Invierta en esto:cómo elijo acciones

He estado haciendo lo que llamo "banca de inversión" para la empresa de un amigo (lo digo así porque el trabajo que hago casi definitivamente no es lo que probablemente piensas cuando escuchas el término), y recibo esta pregunta casi todos los días:

"Entonces, ¡Supongo que sabes mucho sobre inversiones! "

Bien, Sé más que quizás la mayoría de la gente sobre inversiones. Pero, de nuevo, No es lo que piensas; No estoy investigando sobre empresas públicas, y yo nunca escogiendo acciones de forma profesional. La mayor parte del trabajo que hago es con acuerdos que se han cerrado mucho antes o acuerdos que son solo imaginarios.

La gente me pregunta a menudo, "Entonces, eres banquero de inversiones? ¿En qué debería invertir? " Mi respuesta no es la que esperan aunque creo que es el mejor consejo:

"Invierte en empresas que te gusten".

Voy a hacer las exenciones de responsabilidad habituales aquí:la mayoría de la gente debería ser Sharebuilder. (Básicamente, elige una cantidad en dólares para invertir cada mes, digamos, $ 50 - y se pone en la acción de su elección, el mismo día de cada mes, en cantidades fraccionarias basadas en el precio de las acciones ese día).

Entonces tengo una lista de cosas que busco en una acción. Y el primero es que me gusta la empresa y más importante el CEO.

"El CEO es el personaje principal de la historia de una acción".

No es una coincidencia No creo que soy tanto un escritor de cuentos como un amante de la banca de inversión. Pienso en las empresas de la misma manera que pienso en la literatura:impulsada, esencialmente, por el personaje principal de la historia. Los directores ejecutivos son interesantes; de las empresas cuyos directores ejecutivos he conocido o he llegado a conocer al estudiar obsesivamente sus entrevistas y declaraciones públicas, Nunca recuerdo haber visto una empresa cuyo desempeño a largo plazo difiera mucho de la personalidad del CEO. Eso no está muy claro, así que les daré algunos ejemplos.

1. Empresa de gestión hospitalaria número uno. Cuando era un joven banquero de inversiones, Tenía dos empresas de gestión de hospitales cuyos negocios ocupaban gran parte de mi tiempo. En ambos casos llegué a conocer bastante bien a los equipos directivos. En ambos casos, Observé su actuación durante varios años. El número uno estaba a cargo de un médico muy impulsado por el ego cuyo bronceado era casi anaranjado y que a menudo hacía pronunciamientos sorprendentes en las reuniones bancarias, predicciones no respaldadas por su equipo financiero. decir, o exageraciones de desempeño cuando teníamos los números reales en nuestros folletos. Sus empleados parecían un poco asustados de él. La empresa de hospitales número uno compró demasiados hospitales urbanos fuera de su ámbito de gestión, se endeudó demasiado y terminó teniendo que liquidar algunos hospitales, perdiendo dinero.

2. Empresa de gestión hospitalaria número dos. El equipo directivo de la segunda empresa era aburrido, aburrido, aburrido. El director ejecutivo también era médico, pero vestía trajes anodinos y trabajaba demasiado para pasar el tiempo bronceándose. Fue cuidadoso y amable, y su equipo de gestión lo siguió con lealtad. Su vicepresidente de finanzas me llamaba en medio de la noche sudando por un pequeño detalle en las hojas financieras. No lo hizo, que yo sepa, conducir un coche llamativo. Esta empresa hizo inversiones inteligentes, despacio, y finalmente fue comprado por una empresa más grande por un buen precio.

No importa qué tipo de empresa sea, un CEO marcará la pauta. Muchas organizaciones se mantienen unidas enteramente por la fuerza de la personalidad del equipo de gestión, y el director general suele contratar al resto del equipo. Si cree que el director ejecutivo es estúpido, impulsado por el ego, propenso a errores demasiado propenso a correr riesgos, paralizante aversión al riesgo, poco ético o tender a tomar decisiones por capricho; bien, podrías (como con, decir, Enron) ganar dinero a corto plazo, pero a largo plazo, la historia de la empresa se acercará más a la historia del CEO que a cualquiera de los personajes secundarios.

"Invertir en tendencias de mercado sostenibles".

Distinción rápida:hay una diferencia entre tendencias y manía . Una es la forma en que se mueve el sentimiento de un gran grupo o fuerza. Por ejemplo, nuestro pais es tendencias hacia una mayor aceptación del matrimonio homosexual. El otro es algo que podría ser extremadamente popular hoy y un completo fracaso mañana. Silly Bandz era un moda . Invierte en tendencias y no en modas.

Una de las empresas clientes que he estado siguiendo es una empresa de transición al final de su vida útil. En otras palabras, poseen funerarias y cementerios. Hay una tendencia de mercado sostenible para ti; Las tasas de mortalidad están aumentando, cualquier reversión de esto sería lenta y obvia, y no hemos visto un cambio cultural importante que se aleje de los funerales o entierros. Es sostenible porque seguimos creciendo personas, y eventualmente tendrán que morir.

También es relativamente "sostenible" en otro significado de la palabra; no es una empresa cuyo producto utiliza recursos muy finitos (o cuyo subproducto daña recursos finitos) que podrían desaparecer, aumentar considerablemente de precio, o se verá fuertemente restringido en un futuro próximo. Por ejemplo, Muchos observadores de derechos humanos han comenzado a expresar su preocupación por algunos de los metales utilizados en los componentes de la mayoría de los teléfonos móviles. cámaras digitales, tabletas y computadoras portátiles. Se extraen en condiciones peligrosas, pueden proporcionar fondos para los combatientes en los conflictos, y su eliminación es complicada.

Pero se puede ver la "sostenibilidad" de varias formas; tal vez desee invertir en empresas que diseñan cultivos para tolerar la sequía y obtener un mayor rendimiento, o tal vez crea que estas empresas están abandonando prácticas económicamente sostenibles (ahorro de semillas y preservación del suelo, por ejemplo) para obtener un precio más alto por sus productos (las semillas). Es importante recordar que todavía tiene que hacer su propio juicio. Un reclamo de sostenibilidad es solo eso, una reclamación, y tienes que determinar qué tan bien crees en él (regresa al primer punto, simpatía y confiabilidad).

"Invertir en empresas cuyas perspectivas de futuro son optimistas".

No quiere las empresas cuyas proyecciones muestran un crecimiento del 20 por ciento durante los próximos cinco años. Esos números pueden ser impresionantes y asombrosos, pero son caras. Los asesores de inversiones dicen que el crecimiento futuro de una empresa está "descontado"; en otras palabras, pagarás las acciones como si la empresa ya había alcanzado la tasa de crecimiento de consenso de analistas . Pero eso es solo una suposición basada en las condiciones actuales del mercado y la información actual. Estás pagando por adivinar.

Es mejor no con empresas cuyo futuro sea tan brillante (tienes que usar gafas de sol), pero con empresas cuyo futuro es solo un pequeño rubor rosa. Quiere una empresa cuyas perspectivas de crecimiento sean posible . Tome McDonald's, si usted cree que el modelo rápido, barato y alimentado con maíz tiene un largo futuro, yo no lo creo, pero todos podemos estar de acuerdo en que la empresa tiene una distribución bastante amplia. Incluso su crecimiento internacional ha sido parte de la cultura pop durante décadas. ¿Recuerda el “Royale con queso”? De todas formas, es una mierda; puede haber un gran futuro para la comida rápida, pero entonces de nuevo, puede que no. Mejor con algo lo suficientemente pequeño como para dejar espacio para el crecimiento, pero no tan pequeño como para no haber sido probado. Rosado.

Me gustan las empresas que se aprovechan de las crecientes tendencias del mercado de productos sostenibles, como la séptima generación. (La empresa no es pública, pero si lo fuera ¡Sería un comprador!) Tal vez creas en el futuro de los bocadillos secundarios. Quizás crea en el futuro de los dispositivos de alerta médica. Lo que sea que es, echa un vistazo al futuro, y asegúrese de poder verlo, brillando pero no cegador.

¿Qué acciones crees que tienen sentido en estas calificaciones:simpatía, siguiendo una tendencia de mercado sostenible, y con un futuro prometedor? ¿Hay algo más en lo que realmente se concentre al elegir una acción?