Los máximos (y mínimos) del cannabis en 2019 y lo que predicen las señales de humo para 2020

Crecer no siempre es divertido. Para las existencias de cannabis, 2019 ha sido un año de dolores de crecimiento, o quizás alguna poda. Pero aunque es posible que la industria no haya florecido por completo, sus raíces parecen profundizarse a medida que el mercado madura.

A principios de diciembre, el índice mundial de acciones de cannabis, que rastrea el mercado que cotiza en bolsa para la marihuana medicinal y legal, había caído a alrededor de 40 desde más de 100 a principios de año. Recientemente, ha estado en niveles no vistos desde 2016 y parece estar en camino de un segundo descenso anual consecutivo.

Crisis de capital y crisis de confianza

La debilidad de las existencias de malezas que cotizan en Canadá ha sido uno de los mayores factores negativos para el índice, Alan Brochstein, asociarse con New Cannabis Ventures, escribió en la edición de diciembre de 2019 de 420 Boletín para inversores . A pesar de la legalización federal del cannabis en Canadá, Brochstein señaló varios problemas:

• Los productores con licencia no han escalado bien.
• Los problemas con las inspecciones oportunas de los reguladores han obstaculizado el crecimiento.
• Ha habido problemas con la distribución en medio de la falta de tiendas minoristas.
• Las empresas han tardado en introducir nuevos productos de cannabis y desarrollar mercados internacionales.

Mientras tanto, el mercado de EE. UU. ha estado funcionando bien, excepto por los débiles despliegues recreativos en California y Massachusetts y una crisis de vapeo que frenó las ventas y la confianza y ayudó a que a las empresas les resultara más difícil obtener capital social. Brochstein escribió.

“Este fue un año en el que la industria tropezó operativamente en Canadá y financieramente en todo el sector, ”, Escribió Brochstein. “Las empresas que no están generando suficiente flujo de efectivo para financiar las operaciones existentes o sus proyectos de crecimiento futuro se vieron obligadas a recaudar capital de manera agresiva (o al menos intentarlo), y los inversores respondieron en consecuencia proyectando un crecimiento más lento en el futuro y la probable desaparición de muchas empresas en los meses venideros, salvo que se produzca un gran cambio en los mercados de capitales ".

Este año hubo incertidumbre en el sector y un sentimiento negativo pronunciado, según Matt Karnes, fundador de GreenWave Advisors.

Karnes cree que la industria en ciernes se había adelantado a sí misma. A pesar de que han recaudado mucho capital en Canadá en el pasado, En general, las empresas legales de cannabis no han tenido una gestión sólida o no han tenido experiencia en ser responsables de la orientación de ingresos. Más, Gran parte de su orientación futura se basó en el cierre de adquisiciones o cambios en las leyes.

Eso ayudó a crear una nube de desconfianza en torno a las valoraciones. Todavía hay "serpientes en la hierba, "Karnes dijo, refiriéndose a empresas con prácticas comerciales turbias. Las cuestiones pendientes incluyen auditorías fiscales, redadas policiales, y leyes de marihuana.

No todo Doom y Gloom

Si bien "la industria carece de profesionalismo, "Ese problema está mejorando, Señaló Karnes. Dijo que la industria legal del cannabis ha atraído a más profesionales con una sólida trayectoria.

Este año, También ha habido algún movimiento en Washington sobre las leyes federales que podrían afectar a la industria y que podrían ser observadas en 2020. La Cámara aprobó la Ley Bancaria de Cumplimiento Seguro y Justo (SAFE) de 2019, que generalmente prohíbe a los reguladores penalizar a los bancos por brindar servicios a negocios legítimos relacionados con la marihuana. Y el Comité Judicial de la Cámara aprobó la Ley de Reinversión y Eliminación de Oportunidades de Marihuana (MÁS) de 2019, enviando el proyecto de ley que despenalizaría la marihuana a nivel federal al pleno de la Cámara.

“El hecho de que estas discusiones estén ocurriendo a nivel federal es significativo, —Señaló Karnes.

Tales discusiones parecen indicar que no es probable que el gobierno federal cierre la industria. Ese miedo se intensificó a principios de 2018 cuando el entonces fiscal general Jeff Sessions rescindió un memorando que había guiado a los fiscales federales y a las fuerzas del orden público a centrarse en las prioridades de la marihuana a nivel nacional, dejando las prioridades de nivel inferior a los estados. Ahora, "el riesgo político no es tan importante como solía ser, —Dijo Karnes.

Visión 2020:el año de la olla por delante

Brochstein cree que la ley SAFE podría aprobarse en 2020, pero puede que se cuelgue si continúan los procedimientos de acusación o si la política electoral se interpone en el camino.

E incluso si pasa, "No es muy positivo, ”, Dijo en una entrevista. Aunque el proyecto de ley podría permitir que fluya más capital al sector, su enfoque principal es la seguridad pública relacionada con la industria física de la marihuana, que pesa mucho dinero en efectivo. Brochstein agregó que el acceso al sistema bancario proporcionaría una ventaja limitada para los precios de las acciones de marihuana y ayudaría a la confianza de la industria.

En lo que respecta a la legalización federal, Brochstein dijo que es complicado y que llevará años lograrlo.

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Karnes es más optimista. Él cree que la Ley MORE podría aprobarse. También dijo que el sentimiento público está generalmente detrás de la legalización. Pero también es posible que nada suceda en el frente de la legalización federal hasta después de las elecciones presidenciales.

A nivel de empresa, Brochstein cree que el dolor podría continuar para los productores canadienses con licencia en 2020 en medio de la lucha por lograr un flujo de caja positivo o acceder al capital. Pero la eliminación de empresas más débiles, muchos de los cuales son privados, podría terminar beneficiando a los sobrevivientes. También cree que el mercado canadiense mejorará en la introducción de nuevos productos como vaporizadores y comestibles. y la distribución minorista podría expandirse.

Todavía, 2020 podría ver una mayor expansión de la legalización de los Estados Unidos a nivel estatal. Illinois aprobó una legislación que allana el camino para que las ventas legales de marihuana recreativa comiencen el 1 de enero de haciendo de la Tierra de Lincoln el undécimo estado en permitir la venta de marihuana recreativa. Y se esperan iniciativas de votación para alguna forma de legalización el próximo año en Nueva Jersey, Arizona, Florida, Dakota del Norte, Dakota del Sur, Arkansas, Idaho, Misisipí, y Nebraska.

En términos de dólares, Karnes espera que el mercado minorista de EE. UU. incluyendo negocios médicos y recreativos, para generar $ 17.5 mil millones en ventas en 2020, en comparación con los $ 12,2 mil millones de 2019.

En otras palabras, 2019 fue una temporada de crecimiento difícil, pero los cogollos podrían crecer en 2020.