Cómo iniciar un fondo de capital fijo

Un fondo de capital fijo es uno de los tres tipos de sociedades de inversión reguladas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Los fondos de inversión, conocidos como fondos abiertos, son uno de los otros dos y los fondos cerrados contrastan con los fondos mutuos en muchas características. A diferencia de un fondo de capital variable, un fondo de capital fijo no emite más acciones después de su oferta inicial, tampoco rescata acciones en general. Sin embargo, un fondo de capital fijo se negocia en un mercado secundario, es decir, un mercado de valores. Los precios de las acciones pueden desviarse del valor liquidativo del fondo de los valores subyacentes que posee, ya que las fuerzas del mercado de la oferta y la demanda pueden conducir a un descuento o prima comercial. Un fondo de capital fijo también es gestionado activamente por asesores de inversión que son entidades independientes del fondo.

Paso 1

Regístrese en la SEC. Los fondos cerrados se rigen por la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 y la SEC es el regulador principal. Según las reglas de la SEC, un fondo cerrado se clasifica además como una sociedad de gestión que debe estructurarse como una corporación con una junta directiva para supervisar la gestión de fondos. Es posible que otras compañías de inversión no requieran una estructura corporativa tan formal. El Paquete de Regulación y Registro de Compañías de Inversión de la SEC requiere que un fondo cerrado presente dos formularios ante la agencia:Formulario N-8A para notificación de registro y Formulario N-2, una declaración de registro para sociedades de inversión de gestión de capital fijo.

Paso 2

Preparar una oferta pública inicial (OPI). Un fondo cerrado emite sus acciones solo una vez en forma de OPI, como una empresa que cotiza en bolsa. Los bancos de inversión se mantienen, a veces en forma de sindicato de suscripción. Se esperan cuatro áreas de trabajo de los banqueros de inversión, según un estudio sobre OPI de fondos cerrados realizado por Wharton School en la Universidad de Pensilvania. Se establecen los términos de la oferta, incluido el precio de las acciones. Los documentos de la OPI se presentan ante la SEC. Las distribuciones de acciones se realizan a través de los canales de comercialización de los suscriptores y su fuerza de ventas de corretaje. Finalmente, los suscriptores se comprometen a proporcionar soporte de precios para la negociación en los primeros días.

Paso 3

Contrata asesores de inversiones. Las carteras de inversión de un fondo de capital fijo son administradas por asesores de inversiones que generalmente son entidades independientes. Los asesores de inversiones tienen responsabilidades discrecionales de gestión de activos y se les paga una tarifa, normalmente un porcentaje del valor total de los activos gestionados. Los asesores de inversiones deben estar registrados en la SEC si los activos administrados superan los $ 25 millones. El directorio de la compañía de fondos es responsable de nombrar a un asesor de inversiones como administrador de la cartera mediante la firma de un contrato de asesoría.

Paso 4

Organizar una cotización de las acciones del fondo en una bolsa de valores. Como acciones de fondos cotizados en bolsa, las acciones de los fondos de capital fijo también cotizan y se negocian en una bolsa de valores. Las tres principales bolsas de valores de EE. UU., la NYSE, AMEX y NASDAQ, ofrecemos servicios de cotización para fondos de capital fijo. Cada intercambio tiene sus propios requisitos de cotización. Comuníquese con el intercambio de su elección para que se revise la elegibilidad del fondo y luego envíe una solicitud de cotización acompañada de los documentos requeridos y las tarifas de cotización.

Advertencia

Las acciones de fondos cerrados en su primer día de negociación suelen cerrar por debajo del precio de la OPI. en comparación con las OPI industriales, lo que sugiere un posible sobreprecio en las OPI de fondos cerrados por parte de los bancos de inversión por tarifas más altas.