¿Por qué el Dow 20 de Wall Street?

El promedio industrial Dow Jones acaba de superar los 20, 000 por primera vez.

Los comerciantes e inversores aplaudieron este récord histórico del índice bursátil más famoso del mundo, que se compone de 30 de las empresas estadounidenses más grandes y con mejor desempeño y se utiliza con frecuencia como un barómetro de la fortaleza de la economía.

A pesar de que tomó un poco de tiempo, después de varias llamadas cercanas en las últimas semanas, No es de extrañar que el Dow haya alcanzado este hito en particular. Este y otros índices bursátiles importantes como el Standard &Poor's 500 tienen dos características clave que garantizan que subirán continuamente y romperán nuevos récords llenos de cero:ignoran la inflación y están muy bien seleccionados.

Sin ajuste de inflación

La primera razón por la que los índices bursátiles, como el Dow, aumento durante largos períodos de tiempo es que los índices no se ajustan a la inflación.

La inflación es cuando los precios generales aumentan. Es un hecho moderno en la mayoría de los países importantes. Cuando hay inflación, todo cuesta más a medida que pasa el tiempo, incluido el precio de las acciones.

El índice Dow Jones se calcula sumando los precios de las acciones no ajustados de los 30 miembros y dividiéndolos por algo conocido como el "divisor Dow, "Que se ajusta continuamente para tener en cuenta la división de acciones, escisiones y otros cambios. Este divisor asegura la continuidad histórica.

La importancia de la inflación a largo plazo para impulsar los índices bursátiles al alza se ve al comprender la "regla del 70". Esta regla muestra cuánto tiempo tarda en duplicarse el precio promedio en la economía. Por ejemplo, si algo cuesta US $ 10 hoy, la regla de los 70 muestra cuántos años tardará el precio en alcanzar los 20 dólares.
Para determinar el número de años, divida 70 por la tasa de inflación despojada de su signo de porcentaje. Los detalles sobre la regla de los 70 se analizan en el capítulo 12 de mi libro de texto.

Desde principios del siglo XXI, La inflación estadounidense ha aumentado los precios en aproximadamente un 2,2 por ciento anual. Si los precios continúan aumentando a este ritmo, entonces, el precio típico de la mayoría de las cosas en los EE. UU. se duplicará aproximadamente cada 32 años (70 dividido por 2.2). Entonces, si la inflación persistiera a este ritmo, esto significa que dentro de tres décadas el Dow llegará a los 40, 000, incluso si las empresas venden exactamente la misma cantidad de automóviles, Los telefonos, películas, comidas y todas las demás cosas disponibles en la economía.

Se eliminan los de bajo rendimiento

La segunda razón por la que el Dow aumenta inevitablemente durante largos períodos de tiempo es que las empresas de bajo rendimiento se eliminan periódicamente del índice y se reemplazan por empresas que tienen un mejor rendimiento.

Sustituir a las empresas de bajo rendimiento que tienen un precio de las acciones a la baja, con empresas que tienen un precio de las acciones en alza asegura que el índice continúe subiendo a largo plazo.

Charles Dow, uno de los fundadores del periódico Wall Street Journal, inició el Dow Jones Industrial Average en mayo de 1886. Su intención hace 120 años no era crear un índice que regularmente alcanzara nuevos máximos. En lugar de, el objetivo era dar a los lectores un número único para que comprendieran rápidamente cómo les estaba yendo a las acciones de las empresas más importantes.

Sin embargo, debido a que la lista de empresas del Dow ha cambiado muchas veces para eliminar las acciones de bajo rendimiento, está esencialmente diseñado, aunque sea por accidente para subir cada vez más alto.

El Dow durante décadas ha estado compuesto por 30 acciones. Sin embargo, a lo largo de sus 120 años de existencia, ha habido 133 empresas diferentes en la lista. Los editores del Wall Street Journal eligen qué empresas están en el índice y una vez al año, de media, agregue una nueva empresa a la lista y elimine una anterior.

Desde 2010, el Dow ha incluido cinco nuevas empresas; Manzana, Goldman Sachs, Nike, United Healthcare y Visa. Para mantener la lista fija en 30, se han descartado cinco empresas:Alcoa, AT&T, Banco de America, Kraft Foods y Hewlett-Packard.

Energia General, o GE, es la única empresa que estaba tanto en la lista original de 1886 como en el índice de hoy. Sin embargo, incluso esta importante empresa fundada por Thomas Edison no ha estado continuamente en la lista. Se abandonó en 1901 y luego se reinstaló a fines de 1907.

Muchas empresas famosas en Estados Unidos estaban en el Dow y luego se retiraron antes de quebrar o reducir drásticamente su tamaño. Eastman Kodak se abandonó en 2004, mientras que Bethlehem Steel se eliminó en 1997, ambos solo unos años antes de quebrar. Los editores eliminaron a Sears Roebuck en 1999 y a F.W. Woolworth en 1997 cuando la gente dejó de comprar artículos en tiendas departamentales y cinco y diez centavos.

El reemplazo periódico de empresas significa que el Dow opera como un fondo mutuo administrado activamente, en el que los humanos eligen empresas que se espera que tengan un buen desempeño en el futuro. El Dow necesita la intervención humana periódica. Sin ello, la lista se atrofiaría lentamente a medida que las empresas desaparecieran o se volvieran menos relevantes para la economía en general.

Dow 40, 000, aquí vamos

En suma, la presencia de inflación en los EE. UU. y los continuos esfuerzos de los editores del Wall Street Journal para reemplazar las empresas rezagadas en el índice con empresas que tienen perspectivas de alto vuelo y precios de las acciones siempre darán lugar a titulares de vez en cuando, que la trompeta "se apague". -el-odómetro ”como 25, 000 y 30, 000.

La pregunta no es si el Dow llegará a los 40, 000. La única pregunta es ¿cuándo?