5 razones para considerar una oferta pública inicial de SPAC

Las empresas de adquisición de propósito especial (SPAC) ofrecen una alternativa a las OPI y son muy populares en este momento. Vea si podrían trabajar para su empresa.

Cuando clasifico internamente mis términos financieros favoritos (los contadores son extraños), una de las principales categorías de clasificación es qué tan cerca está la palabra de una descripción de lucha que verías en un cómic de superhéroes. SPAC está justo en la parte superior de esa lista. ¿No te imaginas a Batman golpeando a alguien en la cabeza y un sonido SPAC masivo apareciendo en el aire sobre ellos?

Las empresas de adquisición de propósito especial (SPAC) están de moda en el universo financiero en este momento. Permiten a los inversores individuales invertir en acuerdos similares a los de capital privado y brindan a las nuevas empresas una forma menos costosa de cotizar en bolsa mientras eluden una oferta pública inicial (OPI) tradicional.

Siga leyendo para ver si su negocio podría funcionar con un SPAC.

Resumen:¿Qué es un SPAC?

Las SPAC se denominan comúnmente compañías de cheques en blanco. Un inversionista experimentado y popular recauda dinero que se mantiene en un fideicomiso hasta que pueda usarlo para comprar una empresa privada y hacerla pública. El SPAC efectivamente tiene un cheque en blanco para usar en una adquisición.

Por lo general, el inversor principal recibe el 20 % de las acciones de SPAC como pago por encontrar y negociar el acuerdo. Los accionistas votan sobre si comprar la empresa que propone el líder. Por lo general, el SPAC tiene dos años para encontrar un acuerdo.

El inversionista principal difiere de un inversionista líder típico en la financiación de capital de riesgo, pero la misma relación de tipo de tutoría puede ocurrir con la puesta en marcha.

Cómo trabaja SPAC para recaudar capital

Tradicionalmente, cuando una empresa privada quiere cotizar en bolsa para recaudar efectivo, contrata a un banco de inversión (que cobra una tarifa basada en el precio de la oferta pública inicial) para suscribir una oferta pública inicial. El banco de inversión analiza el flujo de caja de la empresa y propone un precio de salida a bolsa. A partir de ahí, el equipo de gestión empresarial realiza una gira para presentar la empresa a los inversores y, finalmente, cotiza en una bolsa.

Con un SPAC, el dinero se recauda con anticipación y el SPAC ya está en un intercambio. Cuando se completa el trato, simplemente cambia el nombre y el símbolo de cotización de la acción en cuestión.

5 beneficios de vender a un SPAC

Aquí hay algunas razones para considerar una oferta pública inicial de SPAC.

1. No tienes que hacer un roadshow

Los roadshows son intensos. Mark Zuckerberg fue noticia nacional cuando no quiso usar traje y corbata en los eventos itinerantes de Facebook. Ni siquiera recuerdo la última vez que usé corbata.

En un roadshow, visitará innumerables inversores institucionales que han leído sus presentaciones ante la SEC y han analizado sus proyecciones financieras. Cada uno ha sido experimentado a través de años de malos tratos para querer acabar con su presentación y mostrar por qué su negocio no tendrá éxito.

Con un SPAC, solo tiene que presentarle una propuesta a un inversionista institucional que analizó sus finanzas y ha sido experimentado por años de malas negociaciones para tratar de acabar con su presentación y mostrarle por qué su negocio no tendrá éxito.

2. No tienes que preocuparte por el mercado

Aunque es raro, las OPI han sido eliminadas por la turbulencia del mercado. La mayoría de los inversores de OPI quieren salir lo antes posible. Solo pueden hacerlo si el mercado responde bien a la oferta pública inicial y las acciones aumentan en el primer o segundo año. Si el precio de la oferta pública inicial sigue bajando debido a la reacción del mercado, es posible que las instituciones se retiren. Con la financiación de SPAC, solo tiene que preocuparse por el voto de los accionistas.

3. Hay menos diligencia debida

Cada beneficio hasta ahora es una forma de un beneficio general:puedes trabajar solo con el SPAC en lugar de un equipo de banqueros de inversión y numerosos inversores anónimos.

En una oferta pública inicial, se enfrentará a una diligencia debida interminable. Cada inversionista quiere hacer su propio análisis y usted tiene que presentar formularios con gran detalle sobre la empresa ante la SEC. Para cotizar en bolsa, nunca escapará de la SEC, pero tendrá que sufrir solo una diligencia debida del SPAC y negociar solo cosas como la valoración comercial con ellos.

4. Trabajarás con inversores experimentados

Los banqueros de inversión trabajan muchas horas, y los directores generalmente tienen mucha experiencia haciendo tratos, pero pocos de ellos tienen mucha experiencia en el lado comercial, ya sea como inversionista u operador. Los banqueros de inversión son generalmente vendedores.

Si considera trabajar con un SPAC, puede trabajar con alguien que fue fundador antes, alguien que sabe lo que es buscar en un software de contabilidad para encontrar un informe arcano. O puede trabajar con alguien que ha trabajado en capital de riesgo (VC) durante años y es mejor trabajando con un negocio real.

5. Puedes dejar de recaudar capital de riesgo

Hablando de capital de riesgo, el beneficio clave tanto para los SPAC como para las OPI es que no tiene que hacer más rondas de capital de riesgo. En lugar de negociar con capitalistas de riesgo para cada ronda de financiación, puede dejar que el éxito de su empresa hable y emitir acciones cuando las acciones estén sobrevaloradas.

Un ejemplo de una oferta SPAC

Estos son los pasos para una oferta típica de SPAC:

1. Estructurar el SPAC: El SPAC se forma legalmente y se determina la estructura.
2. Recaudar fondos: Los empleados de SPAC asisten a un roadshow y recaudan los fondos del "cheque en blanco".
3. Elige una inversión: Los empleados de SPAC investigan acuerdos y eligen una empresa digna en la que invertir. Los SPAC suelen tener dos años para encontrar un acuerdo.
4. Voto de los accionistas: Los accionistas votarán sobre el trato y, a veces, los accionistas canjearán sus acciones por efectivo para evitar involucrarse en el trato.
5. Recaudar más fondos: Los SPAC rara vez recaudan suficiente dinero en la recaudación de fondos inicial para llevar a cabo la compra completa, por lo que volverán a la carretera y recaudarán lo suficiente para completar la adquisición.
6. Cambiar el nombre: El último paso será cambiar el nombre de la acción y el símbolo de cotización para convertir el SPAC en la nueva empresa pública.

Preguntas frecuentes

• Bill Ackman recientemente recaudó $4 mil millones para crear el SPAC más grande de todos los tiempos. La mayoría de los SPAC están en los cientos de millones de dólares como máximo.

• Para muchos inversores, los SPAC son la única forma de invertir en capital privado o acuerdos similares al capital de riesgo. La SEC prohíbe que los inversionistas con un patrimonio neto inferior a cierta cantidad compren estos acuerdos, pero pueden comprar acciones de un SPAC en el mercado abierto.

• El financiamiento de SPAC todavía incluye tarifas de suscripción para cotizar en bolsa y hacer que la inversión valga la pena para los inversores. Recuerde, le están pagando al fundador de SPAC el 20% de las acciones. Es probable que la valoración sea menor de lo que obtendría en una oferta pública inicial.

¿Deberías usar un SPAC?

Si bien los SPAC existen desde hace casi treinta años, todavía no han evolucionado lo suficiente como para ser una salida atractiva para la mayoría de los fundadores. Los costos son demasiado prohibitivos. Con el tiempo, los montos de las acciones del fundador de SPAC disminuirán y alguien encontrará una manera de hacerlo más rentable. Hasta entonces, apégate a una buena oferta pública inicial.