¿Desconcertado por la caída del mercado de valores? Comience imaginando un concesionario de autos usados

Las acciones se han desplomado debido a una variedad de preocupaciones, desde la actual guerra comercial del presidente Donald Trump con China hasta las preocupaciones sobre una desaceleración económica y el aumento de las tasas de interés.

Dados los muchos factores que impulsan las acciones al alza o a la baja en cualquier día o semana, es difícil entender lo que está sucediendo en Wall Street.

Basado en mis muchos años de experiencia enseñando y escribiendo sobre mercados financieros y fraudes, Creo que la mejor manera de entender lo que está sucediendo en Wall Street, y perforar su mística, es imaginarlo como un concesionario de autos usados.

Mercados de valores 101

Las bolsas de valores son lugares donde las personas intercambian la propiedad de las corporaciones comprando y vendiendo acciones.

La propiedad parcial de una empresa conlleva beneficios, como un recorte de las ganancias futuras y el aumento de los precios de las acciones. Pero también existen riesgos y costos. El precio de las acciones puede caer reducir el valor de la riqueza de uno; peor aún, las empresas pueden hundirse, reduciendo el valor de propiedad a cero.

Aproximadamente la mitad de la población posee al menos algunas acciones, principalmente en sus 401 (k) s. Pero, excepto el 10 por ciento más rico de los estadounidenses, las existencias de acciones suelen ser más pequeñas.

La Bolsa de Valores de Nueva York, uno de varios en los EE. UU., es la bolsa de valores más grande del mundo. Con un valor de mercado actual de casi 23 billones de dólares estadounidenses, vale más que el PIB de EE. UU. y otras grandes economías del mundo.

Las bolsas de valores juegan un papel económico importante al ayudar a las empresas a financiar nuevas inversiones. Cuando una gran empresa quiere expandirse, pasa a una bolsa como la NYSE y ofrece a los inversores una participación en su negocio a través de lo que se conoce como una oferta pública inicial. Eso es exactamente lo que los servicios de transporte compartido que Lyft y Uber planean hacer en algún momento de 2019.

Venta de autos usados

Sin embargo, esto no es de lo que se trata principalmente el comercio de acciones. Prácticamente todos los 80 billones de dólares aproximadamente en las operaciones diarias en la NYSE y otras bolsas de todo el mundo involucran a alguien que ya posee acciones de una empresa que se las vende a otra persona. En otras palabras, es muy parecido a un concesionario de autos usados.

Los concesionarios de automóviles usados ​​compran automóviles viejos y los revenden. Similar, Los mercados de valores son lugares donde alguien vende su propiedad en una empresa a un distribuidor, quien luego encuentra a alguien más para comprarlo. Eso es. La propiedad de una empresa cambia de manos, con el intercambio sirviendo como intermediario.

Estos intercambios tienen beneficios. Nos permiten vender cosas rápidamente. Cuando quiero deshacerme de mi auto, Es más conveniente que un concesionario de autos usados ​​actúe como intermediario que que yo mismo lo venda. Porque es fácil vender mi coche cada pocos años, Puedo comprar uno nuevo con más frecuencia, lo que aumenta el gasto de los consumidores y fortalece la economía.

Vendiendo limones

Pero también hay aspectos negativos para los mercados de valores.

Como saben los compradores de autos usados, es fácil acabar con un limón. La mayoría de las personas no conocen los detalles de un automóvil usado en particular. Su pasado e incluso su condición actual es a menudo un misterio total.

Y los concesionarios de automóviles tienen incentivos para ocultar las fallas en lo que venden y, por lo tanto, engañar a los compradores potenciales. Revelar fallas en el automóvil probablemente les hará perder ventas y comisiones.

Similar, los inversores normalmente no saben mucho sobre una empresa en particular. Tal conocimiento requiere hacer muchos deberes sobre la empresa:su historia pasada, sus altos ejecutivos y sus planes futuros, además de saber leer los estados financieros. Esto es mucho más difícil que la tarea de un automóvil específico que está pensando en comprar.

Y así como los concesionarios de automóviles pueden hacer que un limón se vea bien para una prueba de manejo, las empresas pueden cocinar sus libros o hacer subir el precio de sus acciones para verse bien.

Es más, el mercado de valores puede ayudar a convertir las empresas en limones. El enfoque de Wall Street en las ganancias de precio de las acciones a corto plazo significa que se preocupa más por lo que generará un dinero rápido en lugar de lo que respaldará el crecimiento y la rentabilidad a largo plazo. Como consecuencia, las empresas terminan centrándose más en hacer lo que aumente el valor de sus acciones a expensas de producir productos de calidad de manera eficiente, formación de los trabajadores y satisfacción del cliente.

Es por eso que seguimos viendo escándalos comerciales como compañías automotrices como Volkswagen que instalan sistemas de escape engañosos y firmas financieras como Wells Fargo que cobran a los clientes por cuentas que no solicitaron.

La historia de los mercados financieros también es una historia de fraude, desde la burbuja del Mar del Sur de principios del siglo XVIII hasta el esquema Ponzi de Bernie Madoff en la década de 2000.

Dar sentido a la depresión

Entonces, ¿qué significa todo esto para la actual caída del mercado?

Una lección importante es que Wall Street no es la economía. Si las acciones suben o bajan, esto no significa que la economía haya mejorado o empeorado necesariamente. Solo significa que los “trozos de papel” que se compran y venden han cambiado de valor. Algunas personas se vuelven más ricas otros más pobres.

Sin embargo, fuertes caídas del mercado de valores pueden tener un impacto en el mundo real, como cuando se derrumba una "burbuja". Eso es lo que sucedió en 2008 y lo que sucedió en octubre de 1929, cuando una caída del mercado de valores provocada por la explosión de una burbuja provocó una caída del 80 por ciento en los precios de las acciones. Ese desvanecimiento del mercado ayudó a generar la Gran Depresión, que registró un promedio de desempleo del 15 por ciento durante toda una década, filas de sopa en todo el país y una disminución del 30 por ciento en la actividad económica y los ingresos promedio.

En otras palabras, cuando estallan las burbujas, el daño económico puede ser sustancial. La gente se empobrece y gasta menos. Las ganancias corporativas se desploman, provocando que las acciones caigan aún más. La gente se vuelve escéptica con respecto al mercado de valores y no prestará dinero a empresas que quieran expandir sus operaciones. Una espiral descendente puede profundizarse rápidamente y volverse auto reforzada.

En resumen:si bien no debe entrar en pánico por los problemas actuales de Wall Street, todavía hay motivos para prestar atención a la economía y al mercado de valores. Y, lo mas importante de todo, si es inversor, haga su tarea y manténgase alejado de los limones.

Esta es una versión actualizada de un artículo publicado originalmente el 5 de marzo de 2017.