Limitaciones del rendimiento del capital (ROE)

Rentabilidad sobre recursos propios es un múltiplo de valoración que se utiliza habitualmente para determinar el valor de una empresa. El retorno sobre el capital o ROE es la cantidad de beneficio que se genera con el dinero que los accionistas han invertido en una empresa. Si bien esta métrica puede resultar útil en determinados casos, definitivamente también tiene algunos inconvenientes a tener en cuenta. A continuación, presentamos algunos aspectos a considerar acerca de las limitaciones del rendimiento del capital.

Rentabilidad sobre recursos propios

El cálculo del rendimiento sobre el capital le dirá si una empresa está siendo eficiente con sus recursos o no. Esto le dice exactamente cuánto dinero se puede generar por cada dólar de capital que tiene una empresa. Idealmente, le gustaría invertir su dinero en empresas que sepan cómo generar más beneficios con él. Para calcular el rendimiento sobre el capital, simplemente va a tomar los ingresos netos de la empresa y dividirlos por el capital social. Este es un cálculo sencillo que se puede realizar en unos minutos en la mayoría de los casos.

Amortizaciones

Una amortización es una técnica que muchas empresas utilizan de forma regular al valorar activos. Cuando ocurre una amortización, la empresa va a reducir el valor de un activo porque cree que actualmente está sobrevaluado de acuerdo con los precios de mercado. Cuando hacen esto, Va a reducir significativamente el patrimonio de los accionistas sin cambiar la utilidad neta. Por lo tanto, obtendrá un gran salto en el rendimiento del capital a pesar de que nada haya cambiado en realidad.

Recompras

Las recompras de acciones también pueden tener un efecto drástico en el rendimiento del capital. Las empresas realizarán recompras de acciones con regularidad por diversas razones. Algunas veces, en realidad, volverán a comprar acciones del mercado solo para que puedan afectar los índices financieros, como el rendimiento sobre el capital. Cuando una empresa compra una gran cantidad de acciones en el mercado, van a reducir significativamente el patrimonio de los accionistas. Cuando la empresa hace esto, también van a mejorar la rentabilidad sobre el capital social. Nada fundamental cambia con la forma en que la empresa estaba haciendo negocios, pero el rendimiento de las acciones aumentó significativamente. Esta es una de las principales razones por las que los ratios financieros, como el rendimiento del capital social, deben tomarse con cautela al valorar una empresa.

Deuda

Otro gran problema con el rendimiento del capital es que no toma en consideración el monto de la deuda de una empresa. Solo toma en consideración la utilidad neta y el capital contable. Por lo tanto, una empresa podría tener cantidades masivas de deuda excesiva y aún así parecer que está manejando bien las cosas de acuerdo con el cálculo del rendimiento del capital. Aunque pueda mostrar una buena proporción, podría estar a punto de desmoronarse porque tiene más deudas de las que puede manejar.

Consideraciones

Cuando utiliza el rendimiento del capital para ayudar en su decisión de comprar acciones, querrá tener en cuenta todas estas variables. Todos pueden afectar drásticamente el rendimiento del capital y su decisión de comprar las acciones.