Cálculo del rendimiento del capital (ROE)

Rentabilidad sobre recursos propios es una medida de la tasa de rendimiento de una corporación sobre el interés de propiedad de los accionistas. El rendimiento se basa en las ganancias que creó la corporación en comparación con el monto total del capital social. Antes de que pueda comprender cómo se calcula el rendimiento del capital, primero debe comprender cómo calcular un balance. Un balance proporciona una medida de una empresa en un momento determinado. Las tres áreas principales cubiertas en un balance general son activos, pasivos y capital contable.

Accionistas

Como opera una empresa, tendrá activos y pasivos. Cuando los activos superan a los pasivos, el exceso se denomina "capital social". Este capital representa la capacidad de la administración para operar el negocio con éxito y generar excedentes que pueden usarse para una expansión futura o pagarse a los accionistas.

Por qué es importante el ROE

Muchos inversores utilizarán el cálculo del ROE para determinar qué tan rentable es una empresa, así como su capacidad para sostener el crecimiento en el futuro. Los inversores prefieren invertir en empresas con un valor de ROE más alto porque sienten que les proporcionará el mayor rendimiento de sus inversiones.

Variaciones en el cálculo

No es raro que los inversores utilicen diferentes variaciones de la fórmula anterior en su cálculo del rendimiento del capital. Una de las variaciones implica restar dividendos preferentes y capital preferente de la ecuación. Hay dos clases de acciones:preferentes y comunes. Las acciones preferentes siempre se pagan antes que las comunes. Algunos inversores eliminan las acciones preferentes del cálculo para ver el ROE utilizando solo acciones ordinarias.

Otra variación es utilizar un promedio del capital contable. Los accionistas compran y venden acciones de la empresa durante el año, por lo que este número es volátil durante el año. Para negar esta volatilidad, algunos inversores tomarán el monto del capital contable al comienzo del año y lo sumarán al monto del capital contable al final del año y lo dividirán por 2 para obtener el promedio.

Modelo DuPont

Dado que el rendimiento de la inversión es un cálculo basado en tres entradas, dos empresas pueden tener exactamente el mismo cálculo de ROE pero ser muy diferentes en su estabilidad de mercado. Por esta razón, Se realizó una modificación a la fórmula original que permitiría a los inversionistas comparar empresas en el mismo mercado.

Esta modificación, el modelo DuPont, multiplica el margen de beneficio neto, rotación de activos y un multiplicador de capital para calcular el ROE. La ecuación es:

ROE =(margen de beneficio neto) x (rotación de activos) x (multiplicador de capital)

El modelo DuPont se derivó para comparar el desempeño de una empresa más de cerca con el de otras en la misma industria del mercado. Esto muestra qué tan bien se desempeña una empresa en comparación con sus pares.