mercado y crear un punto de precio estable para los compradores o vendedores del producto básico.

¿Cómo funcionan los intercambios de productos básicos?

Los swaps de productos básicos no se negocian en bolsas centralizadas. Son personalizados, Over-the-counterOver-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) es la negociación de valores entre dos contrapartes ejecutada fuera de los intercambios formales y sin la supervisión de un regulador de cambio. El comercio OTC se realiza en mercados extrabursátiles (un lugar descentralizado sin ubicación física), a través de redes de distribuidores. Tratos entre dos partes. Muchas de estas ofertas de venta libre se crean a través de empresas de servicios financieros. Más amenudo, En realidad, estas empresas no intercambian el producto básico subyacente y solo utilizarán el precio del producto básico para determinar los flujos de efectivo que se intercambiarán.

Hay dos tipos de swaps de materias primas que se utilizan generalmente:permutas de materias primas de flotación fija y permutas de materias primas por intereses.

Swaps de materias primas flotantes fijas

Los swaps de tipo fijo-flotante son muy similares a los de tipos de interés. La diferencia es que los swaps de materias primas se basan en el precio de la materia prima subyacente en lugar de en una tasa de interés flotante Tasa de interés flotante Una tasa de interés variable se refiere a una tasa de interés variable que cambia durante la duración de la obligación de deuda. Es lo opuesto a una tasa fija. En este tipo de contrato swap, hay dos piernas, la pierna flotante, que está vinculado al precio de mercado del producto básico, y la pata fija, que es el precio acordado especificado en el contrato.

La parte que busque cubrir su posición celebrará el contrato de swap con un distribuidor de swap para pagar un precio fijo por una determinada cantidad del producto básico subyacente de forma periódica. El comerciante de intercambio lo hará, Sucesivamente, acuerda pagar a la parte el precio de mercado de la mercancía. Estos flujos de efectivo se compensarán en cada período, y la parte que deba pagar más pagará la diferencia.

Por otro lado, el comerciante de swap también encontrará una parte que busque pagar el precio flotante de la mercancía. El agente de intercambio celebrará un contrato con esta parte para aceptar el precio de mercado flotante y pagar el precio fijo. que volverá a salir neto.

Los agentes de intercambio, como las empresas de servicios financieros, desempeñan el papel de un creador de mercado. Creador de mercado. Creador de mercado se refiere a una empresa o un individuo que participa en mercados de dos caras de un valor determinado. Significa que ofrece ofertas y solicitudes junto con y se beneficia del margen de oferta y demanda de estas transacciones.

Aquí, podemos ver que un usuario final de un producto básico y un comerciante de swap han entrado en un swap de productos básicos. A menudo, usuarios finales de un producto básico, como las industrias de uso intensivo de combustible, buscará pagar un precio fijo. En este ejemplo, el usuario final pagará un precio fijo y recibirá el precio de mercado del producto básico.

Swaps de materias primas por intereses

Un swap de materias primas por intereses es muy similar a un swap de acciones, sin embargo, el activo subyacente es una mercancía. Un tramo pagará un rendimiento basado en el precio de la materia prima, mientras que el otro tramo está vinculado a una tasa de interés flotante como LIBORLIBORLIBOR, que es un acrónimo de London Interbank Offer Rate, se refiere a la tasa de interés que los bancos del Reino Unido cobran a otras instituciones financieras, o una tasa fija acordada. El swap implica un principal nominal o un valor nominal, duración especificada, y períodos de pago preestablecidos.

Como el swap fijo-flotante, los pagos periódicos se compensarán entre sí y la parte que deba pagar más en función de la devolución de los productos básicos, tasa de interés, y el valor nominal pagará la diferencia.

Aquí vemos un ejemplo de un canje de materias primas por intereses. El productor de materias primas pagará una tasa basada en el rendimiento de la materia prima y recibirá una tasa flotante como LIBOR. Puede ayudar al productor de materias primas a reducir el riesgo a la baja de un rendimiento deficiente basado en el precio del mercado de las materias primas.

¿Para qué se utilizan los intercambios de productos básicos?

Los intercambios de productos básicos son herramientas importantes que se utilizan para algunos propósitos. La razón más común para utilizar este intercambio es para adaptarse al riesgo que una parte está dispuesta a asumir. Para una parte que busca cubrir su posición contra la volatilidad del precio de un producto básico, entrarán en un canje para pagar o recibir un precio fijo.

Por el lado de los productores de materias primas, esto les garantizará un precio de venta estable. En el lado del usuario final, esto les garantizará un precio de compra estable. Por ejemplo, las compañías aéreas tienen importantes costes de combustible. Están muy expuestos a cambios en el precio del petróleo. Un swap de materias primas es una forma de reducir esta exposición.

Alternativamente, una de las partes puede estar buscando una mayor exposición al producto básico subyacente. Por ejemplo, un inversor que puede pedir prestado en LIBORLIBORLIBOR, que es un acrónimo de London Interbank Offer Rate, se refiere a la tasa de interés por la que los bancos del Reino Unido cobran a otras instituciones financieras que pueden entrar en un swap de materias primas por intereses que buscan obtener ganancias de altos rendimientos basados ​​en el precio de las materias primas. Dado que los swaps de materias primas son instrumentos financieros, Estos contratos se liquidarán en efectivo y el inversor no tendrá que participar en ninguna entrega física del producto básico.

Swap de productos básicos - Ejemplo resuelto

Trabajemos ahora con un ejemplo. Una aerolínea ha celebrado un contrato para pagar una tarifa fija de $ 5,00 por galón por una parte de sus necesidades de combustible. Si en el período de pago, el precio del combustible es de $ 5.20 / galón, cuánto ha ahorrado la aerolínea, dado que el contrato es por 200, 000 galones de combustible?

Aquí vemos que la compañía aérea quiere pagar una tarifa fija de $ 5,00 por galón de combustible. En este punto en el tiempo, la diferencia sería $ 5.20 / galón - $ 5.00 / galón =$ 0.20 / galón.

En total, la otra parte pagaría a la compañía aérea 200, 000 galones x $ 0.20 / galón =$ 40, 000

Estos $ 40, 000 compensarían el aumento del precio del combustible pagado por la aerolínea. Si la aerolínea tuviera que pagar $ 5.20 / galón por 200, 000 galones de combustible, esto les costaría $ 1, 040, 000. Sin embargo, debido al contrato de permuta el monto neto es:$ 1, 040, 000 - $ 40, 000 =$ 1, 000, 000.

Si el precio hubiera sido de $ 5,00 / galón, la compañía aérea habría pagado $ 5,00 / galón x 200, 000 galones =$ 1, 000, 000.

Podemos ver que a través del contrato de permuta, la compañía aérea puede garantizar un precio de $ 5,00 por galón por los 200 especificados, 000 galones de combustible.

Recursos adicionales

Gracias por leer el artículo de CFI sobre intercambios de productos básicos. Si desea obtener información sobre temas relacionados, consulte los otros recursos de CFI:

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