El mercado de valores es único en comparación con la mayoría de las otras clases de activos, en el sentido de que solo abre cinco días a la semana durante 6,5 horas al día. Durante estos grandes bloques de tiempo donde el mercado está cerrado, el sentimiento sobre los asuntos cerrados cambia, y los pedidos que reflejan nueva información se encuentran en el mercado, esperando ejecución a cielo abierto. Esto conduce a una fase rápida de descubrimiento de precios cada mañana de lunes a viernes en la apertura.

En este articulo, Haremos todo lo posible para comprender la apertura del mercado y utilizarla para establecer el contexto y organizar la acción del precio durante el resto del día.

Liquidez y rango

El alto nivel de volumen en la apertura del mercado indicaría a la mayoría de los operadores que existe una amplia liquidez en la apertura. Hay. Sin embargo, hay una diferencia entre liquidez y volumen. Esa diferencia hace que el abierto sea relativamente poco líquido en comparación con otras horas del día. La volatilidad de los precios en la apertura no se compensa con una profundidad de liquidez en cada precio. Sentido, se hace mucho volumen al aire libre, a una variedad de precios, lo que dificulta la ejecución de un pedido grande sin un impacto significativo en el mercado.

Lo ilustraré a través de un excelente estudio realizado por Fernando Oliveria, autor de Comerciantes de la nueva era . En el estudio, Oliveria analizó el nivel de volatilidad y volumen durante cada momento del día. Encontró que, por unidad de volumen , el mercado abierto no tiene liquidez.

¿Qué nos dice esto? Para uno, sobre todo, la apertura del mercado se caracteriza por el descubrimiento de precios, la prueba de varios precios diferentes en un período corto. Como regla general, existe una correlación inversa entre el descubrimiento de precios y la liquidez. Esta relación debería tener sentido intuitivamente:si el mercado se negocia a varios precios diferentes, dentro de un amplio rango dentro de un corto período de tiempo, eso significa que no hay suficiente oferta o demanda en un nivel para que el mercado comience a consolidarse en dicho nivel.

Debido al alto nivel de descubrimiento de precios de la apertura, traders que se centran en negociar al aire libre, mantener que los traders de alta frecuencia (HFT) operan mucho menos al aire libre, abriendo más ineficiencias para que los comerciantes manuales se aprovechen de ellas.

Aquí hay dos gráficos del estudio de Oliveria para ilustrar esto:

El rango de apertura

Los comerciantes generalmente consideran rango de apertura como los primeros 30 minutos de la sesión. Se le da importancia al rango de apertura porque la apertura es un mecanismo para el descubrimiento de precios, haciéndolo responsable de una gran parte del rango diario. Debido a esto, es muy frecuente que el rango de apertura sea responsable del máximo o mínimo del día.

El gráfico de 30 minutos de $ SPY con el rango de apertura trazado.

El rango de apertura es uno de los inquilinos clave de un sistema de ruptura de volatilidad, que entra en rupturas del rango de apertura después de un período prolongado de contracción del rango. Los administradores de fondos de cobertura como Toby Crabel y Linda Raschke son usuarios ávidos de esta estrategia, y Crabel publicó un codiciado libro sobre el tema: Negociación intradía con patrones de precios a corto plazo y ruptura del rango de apertura .

Los cinco tipos de apertura del perfil de mercado

Jim Dalton es considerado por la mayoría como el padre del perfil del mercado. En su libro Mind Over Markets, Presentó los cinco tipos de aperturas que puede tener una sesión de mercado.

Incluso si no utiliza estrategias de perfil de mercado en sus operaciones, Encuentro que los conceptos de tipos de apertura y tipos de días son una excelente manera de categorizar y proporcionar contexto a los datos del mercado. Si puede identificar el tipo de apertura del día, y un resultado, el tipo de día, entonces eso puede reducir la cantidad de decisiones que debe tomar durante el resto de la sesión. Por ejemplo, cuando vea un resultado de unidad abierta (que veremos a continuación) en un día de tendencia, sabe que solo debe realizar operaciones en la dirección de la tendencia, permitiéndole concentrar sus esfuerzos sólo en eso:un concepto poderoso.

Con eso dicho, debajo, repasaremos los cinco tipos abiertos; disco abierto, prueba de conducción abierta, abierto-rechazo-reverso, subasta abierta (dentro y fuera del rango).

Open-Drive

El disco abierto se considera la mayor convicción de los tipos abiertos, caracterizado por actividad unidireccional, lo que a menudo resulta en un día de tendencia. En un disco abierto, la impresión inicial será a menudo la más baja o la más alta del día, dependiendo de la dirección. Los analistas de mercado atribuyen el alto nivel de agresión a la participación adicional de los comerciantes OTF (otro marco temporal).

Abrir prueba de conducción

La prueba de manejo abierta es similar a la unidad abierta en que generalmente se abre por encima del rango y el área de valor del día anterior. pero no tiene un movimiento direccional inmediato. El mercado primero probará un nivel importante, como el máximo o mínimo del día anterior, antes de que haga el movimiento direccional.

Rechazo abierto inverso

El reverso del rechazo abierto se caracteriza por una convicción inicial abierta, a menudo se abre por encima (o por debajo) del rango y el área de valor del día anterior, pero rápidamente encuentra resistencia o apoyo, resultando en una inversión en la dirección opuesta. Este tipo abierto con frecuencia conduce a un impulso en la dirección opuesta al movimiento inicial en la apertura.

Subasta abierta (fuera del rango)

La subasta abierta (fuera del rango) se caracteriza por una subasta abierta fuera de del rango del día anterior, con poca o ninguna convicción direccional. Durante un OAOR, el mercado se considera "equilibrado, ”Lo que indica un consenso relativo entre los participantes del mercado. En mucha literatura en Internet, Parece haber una idea errónea de que los OAOR a menudo conducen a días de tendencia significativa. Todavía, el OAOR se considera el segundo tipo abierto más débil (en lo que respecta al nivel de condena), justo detrás de la subasta abierta (dentro del rango).

Subasta abierta (dentro del rango)

La subasta abierta (en rango) se caracteriza por una apertura dentro del rango del día anterior, sin convicción direccional. Similar, a la OAOR, durante un OAIR, se considera que el mercado está "en equilibrio" debido al consenso entre los participantes del mercado. Estas aperturas generalmente conducen a un día de rango, referido como "picar, " "rango límite, ”O“ consolidar ”entre los comerciantes. Para la mayoría de los comerciantes, tiene sentido evitar estas condiciones debido a la falta de actividad.

Pensamientos finales

Cuando los especialistas humanos de NYSE solían ser responsables de abrir acciones, utilizarían su información privilegiada sobre el flujo de órdenes previas a la comercialización para abrir las acciones. Evaluarían su cartera de pedidos y decidirían un precio adecuado para abrir las acciones. A los especialistas se les permitió negociar su cuenta, siempre que siempre estuvieran haciendo un mercado (publicando una oferta y una oferta por sus acciones) y operarían en la dirección en la que su información privilegiada de flujo de pedidos indicaba que las acciones estaban yendo. Entonces, obviamente, los especialistas tenían una gran ventaja, y era ventajoso comerciar en el mismo lado de ellos.

El comportamiento humano de los especialistas era más predecible; su corrupción y tácticas de vanguardia son más comprensibles y evitables. Los comerciantes evitarían negociar acciones manejadas por los especialistas que creen que son corruptos.

Hoy en día, las cosas son diferentes. Los mercados son electrónicos y los creadores de mercado son en su mayoría robots. El proceso de apertura es más efímero, los algoritmos hacen coincidir las órdenes en las docenas de grupos de liquidez fragmentados, y la prioridad de la cartera de pedidos aparentemente se determina más a través de las relaciones y el conocimiento patentado del procedimiento de intercambio que la prioridad precio-tiempo.

Esta es la realidad de una electrónica mercado fragmentado. Se eliminaron viejas ineficiencias, y nuevos creados. Si bien la forma en que se abren los mercados ha cambiado, las mismas características de la apertura siguen tan presentes como siempre:descubrimiento de precios y volumen.

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