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Cómo valorar un swap de tipos de interés

Los swaps de tipos de interés equivalen a intercambiar flujos de efectivo, con un flujo basado en pagos variables y el otro en pagos fijos. Para entender si un intercambio es un buen negocio, los inversores deben calcular el valor presente de ambos flujos de efectivo, basado en tasas de interés actuales y proyectadas.

Paso 1

Investigue las variables clave del mercado que afectan los precios y la valoración del swap. Estos incluyen niveles de tasas de interés, intercambiar diferenciales, diferenciales de swap de divisas, y cambios en la forma de la curva de rendimiento a 30 años.

Paso 2

http://www.interestrateswaps.info/swap_valuation.htm, Swap de interés de tipo variable a fijo

Investigue las variables específicas de la transacción que puedan afectar el precio y la valoración del swap. Estos incluyen el monto principal nacional, plan de amortización, tiempo hasta la madurez, y la frecuencia de los pagos de swap.

Paso 3

Crea una curva de rendimiento. Busque las tasas de mercado para los rendimientos de la tesorería, spreads de swaps de tipos de interés y tipos de depósito durante 1 año, 3 años, Intervalos de 5 años, 10 años y 30 años. Grafica esto en una hoja de cálculo. Es posible que deba interpolar los datos faltantes, pero esto le proporcionará una base de comparación con sus propios pagos. Específicamente, ayudará a determinar la tasa a plazo para el lado variable de los flujos de efectivo en el swap.

Paso 4

Determine el factor de descuento apropiado. El factor de descuento está indirectamente relacionado con la curva de rendimiento. A medida que la curva de rendimiento aumenta (disminuye) con el tiempo, el factor de descuento disminuirá (aumentará) con el tiempo. La fórmula exacta es 1 / (1 + r) ^ n, donde "r" es la tasa de interés y "n" es el número de períodos.

Paso 5

Calcule la porción de tasa fija de los flujos de efectivo y la porción de tasa variable (flotante) de los flujos de efectivo. Es decir, tome el valor presente (VP) de los flujos de efectivo utilizando las tasas a plazo derivadas en la curva de rendimiento para el número de períodos que haya en el pago. Si el pago se realiza cada 6 meses, entonces busca encontrar el valor presente de los flujos de efectivo cada 6 meses o dos veces al año.

Paso 6

Calcule la diferencia entre los dos flujos de efectivo. Este es el valor actual neto (VAN) del swap.

Advertencia

Esto no debe interpretarse como un consejo de inversión.

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