Apuestas en el mercado de valores:¿los inversores minoristas están incluso jugando para ganar?

La pandemia de COVID-19 ha provocado un aumento espectacular de inversores minoristas de "mamá y papá" que juegan en las bolsas de valores de todo el mundo.

En Australia, Los inversores minoristas fueron compradores netos de 9.000 millones de dólares australianos en acciones australianas entre finales de febrero y mediados de mayo. según la firma de asesoría corporativa Vesparum Capital. A diferencia de, los inversores institucionales profesionales (fondos de jubilación y similares) eran vendedores netos de acciones por valor de 11.000 millones de dólares australianos.

Por lo tanto, los aficionados son probablemente responsables de la mayor parte del repunte del mercado desde su mínimo del 23 de marzo.

Un análisis de la Comisión de Inversiones y Valores de Australia sobre el comercio de inversores minoristas muestra desde el 24 de febrero (el día después de que el mercado alcanzó su punto máximo) hasta el 3 de abril, La compra y venta diaria de acciones de los inversores minoristas fue el doble que en los meses anteriores (3.300 millones de dólares australianos a 1.600 millones de dólares australianos). Más del 20% de esa actividad provino de cuentas nuevas o reactivadas.

El regulador de valores ha expresado su preocupación de que esta avalancha de aficionados al mercado de valores sea un desastre a la espera de suceder. Su informe señala que los inversores minoristas son, de media, “No es competente” para predecir los movimientos del mercado a corto plazo.

COVID y comportamiento de riesgo

Hay varias explicaciones posibles de por qué la gente está tomando un riesgo en el mercado de valores.

Algunos pueden ver esto como una oportunidad para ingresar al mercado en un punto bajo, con miras a obtener ganancias a largo plazo. Otros pueden estar sin trabajo y buscando el "comercio diario", es decir, comprar y vender acciones en períodos de tiempo cortos, como fuente de ingresos. Sin embargo, otros pueden aprovechar la oportunidad de trabajar desde casa para observar el mercado durante el día.

Pero también vale la pena considerar otra explicación. Esta es una alternativa al juego. Entonces, si bien es arriesgado, podría decirse que no es más riesgoso que las apuestas deportivas, casinos o máquinas de póquer.

Tolerancia al riesgo

Esta teoría (que esto es apostar por otros medios) explica por qué el apetito por el riesgo entre los inversores minoristas se ha disparado cuando la respuesta natural a la severa incertidumbre económica sería reducir el comercio.

El riesgo financiero que las personas están felices de tolerar, conocido como tolerancia al riesgo financiero, está determinado principalmente por la personalidad. Es poco probable que el apetito por el riesgo de una persona cambie sustancialmente a lo largo de su vida, incluso con condiciones económicas cambiantes.

La mayoría de la gente, sin embargo, son expertos en tomar diferentes decisiones de riesgo con dinero asignado a diferentes "cuentas". En las finanzas conductuales, esto se conoce como "contabilidad mental".

La forma en que piensan y usan sus diferentes cuentas no es necesariamente "racional". Por ejemplo, alguien puede ser muy prudente con el dinero de su cuenta de presupuesto regular mientras gasta frívolamente de una cuenta discrecional.

Por lo tanto, la toma de riesgos extremos puede ocurrir cuando surgen oportunidades a pesar de que una persona generalmente tiene aversión al riesgo.

Tendencias de juego

En los primeros tres meses del año, El encuestador Roy Morgan estima que aproximadamente la mitad de todos los australianos apostaron de alguna forma.

Sus cifras indicaron que 8,4 millones de adultos gastaron alrededor de 625 millones de dólares australianos en billetes de lotería. 2,4 millones gastaron alrededor de 2,2 mil millones de dólares australianos en máquinas de póquer, y 2,1 millones gastaron alrededor de 1.000 millones de dólares australianos en apuestas:caballos, deportes, etc.

En Australia, el cierre de pubs, clubes y casinos durante los períodos de encierro ha frenado severamente estas formas de juego. Entre finales de marzo y finales de abril, por ejemplo, Alliance for Gambling Reform estima que los jugadores ahorraron más de mil millones de dólares en máquinas de póquer. El cese de muchos eventos deportivos también ha reducido las oportunidades de apuestas.

Pros y contras para la sociedad

¿Implica esto que la gente ve los mercados financieros como una forma más de juego? Si es así, ¿Es esto necesariamente algo malo?

Si un número significativo de personas está considerando seriamente el "day trading" como una forma de ganar dinero a corto plazo, Las preocupaciones del regulador de valores son válidas. Es muy probable que la mayoría pierda dinero.

Pero si estos nuevos inversores están motivados por su interés en los juegos de azar, sustituir los mercados financieros por las máquinas de póquer y las apuestas deportivas, entonces seguramente la mayoría debe estar preparada para las pérdidas. Muy pocos jugadores son ganadores constantes al apostar en juegos de azar o deportes.

En este contexto, puede que no haya tanto de qué preocuparse, aunque reconociendo que un pequeño porcentaje serán "inversores problemáticos", perdiendo más de lo que pueden pagar.

En comparación con la probabilidad casi segura de pérdidas en el juego, aquellos que se apresuran a ingresar al mercado de valores pueden encontrarlo más gratificante que los casinos, apuestas deportivas o tragamonedas.