Desventajas de la cobertura del mercado monetario

Las coberturas del mercado monetario se refieren a estrategias que se utilizan para bloquear determinadas variables relacionadas con el tipo de cambio y los equivalentes de efectivo. A pesar de su diseño para gestionar la volatilidad, todos los movimientos financieros conllevan desventajas y riesgos. Complejidad, Las prácticas de divulgación y la inflexibilidad categorizan algunas de las deficiencias de las técnicas de cobertura. Por supuesto, los costos de emplear estrategias de cobertura y la incapacidad de participar dentro de las tendencias favorables de los mercados financieros pueden afectar negativamente su balance final.

Complejidad

La estrategia de cobertura suele ser mal entendida por todos, excepto por los expertos en información privilegiada. Futuros, hacia adelante, las opciones y los swaps son las coberturas del mercado monetario más comúnmente empleadas. Más lejos, la ingeniería financiera y los grandes inversores continúan lanzando productos "exóticos" que se suman a la confusión. Las instituciones a menudo tienen dificultades para seleccionar el producto adecuado para la situación adecuada.

Volatilidad

Las coberturas suelen estar relacionadas con derivados, que derivan sus valoraciones de otros activos. Esta capa adicional de valoración que debe ajustarse de acuerdo con la mecánica general de la cobertura en particular hace que el precio de estas estrategias sea propenso a fluctuaciones salvajes. La volatilidad aumenta aún más a medida que el contrato se acerca a su fecha de ejecución. En el extremo los inversores se dan cuenta del hecho de que las opciones no ejercidas caducan sin valor.

Divulgación

Divulgación, o su falta de ella, siempre es un problema con los derivados. Obviamente, los derivados se pueden negociar con frecuencia y los administradores financieros a menudo no saben quién posee qué. Los contratos tienen contrapartes que deben cumplir con el acuerdo para entregar activos en una fecha específica. Cuando los inversores creen que una institución en particular es débil, comienzan a liquidarse al azar. Esto se debe a que a menudo se desconoce el impacto de una falla.

Debido a la volatilidad, las empresas y la industria contable no están de acuerdo sobre cómo presentar las posiciones de cobertura en los estados financieros. El marcado al mercado puede mostrar pérdidas, incluso cuando la empresa no tiene la intención de vender el contrato con pérdidas. Los accionistas pueden necesitar un conocimiento detallado de las prácticas contables para clasificar la presentación de derivados en los informes anuales.

Las prácticas de divulgación se enturbian aún más con la idea de que es poco probable que los grandes inversores telegrafíen abiertamente cada transacción. Los mercados son muy competitivos y el acceso a patrones comerciales institucionales reduce sus posibilidades de rentabilidad.

Inflexibilidad

Las coberturas cambiarias básicas son inflexibles de alguna manera. Los futuros que se negocian en mercados organizados son líquidos, pero no permite la personalización. Los contratos a plazo se personalizan entre dos partes, pero no son líquidos. Los futuros y contratos a plazo conllevan obligaciones legales para que los inversores entreguen y acepten pagos o activos a un precio y una fecha establecidos.

Las opciones se ejercen a discreción del tenedor. De nuevo, las opciones no ejercidas expiran como instrumentos sin valor.

Costos reales y de oportunidad

Los inversores deben remitir los pagos para comprar derivados y elaborar estrategias de cobertura. Por ejemplo, los pagos de opciones de compra se denominan primas. Estos pagos se convierten en pérdidas cuando no se ejercen las opciones.

Los costos de oportunidad se relacionan con las ganancias anteriores de otra transacción. Los costos de oportunidad están más asociados con los contratos de futuros y contratos a plazo que imponen la ejecución. Es posible que no pueda participar en desarrollos favorables relacionados con un activo en particular porque ya se ha acordado un tipo de cambio.