Papel de los intermediarios financieros en los mercados de capitales

Si bien la compra y venta de acciones parece un proceso sencillo, Es necesario que haya una autoridad de gobierno que garantice un control estricto para mantener a raya las malas prácticas y los fraudes. Imagínese leer sobre una oferta pública inicial en el periódico que parece ideal, invirtiendo en ello, ¡y darse cuenta de que era una estafa!

La autoridad gobernante debe asegurarse de que no ocurran tales casos. También, necesita hacer que los inversores se sientan seguros mediante la creación de un entorno basado en procesos de control y herméticos para mejorar las inversiones en valores.

Por eso, en 1992, se estableció la Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI). Tenía dos objetivos simples:

1. Proteger los intereses de los inversores.
2. Regular y promover el mercado de valores en India

Para lograr sus dos objetivos, SEBI diseñó procesos que tenían múltiples puntos de control mediante la creación de intermediarios bursátiles. En India, Hay cuatro intermediarios principales en el mercado de valores:

1. Corredor de bolsa
2. Participante depositario o depositario
3. Banco
4. Corporación de compensación

Antes de entrar en los detalles de estos intermediarios, echemos un vistazo rápido al proceso de compra o venta de acciones:

Proceso de compra o venta de acciones

• Realiza una orden de compra / venta de acciones a través de un corredor. Esto es posible en línea o fuera de línea. Cada corredor está registrado en bolsas de valores específicas. Por eso, puede realizar un pedido solo en esos intercambios a través de dicho corredor. No puede realizar una orden de mercado directamente.
• El mercado le ofrece opciones para comprar al precio que desee. Si desea comprar una acción en particular por 50 rupias y el precio de mercado actual es 60 rupias, entonces su transacción no se ejecutará. El mercado asegura que su comercio se cerrará solo cuando sus expectativas de precio cumplan con las de un vendedor.
• Una vez finalizado el día de negociación, debe transferir el dinero a su corredor (para transacciones de compra) o acciones (para transacciones de venta). El corredor en turno, asegura que reciba las acciones / dinero respectivamente.

La primera pregunta que hacen la mayoría de los inversores jóvenes es ¿por qué un inversor tiene que pasar por un corredor? ¿Por qué no podemos tratar directamente con el vendedor? ¿No sería más eficiente?

Si bien el trato uno a uno reduciría el tiempo de transacción, Habrá varias restricciones.

En cualquier oficio, un intermediario desempeña el papel de garantizar la confianza entre dos partes. Por ejemplo, cuando se vende una casa, un corredor de bienes raíces desempeña el papel de un intermediario en el que confían tanto el comprador como el vendedor.

Aunque cada uno de ellos asegura la debida diligencia por su parte, cuando ocurre el comercio real, el corredor asegura un proceso sin problemas.

En los mercados de valores, el volumen de operaciones es muy elevado. Por eso, SEBI diseñó un proceso con intermediarios del mercado de capitales y asignó roles específicos a cada uno de ellos. Veamos cada uno de sus roles en detalle

# 1 corredor de bolsa

SEBI ha ordenado que solo los corredores de bolsa registrados pueden ejecutar operaciones en la bolsa. Por lo tanto, todas las bolsas de valores proporcionan una licencia de corredor de bolsa.

Esto se otorga después de que una entidad corporativa cumple con varios criterios de elegibilidad.

Para que las operaciones bursátiles se realicen sin problemas, el mercado necesitaba una plataforma organizada en la que pudieran cotizar. Por eso, Se establecieron bolsas de valores.

Hay muchas bolsas de valores en la India como la

• Bolsa Nacional de Valores (NSE)
• Bolsa de Bombay (BSE)
• Bolsa de Valores de Calcuta (CSE)
• Bolsa Metropolitana de Valores (MSE)
• Bolsa internacional de India (India INX), etc.

Una acción no se cotiza necesariamente en todas las bolsas de valores. Por eso, los inversores deben recordar que solo pueden comprar / vender acciones que coticen en la bolsa en particular.

Una persona no puede realizar un pedido directamente en una bolsa de valores. Si SEBI lo permitió, entonces sería imposible monitorear y controlar la calidad de las operaciones.

Dado que todos los inversores deben realizar transacciones a través de un corredor de bolsa y todos los corredores de bolsa están registrados en las bolsas de valores, regular los mercados de valores es más fácil.

Típicamente, un corredor de bolsa ofrece una amplia gama de servicios que incluyen:-

• Una interfaz en línea o fuera de línea para operar en el intercambio.
• Una instalación donde los inversores pueden llamarlos y colocar una orden de compra / venta.
• Asegurarse de que los inversores / comerciantes estén actualizados periódicamente sobre cualquier cambio en los ciclos de negociación o liquidación y los horarios de entrega o pagos.
• Asegurar la solidez financiera y la autenticidad de sus clientes.
• Emitir notas contractuales para todas las transacciones, etc.

# 2. Participante depositario y depositario

Cuando compra una acción, te conviertes en socio de la empresa en la medida de la cantidad invertida por ti.

Pero, ¿Cómo demuestra su asociación? Necesita algunos documentos que lo confirmen, ¿derecho? Esta prueba es un certificado de acciones.

Más temprano, las empresas solían emitir certificados de acciones a todos los accionistas que autenticaban su derecho como copropietario de la empresa.

Sin embargo, a medida que aumentaba la inversión en acciones, empresas y accionistas encontraron el proceso de emisión y mantenimiento de certificados de acciones físicos, incómodo.

Por eso, en los años noventa, estos certificados de acciones se convirtieron en formato electrónico o desmaterializado.

Esto era parecido a una cuenta de ahorros. Cuando deposita billetes físicos en su cuenta bancaria, todo lo que obtiene es una entrada en su estado de cuenta, ¿derecho?

Similar, los certificados de acciones eran las monedas físicas que se convertían en entradas en una cuenta.

Sin embargo, las acciones no se podían almacenar en una cuenta de ahorros y necesitaban un lugar electrónico especial. Por eso, Se introdujeron las cuentas Demat.

SEBI se aseguró de que, si bien las cuentas Demat debían estar fácilmente disponibles para los inversores, monitorearlos y regularlos no debe ser complejo.

Por eso, introdujo el concepto de depositario.

Un depositario es una entidad que mantiene los registros de todos los valores en forma electrónica. SEBI ordenó a todas las empresas que se convirtieran en miembros de un depositario y mantuvieran registros electrónicos de todos los valores de renta variable y deuda emitidos por ellos.

También, todos los depositarios tienen participantes depositarios que ofrecen cuentas Demat a individuos donde pueden almacenar sus valores.

En India, hay dos Depositorios:

1. NSDL (National Securities Depository Limited)
2. CDSL (Central Depository Services (India) Limited)

Ambos están regulados por SEBI y no tienen diferencias. Después de 1996, cuando se introdujo la desmaterialización, se hizo obligatorio comprar o vender valores en la forma Demat. Por eso, una cuenta Demat se convirtió en una necesidad para cualquiera que desee invertir en el mercado de capitales.

Los Depositarios y Participantes Depositarios cumplen la función de asegurar que el organismo regulador conozca en todo momento la lista completa de accionistas de una empresa definiendo su papel como intermediarios en el mercado de capitales.

# 3. Banco

Donde hay dinero y una necesidad de regulación, un banco es imprescindible. Cuando un inversor compra acciones, necesita transferir fondos al corredor. También, cuando los vende, necesita recibir fondos del corredor. Por eso, un banco es uno de los intermediarios financieros esenciales en el mercado de capitales. Permite a SEBI tener un entorno controlado durante la transferencia de fondos.

# 4. Corporación de compensación

El concepto de cámara de compensación o corporación de compensación no es nuevo en el ecosistema financiero. Los bancos han estado utilizando cámaras de compensación para liquidar pagos con cheques durante años. En el sistema bancario, una cámara de compensación asegura que el cheque es válido y la cantidad se transfiere al destinatario previsto. En los mercados de capitales, una corporación de compensación es responsable de garantizar que las operaciones se cierren con éxito.

Digamos que dos inversores acuerdan realizar una operación:el inversor 'A' quiere comprar 100 acciones de ABC Ltd. a 50 rupias por acción y el inversor 'B' está dispuesto a vender 100 acciones de ABC Ltd. a 50 rupias. por acción.

La corporación de compensación facilita este comercio al informar a ambos inversores de la oferta del otro.

Actúa como comprador para cada vendedor y como vendedor para cada comprador, garantizando así la liquidación de la operación.

También asegura que las acciones y el dinero se transfieran al propietario legítimo dentro del tiempo estipulado.

De hecho, las sociedades de compensación mantienen fondos para garantizar las operaciones en caso de incumplimiento.

Una sociedad de compensación realiza una serie de funciones que incluyen, pero no limitado, a:

• Proporcionar funciones de compensación y liquidación.
• Asegurar la transparencia
• Mejorando la eficiencia del mercado
• Reduce (o elimina la necesidad de) arbitrajes posteriores al acuerdo, etc.

En India, hay tres sociedades de compensación:

1. The National Security Clearing Corporation Ltd o NSCCL
2. The Indian Clearing Corporation o ICCL
3. The Multi Commodity Exchange Clearing Corporation Ltd. o MCXCCL

Resumiendo

En el mercado de capitales, las transacciones pasan por tres fases:negociación, claro, y liquidación. SEBI ha diseñado procesos para garantizar que en cada etapa haya una mínima posibilidad de fraude o estafa al incluir a los intermediarios mencionados anteriormente para aumentar la transparencia y reducir el riesgo.

Si bien el flujo del proceso no es muy complejo, El papel de los intermediarios en el mercado de capitales se define para que los inversores se sientan seguros e impulsar el mercado de valores en la India.

Descargo de responsabilidad:las opiniones expresadas aquí son del autor y no reflejan las de Groww.