Cómo vender acciones en una empresa privada

Tu jefe está de muy buen humor últimamente.

Es una empresa pequeña, pero está prosperando. Todos han trabajado duro para fortalecer su posición en el mercado. A los líderes les gustaría recompensarte a ti y a tus cohortes por tu ayuda leal. Entonces te dan una participación en su empresa privada:te dan acciones (u opciones para obtener algunas).

Por otro lado, imagina que tienes un familiar que no de muy buen humor últimamente, porque están muertos.

En realidad, han estado muertos por mucho tiempo. Pero cuando murieron, te pasaron parte de su riqueza. Esto vino en forma de acciones de la empresa privada que dirigían cuando estaban vivos. Alguien más lo ejecuta ahora.

Cualquiera que sea la forma en que las haya obtenido, estas acciones representan inversiones valiosas. Y está interesado en vender acciones privadas que posee para poner algo de efectivo en su bolsillo.

Pero cuando se trata de acciones de propiedad privada, no es tan simple como ponerlas a la venta en su sitio de corretaje favorito. Hablemos de cómo vender acciones privadas.

¿Qué son las acciones de propiedad privada?

Cada corporación que ha existido alguna vez comenzó su vida como una empresa privada. Amazon fue de propiedad privada hasta 1997. También lo fue Netflix, hasta 2002. Incluso Toyota fue una empresa privada hasta 1999.

Una empresa privada no cotiza en bolsa. No cotiza en ninguna bolsa de valores pública, como NYSE y Nasdaq. No ha puesto sus acciones a la venta en el mercado general de valores.

Las empresas privadas vienen en todos los tamaños. Podría imaginarse un restaurante familiar o una agencia inmobiliaria de un pueblo pequeño como una empresa privada, y estaría en lo cierto. La mayoría de las pequeñas y medianas empresas en los EE. UU. son de propiedad privada, por un amplio margen.

Es posible que no imagine grandes empresas de fama mundial como LEGO e IKEA como de propiedad privada. Pero ambos lo son.

Las acciones de propiedad privada son similares a las acciones públicas en el sentido de que representan una participación en la empresa. Si bien los propietarios de acciones de propiedad privada pueden vender sus acciones, no pueden hacerlo en el mercado de valores abierto.

Una empresa privada no pone sus acciones a disposición del público en general hasta que tienen su Oferta Pública Inicial (IPO). Muchas empresas nunca llegan a ese punto. Muchos de ellos ni siquiera quieren a. (Es un poco complicado). Por lo tanto, es difícil saber cómo vender acciones privadas.

¿En qué se diferencian las acciones de propiedad privada de las acciones de propiedad pública?

La principal diferencia entre las acciones públicas y privadas, como se mencionó, es que las acciones de acciones privadas no se venden en la bolsa de valores. También hay algunas otras diferencias.

Las empresas cotizan en bolsa para aumentar el flujo de capital hacia sus negocios. Cuando ponen sus acciones a disposición en la bolsa de valores, se abren a millones de inversores potenciales. Eso no solo (con suerte) genera más dinero, sino que también facilita la compra y venta de acciones. Esta facilidad de transacción se denomina "liquidez".

Las acciones de una empresa privada no son tan líquidas. Vender acciones privadas es más difícil porque no están en el mercado de valores. Los compradores públicos no tienen acceso a ellos. Pero incluso si no ofrece acciones a una amplia gama de inversores, una empresa no necesariamente tiene que cotizar en bolsa para sobrevivir.

Es como la diferencia entre una barra de Snickers y el chocolate importado de una pequeña fábrica en un remoto pueblo suizo. Puede obtener Snickers prácticamente en cualquier lugar, pero debe buscar el chocolate importado. Una empresa ve mucho más dinero fluyendo hacia su negocio. El otro no ve tanto capital, pero puede obtener más que suficiente para mantenerse a flote.

Además, las empresas públicas deben responder ante autoridades distintas de sus accionistas. Deben proporcionar informes financieros cada trimestre, más uno anual, y hacer públicos todos los informes. Las empresas privadas no están sujetas a tantos requisitos como las públicas. Esa es una de las principales razones por las que algunas empresas privadas nunca cotizan en bolsa.

¿Por qué las empresas privadas emiten acciones?

Las empresas de propiedad privada pueden emitir acciones en su negocio. Simplemente no lo hacen en la bolsa de valores.

Todo negocio comienza con una estructura de propiedad. Esto puede ser una empresa unipersonal, una sociedad o un pequeño grupo de inversores. Sea lo que sea, esta parte controla todos los intereses de propiedad, para empezar.

En algún momento, los dueños de negocios pueden decidir que necesitan recaudar más capital. Lo hacen ofreciendo acciones de acciones privadas. Tienen que establecer cuánto vale cada acción a través de un proceso de valoración. Hay algunos métodos aceptados para ese proceso, pero no entraremos en detalles aquí.

El grupo propietario posee todas las acciones iniciales. En el futuro, podrían optar por ofrecer a sus empleados acciones (u opciones) como compensación parcial. Algunas empresas emergentes privadas lo hacen como un incentivo para mantener a sus empleados leales y felices.

Las empresas privadas también pueden tratar de vender acciones de acciones a inversores externos. Es entonces cuando el proceso de valoración cobra especial importancia. Los propietarios tienen que convencer a los intereses externos de por qué sus acciones valen lo que dicen que valen.

Las acciones de acciones de propiedad privada pueden transmitirse a los miembros de la familia como herencia. Pueden ser legados a cualquier tercero que el propietario quiera.

Decidir vender acciones privadas:obtener permiso

Independientemente de cómo haya obtenido sus acciones, digamos que ha decidido que es hora de vender acciones privadas. ¿Qué puedes esperar? Para empezar, un par de inconvenientes.

Puede vender acciones públicas a voluntad, cuando lo desee. Ese no es el caso con las acciones privadas. Para venderlos, debe obtener el permiso de la empresa que los emitió. Ya sea que los haya obtenido como empleado o no, la empresa tiene que aprobar su propuesta de venta.

Es posible que este esfuerzo no sea tan difícil si nunca ha trabajado para la empresa y obtuvo sus acciones de otra manera. Si tienes funcionó para ellos, es posible que tenga problemas.

Dado que algunas empresas privadas ofrecen acciones a los empleados como recompensa por su lealtad, muchos trabajadores se sienten presionados a conservarlas. Si está empleado por la empresa en la que posee acciones, es posible que le preocupen las consecuencias de venderlas. Y es posible que ni siquiera tengas la oportunidad.

Los líderes de la empresa pueden decir "no" por una variedad de razones. Es posible que no quieran que sus acciones se distribuyan más allá de un grupo limitado de accionistas. Es posible que no quieran responder a extraños sobre sus operaciones. Sus razones para negar la venta pueden ser personales o insignificantes. Pero tienen derecho a rechazar su solicitud.

Dicho esto, algunas empresas privadas se están entusiasmando con la idea de permitir que se vendan sus acciones.

Por un lado, permitir que los empleados tengan más opciones en sus acciones es una buena política de recursos humanos. Digamos que trabaja en esta empresa privada durante 10 años. Durante ese tiempo, puede experimentar eventos importantes de la vida:casarse, formar una familia, comprar una casa o un automóvil, etc. Los líderes de su empresa harían bien en simpatizar con los cambios de su vida. Entenderán que necesitas la flexibilidad financiera para superarlos.

Con ese fin, una estrategia para obtener el permiso es decirle al director financiero de su empresa por qué necesita vender sus acciones. Es probable que entiendan cómo se siente hacer un gran pago inicial para una casa o un automóvil o para pagar los gastos de emergencia. Por lo tanto, es más probable que entiendan sus razones para querer vender.

Entonces, digamos que la compañía en la que posee acciones es un grupo de personas de pie y le permitirá venderlas. Aquí se explica cómo vender acciones privadas.

Véndeselo a ellos

Con diferencia, la solución más sencilla y común es volver a vender acciones a la empresa.

Más empresas ven las recompras de acciones como oportunidades para reinvertir en sí mismas. Cuando vende una acción a una empresa, el número de acciones en circulación disminuye. Eso significa que todas las participaciones de los demás accionistas aumentan.

Muchas empresas, de hecho, han instituido programas de recompra de acciones. Les dicen a los accionistas que van a recomprar un número preestablecido de sus acciones. Es conveniente para los accionistas privados porque podrían obtener compradores instantáneos que pagarán un precio razonable.

Bajo este programa, la compañía presentará una oferta por sus acciones. Tendrás la opción de aceptarlo o rechazarlo. Pero dado que la empresa ha establecido límites sobre la cantidad de acciones que recomprará, tendrá que actuar con rapidez. Tan pronto como hayan recomprado la cantidad de acciones que acordaron, el programa finaliza.

Si la empresa privada no tiene un programa de recompra, aún puede acercarse a ellos con su solicitud. Es posible que digan que no, por algunas de las razones que describimos anteriormente.

Cuando la empresa acuerde recomprar sus acciones, querrá ser relativamente discreto al respecto. La empresa podría preocuparse de que si otros accionistas se enteran de su acuerdo, también querrán vender sus acciones. Es posible que el oficial financiero no tenga los recursos (o el deseo) de manejar esas solicitudes.

Vender acciones a otro inversor

Si la empresa no comprará sus acciones pero le ha permitido venderlas, puede buscar otro inversionista a quien vender. Con esta estrategia, tienes que hacer el esfuerzo de localizar tú mismo a los compradores potenciales. No tienes el mercado automático de la bolsa de valores para ayudarte.

Hay algunas complicaciones en este método. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) tiene regulaciones estrictas para el comercio privado de acciones. La SEC dice que la empresa debe proporcionar cierta información a los inversores potenciales, incluso si usted es la parte que vende las acciones. Esta información incluye estados financieros y otros datos que la empresa no quiera revelar.

Si este es el caso, deberá apuntar a un inversor acreditado según lo definido por la SEC. Este es un individuo que vale al menos $ 1 millón y gana $ 200,000 al año ($ 300,000 si está casado).

La SEC favorece a los inversores acreditados porque su alto valor neto implica que saben lo que están haciendo. Son más confiables cuando se trata de invertir en empresas privadas que otras. Esto es especialmente importante porque el sistema legal se ha ocupado de muchas transacciones de acciones privadas que han salido mal y, en la mayoría de los casos, los jueces responsabilizan al vendedor.

¿Cómo encontrar inversores acreditados? Algunos de ellos pueden estar en la junta ejecutiva de la empresa en la que posee acciones. Si esa no es una opción, también puede comprar listas principales de inversores acreditados. Puede encontrarlos en Internet.

Una vez que encuentre un inversionista acreditado, debe presentarle sus acciones. Haga llamadas telefónicas, escriba cartas, prepare presentaciones, lo que sea mejor para usted. Incluso puede publicar un anuncio en el periódico, siempre que mencione que es solo para inversores acreditados.

Encuentre un mercado de seguridad privada

Poco a poco, las empresas están haciendo que el mercado de valores privados se abra más a los inversores minoristas (es decir, usted). Nasdaq compró una de esas empresas y la rebautizó como Nasdaq Private Market. La empresa con la que Nasdaq se asoció para esta empresa, SharesPost, se separó desde entonces para administrar su propio servicio de valores privados.

Estos servicios intentan conectar a vendedores de acciones privadas con compradores potenciales. La mayoría de los compradores de estos servicios son inversores institucionales y todos ellos están acreditados. Ofrecen oportunidades de venta a particulares y empresas, así como a otros inversores institucionales. Una gran ventaja para estos mercados es que completan el "papeleo" de las transacciones.

Ambos corredores se especializan en el comercio de acciones antes de la salida a bolsa. Esto es cuando una empresa privada libera algunas de sus acciones poco antes de salir a bolsa. Los inversores institucionales pueden comprar acciones previas a la OPI con importantes descuentos sobre los precios posteriores a la OPI.

Los mercados de valores privados están permitiendo gradualmente que los inversores minoristas entren en su redil. Esto se debe a que la inversión minorista ha crecido sustancialmente en los últimos años. Tiene más cuota de mercado que antes, y los mercados privados quieren su negocio.

Algunos consejos finales

Si está libre y claro para vender sus acciones privadas, considere estas sugerencias sobre cómo vender acciones privadas:

Sea honesto pero discreto al divulgar información

Es posible que no tenga (de hecho, probablemente no tenga) acceso al informe anual de su empresa para mostrárselo a su comprador. Por lo tanto, la información que les proporcione debe ser hermética y precisa. Esto es crucial para asegurarse de que está legalmente protegido. Además, la parte compradora debe ejecutar un acuerdo de confidencialidad. Esto lo protege de posibles reclamos de ambas partes:que ocultó o informó incorrectamente información al comprador y que reveló secretos de la empresa.

No venda acciones privadas tan pronto como las obtenga

Espere hasta que haya tenido acciones privadas por un tiempo antes de ofrecerlas a la venta. Los analistas sugieren que debe esperar al menos un año antes de vender. Esto es para demostrar que tiene un interés permanente en mantener las acciones por un tiempo. Es importante que no parezca que solo está interesado en vender sus acciones para ganar dinero rápido. (Especialmente si usted mismo trabaja en la empresa, se ve muy mal).

Vender a lo grande

Lo crea o no, es menos arriesgado vender grandes cantidades de acciones que varias pequeñas individuales. Las regulaciones de valores están alineadas contra los vendedores que dividen sus acciones en partes más pequeñas. Si va a los tribunales por esta transacción, es probable que deba volver a comprar esas acciones. Venda acciones privadas en grandes incrementos para evitar ese destino. 

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