¿Cuándo decide una empresa refinanciar su deuda?

Refinanciar la deuda es una forma común de aprovechar las mejores condiciones financieras en el mercado o la mejora de la salud de una corporación que permite que una empresa se coloque en una posición más sólida. tanto operativa como financieramente. Hay algunas situaciones que surgen que impulsan a una empresa a refinanciar, que se tratan en este artículo.

Refinanciamiento de deuda corporativa

Mayoría de las veces, las empresas refinancian o reestructuran su deuda cuando se encuentran en dificultades financieras y no pueden cumplir con sus obligaciones, generalmente antes de solicitar la protección por bancarrota del Capítulo 11. Sin embargo, ese no es siempre el caso.

Las condiciones favorables del mercado o el fortalecimiento de la calificación crediticia de una empresa también pueden conducir al refinanciamiento de la deuda corporativa. Los dos factores principales para influir en el refinanciamiento de una empresa que no se encuentra en dificultades financieras son la disminución de la tasa de interés o las mejoras en la calidad crediticia de la empresa. Tomar este tipo de acción puede liberar efectivo para operaciones e inversiones adicionales que impulsarían el crecimiento.

Cuando una empresa opta por refinanciar su deuda, puede hacerlo tomando una o ambas de las siguientes acciones:

• Reestructurar o reemplazar la deuda, generalmente con un plazo de vencimiento más largo o una tasa de interés más baja.
• Emitir nuevas acciones para pagar la carga de la deuda. Esta opción generalmente se ejerce cuando la empresa no puede acceder a los mercados crediticios tradicionales y se ve obligada a recurrir al financiamiento de capital.

Conclusiones clave

• Las empresas a menudo refinancian su deuda cuando se encuentran en dificultades financieras y no pueden cumplir con sus obligaciones de deuda.
• Las empresas que no se encuentran en dificultades financieras refinancian su deuda para aprovechar las tasas de interés más bajas o una calificación crediticia mejorada.
• Refinanciar la deuda da como resultado pagos mensuales más bajos, lo que a su vez libera efectivo que puede utilizarse para otras necesidades.
• Una empresa puede refinanciar su deuda reemplazando su deuda actual con una deuda con una tasa de interés más baja.
• La emisión de nuevas acciones para pagar la carga de la deuda es otro método de refinanciamiento.

Tasas de interés

Cuando una empresa emite deuda, generalmente en forma de bonos a largo plazo, acepta pagar un cargo por intereses periódico, conocido como cupón, a los bonistas. La tasa de cupón refleja las tasas de interés actuales del mercado y la calificación crediticia de la empresa.

Cuando bajan las tasas de interés, la empresa querrá refinanciar su deuda a la nueva tasa. Debido a que la deuda se emitió durante una época de tasas de interés más altas, la empresa está pagando más intereses de lo que especificarían las condiciones actuales del mercado. En este caso, la empresa puede refinanciar mediante la emisión de nuevos bonos a la tasa de cupón más baja y luego utilizar los ingresos para recomprar los bonos más antiguos. Esto permite a la empresa capitalizar la tasa de interés más baja, lo que le permitirá pagar un interés menor.

En cambio, si una empresa solicita un préstamo, paga una tasa de interés sobre ese dinero prestado. Cuando bajan las tasas de interés, una empresa puede aprovechar las tasas de interés más bajas refinanciando su deuda, resultando en pagos mensuales más bajos de su préstamo.

Calificación crediticia

La calificación crediticia de una empresa se refleja en la tasa de cupón de la deuda recién emitida. Una empresa con menos seguridad financiera, o uno con una calificación crediticia más baja, tendrá que ofrecer a los prestamistas un mayor incentivo, en forma de una tasa de interés más alta, para compensarlos por el riesgo adicional de otorgar crédito a esa empresa. Cuando mejora la calidad crediticia de una empresa, los inversores no requerirán una tasa de interés tan alta para otorgar crédito porque los bonos de esa compañía serán una inversión más segura. Si los prestamistas requieren un rendimiento menor que antes, una empresa probablemente querrá refinanciar su deuda anterior a la nueva tasa.

El refinanciamiento de deuda es una opción inteligente, pero puede que no siempre sea posible en determinadas situaciones. Algunas deudas vienen con disposiciones de llamada que imponen una penalización por refinanciar la deuda. También, el refinanciamiento viene con costos de cierre y tarifas de transacción, que puede ser extremadamente alto.

Una empresa también puede refinanciar si espera recibir una entrada de efectivo de un cliente u otra fuente. Una entrada significativa puede mejorar la calificación crediticia de una empresa y reducir el costo de emisión de deuda (cuanto mejor sea la solvencia, el cupón más bajo que deberán pagar).

La línea de fondo

Una empresa puede refinanciar su deuda aprovechando las tasas de interés más bajas y una calificación crediticia mejorada. Después de que una empresa refinancia su deuda, generalmente obtiene varios beneficios, incluida una flexibilidad operativa mejorada, más tiempo y recursos en efectivo para ejecutar una estrategia comercial específica, y, en la mayoría de los casos, un resultado final más atractivo debido a la disminución de los gastos por intereses.