¿Cómo operan los inversores más exitosos en el mercado de valores de la India?

Con la estrategia y las tácticas adecuadas, una inversión de cartera por valor de $ 5000 se puede hacer tan grande como una cartera por valor de $ 2 mil millones.

La declaración anterior puede parecer increíble, pero gente como Rakesh Jhunjhunwala, Dolly Khanna (Rajiv Khanna), Ashish Kacholia, Vijay Kedia y muchos otros han cambiado el rumbo y han creado fortunas fenomenales en el mercado.

Hablando solo de Sensex, se ha disparado a buen ritmo de 1000 en 1995 a casi 36, 000 en 2018. Esto indica mercados financieros sólidos y maduros en India, con una rentabilidad acumulada saludable del 16% durante un período de 23 años.

Seguir invirtiendo en Sensex solo habría obtenido un rendimiento de 36 a 40 veces, la pregunta luego se reduce a cómo ganar 4000x como las personas nombradas anteriormente, También lo han etiquetado como "Oráculos de Omaha" de la India.

Exploremos su filosofía y estrategia de inversión.

Estilo de inversiones

El estilo de las inversiones se refiere a la selección de acciones en una cartera en función de la naturaleza misma de las acciones o de la empresa a la que representan. Cada acción se puede clasificar ampliamente en 4 estilos principales

Estilo de acciones de valor

Estas son las acciones que actualmente se consideran infravaloradas por el mercado. Sus precios de mercado actuales son mucho más bajos que sus números fundamentales como Precio / Ganancias, dividendos ventas o incluso activos gestionados.

Estas acciones tienen una alta rentabilidad por dividendo, que es una relación entre el dividendo pagado por la empresa y el precio de mercado actual. También, tienen un precio bajo al valor contable o un P / E bajo.

Estilo de acciones de crecimiento

Estas son las acciones que se prevé crecerán mucho más rápido que sus pares. Una de las características de estas acciones es que no pagan dividendos, este dinero se reinvierte en la empresa para su crecimiento.

Las acciones de crecimiento son comparativamente más riesgosas que las acciones de valor, ya que no hay dividendos. No hay pájaro en la mano todavía están allí en el monte.

También hay otros estilos como momentum, volatilidad, etc., que son más adecuados para tenencias de acciones a corto plazo.

Danza entre acciones de crecimiento y valor

Una percepción general podría inculcar que uno debe optar por una acción de valor.

Es más, la percepción también se extiende al hecho de que personas como Jhunjhunwala y otras tienen cierta capacidad innata para identificar acciones de valor de capitalización grande y media que ha crecido fenomenalmente proporcionando una rentabilidad de casi 100 veces en un lapso de 5 a 10 años aproximadamente.

El estilo anterior fue adoptado por Warren Buffet. La cartera de valor de Buffet se desempeñó mucho mejor que las acciones de crecimiento durante el período 2000-2013, pero si consideramos un horizonte temporal de crecimiento más corto, las acciones en realidad habían superado el valor de las acciones durante el período 2007-2013.

Incluso si consideramos un proxy como rendimiento del fondo, los fondos de valor recientemente han arrojado un rendimiento de -15%, mientras que el fondo de crecimiento ha obtenido una rentabilidad de casi un + 20%. Mientras que las pérdidas en las acciones de crecimiento han afectado más a la cartera, ya que no hay dividendos prometidos y todo lo ganado se reinvierte. Estas reinversiones en acciones de crecimiento pueden agravar el impacto tanto en el tiempo de la historia positiva como de la negativa.

El enfoque ahora se reduce si tanto el valor como el crecimiento están en algún lugar mejor que el otro, ¿Debería uno invertir en un estilo de mezcla que sea una mezcla de crecimiento y valor?

Excavación de cartera

Cartera de Dolly Khanna (Estilo:Crecimiento)

Cuando una acción se convierte en parte de la cartera de Dolly Khanna, casi se considera que la acción se convertirá en una bolsa múltiple.

Dolly Khanna y su esposo Rajiv Khanna declararon su viaje de inversión después de vender su compañía de helados Kwality a Hindustan Unilever. Su cartera vale ahora más de 1000 millones de rupias.

La filosofía de inversión de la pareja o más bien del genio Rajiv Khanna (el hombre que en realidad es un grupo de expertos para la selección de valores) está captando empresas en crecimiento en el sector de pequeña y mediana capitalización. Mantienen las existencias durante mucho tiempo y permiten que el negocio prospere, que luego lleva las existencias a una categoría de ensacadoras múltiples.

Por lo tanto, el bloque de estilo como se discutió anteriormente para la pareja Khanna es Crecimiento - Capital medio, con poca dilución hacia el casquete.

La identificación de las acciones se basa generalmente en empresas, que muestran un gran potencial de crecimiento. Estas empresas se identifican en la etapa inicial del ciclo de vida empresarial. Sin embargo, la cartera de la pareja Khanna muestra un leve afecto por la manufactura, empresas agrícolas y químicas.

La pareja de Khanna casi revisa sus participaciones cada trimestre, las últimas incorporaciones a su cartera fueron Radico Khaitan y Som Distilleries, caldos a base de alcohol.

Rajiv Khanna cree estrictamente que el estilo de inversión de valor es algo con lo que avanzar, él enfoca el crecimiento sobre el estilo Value.

Rakesh Jhunjhunwala (Estilo:Valor / mezcla)

Rakesh Jhunjhunwala (RK) cree firmemente en la historia de crecimiento de la India y en la paciencia en el mercado.

También cree en aprender de los propios errores. Invierte en acciones viendo la compañía subyacente y no la volatilidad de los precios o las grandes oscilaciones que una acción podría exhibir en el mercado. Las fluctuaciones de precios son un fenómeno a corto plazo y no deben presionar el botón de pánico en momentos de bajo rendimiento de las acciones.

Jhunjhunwala primero hace un análisis exhaustivo del crecimiento y la estrategia financiera de la empresa. Si las estrategias son demasiado complejas, la empresa no califica para la cartera de Jhunjhunwala. La empresa puede calificar en Small Cap, Mid Cap o incluso Large Cap. El único criterio de selección es una historia de crecimiento convincente y el potencial de la empresa.

El horizonte temporal es uno de los pilares de su fuerte regreso. Hablando del período de espera, el período medio de tenencia de un fondo de renta variable es de aproximadamente 9 meses a 1 año. Sin embargo, El período de espera de Jhunjhunwala en promedio es de 3,44 años. Algunas de las acciones como Titán, Crisil, Lupino, etc. ha estado pegado durante más de 10 largos años en su cartera.

Las Ofertas Públicas Iniciales (OPI) lucrativas no mueven las aguas fácilmente para Jhunjhunwala.

Tanto Jhunjhunwala como Warren Buffet han compartido casi la misma filosofía de inversión de mantenerse firmes y aprovechar continuamente la oportunidad. inversión de estilo de valor. Una de las diferencias en las filosofías es que Jhunjhunwala cree en el apalancamiento financiero, es decir, obtener deuda para inversiones, mientras que Buffet no fomenta el apalancamiento.

Jhunjhunwala comenzó sus inversiones iniciales con una cartera conservadora que se puede esperar de cualquier nuevo participante. Había invertido mucho en empresas de primera línea como Tata Power. Gradualmente, luego pasó a una combinación de acciones de crecimiento y valor o de estilo combinado. Tenía una gran participación en Vedanta Ltd., Titán, Lupino, etc.

El estilo que sobresale inmensamente de la cartera de Jhunjhunwala es el de un inversor basado en el valor. Puede parecer que había registrado una posición larga en una acción específica para un horizonte temporal que ronda los 10 años. Parece que hay una clara falla en cobrar una acción de alto crecimiento, como valor, los inversores piensan que los mercados son irracionales y que lo importante es el valor intrínseco de la empresa.

Warren Buffet por otro lado, que también había hecho una gran fortuna era un juego de inversión de valor puro.

Pero Rakesh Jhunjhunwala ha asumido simultáneamente una posición comercial e inversora volátil. Recientemente, había reducido su participación en DHFL (Dewan Housing Finance Ltd.) y comenzó a invertir en negocios de entretenimiento de medios y electrodomésticos.

Tiene una exposición a casi todos los sectores lo suficientemente decente como para obtener beneficios de diversificación.

Portafolio de un vistazo

Acciones de la cartera de Dolly Khanna (enero de 2019) Acciones de la cartera de Rakesh Jhunjhunwala (enero de 2019) PPAP Automotive Ltd.Agro Tech FoodsSom Distilleries &Breweries Ltd.Anant RajAssociated Alcohols &Breweries Ltd.AptechDwarikesh Sugar Industries Ltd.Autoline IndsRain Industries Ltd.BilcareRadico Khaitan Ltd. Granito India Ltd.DB RealtyIFB Agro Industries Ltd.Delta CorpThirumalai Chemicals Ltd.Dewan Housing FinGujarat Narmada Valley Fertilizers &Chemicals Ltd.Edelweiss FinanceNOCIL Ltd.EscortsNilkamal Ltd. ExchangeTata Metaliks Ltd.Jaiprakash AssociatesSrikalahasthi Pipes Ltd.LupinRSWM Ltd.Man InfraNitin Spinners Ltd.Mandhana RetailRuchira Papers Ltd.Multi Comm ExcLT Foods Ltd.NCCPrakash IndustriesProzone Intu PropertiesRallis IndiaTitanTV18 BroadcastVIP IndustriesJubilant Life Sciences

¿Cómo ayudamos a estos multiempacadores a crecer más y por qué no pueden operar intradía?

Siempre que una persona recibe la noticia de que uno de los inversores mencionados anteriormente ha aumentado su posición en una de las acciones, la mayoría de la gente piensa que estos grandes grupos de expertos podrían tener acceso a información especial y, por lo tanto, han aumentado su interés.

Estos provocan una gran demanda por parte de los seguidores y, en consecuencia, el precio de la acción sube. Cuando estos inversores reducen su participación en algunas de las acciones, la venta de acciones ocurre como una avalancha nuevamente reduciendo el precio de la acción.

Por eso, sobre una base neta, estos inversores muestran un número fenomenal, ya que tenían la ventaja de ser los primeros en moverse.

Si quieres seguir sigue rápido. El tiempo es inversamente proporcional a la ganancia.

Las personas que los siguen más rápido obtienen una ganancia subóptima y luego obtienen depreciaciones ya que uno llega tarde a esta fiesta.

Esta actitud de líder-seguidor conduce a un "sesgo de anclaje". Donde uno actúa apresuradamente sin juicio propio. Hay un pensamiento impregnado de que si uno no compra ni vende, uno podría sufrir una enorme pérdida monetaria.

Este efecto psicológico del miedo a perder una oportunidad se llama "Mentalidad de manada". Esto hace que todos vendan o compren acciones cuando las demás personas que los rodean lo hacen.

Deméritos de una gran base de seguidores

Esta es también una de las razones por las que no pueden operar intradía. El comercio intradía se trata de aprovechar la oportunidad de arbitraje que uno ve en el mercado.

Esta oportunidad de arbitraje debería durar mucho tiempo para obtener más ganancias.

Cuando estos inversores de alto nivel negocian con alguna oportunidad de arbitraje, en cuestión de segundos se replican y la oportunidad de arbitraje se aprovecha en segundos.

Inferencia

Como se vio anteriormente, los dos inversores conocidos tienen estilos diferentes:RK tiene hacia el valor mientras que Dolly Khanna está hacia el crecimiento.

Los inversores debemos comprender el apetito por el riesgo y su propio horizonte temporal para la inversión. Si uno tiene un horizonte temporal limitado con un menor apetito por el riesgo comparativamente, puede recurrir a la inversión en valor.

El estilo de crecimiento se adapta mejor a la capitalización media y pequeña, los rendimientos son mayores, pero los riesgos involucrados son mayores.

Por eso, para los nuevos inversores, el estilo de combinación podría ser la mejor opción. Donde se puede invertir la mayoría en valor y una menor proporción de acciones de crecimiento. Concentración de fondos en movimiento gradual según la evolución de las acciones.

No hay ningún daño si hay un cambio de estilo, que está cambiando de estilo del valor al crecimiento o viceversa, en la cartera de uno. La filosofía de inversión, en breve, también podría ser independiente del estilo.

También es necesario reducir sus sesgos hacia estos inversores, como ellos dicen, compre bien y siéntese tranquilo.

¡Feliz inversión!

Descargo de responsabilidad:las opiniones expresadas aquí son del autor y no reflejan las de Groww.