¿Qué son las apuestas diferenciadas?

Spread Betting es una estrategia derivada, en el que los participantes no son propietarios del activo subyacente por el que apuestan, como una acción o un producto básico. Bastante, los apostadores de spread simplemente especulan sobre si el precio del activo subirá o bajará, utilizando los precios que les ofrece un corredor.

Como en el mercado de valores, Se cotizan dos precios para las apuestas de margen:un precio al que puede comprar (precio de oferta) y un precio al que puede vender (precio de oferta). La diferencia entre el precio de compra y el precio de venta se denomina diferencial. El corredor de apuestas con margen se beneficia de este margen, y esto permite realizar apuestas de spread sin comisiones, a diferencia de la mayoría de las operaciones de valores.

Los inversores se alinean con el precio de oferta si creen que el mercado subirá y van con la demanda si creen que caerá. Las características clave de las apuestas de margen incluyen el uso de apalancamiento, la capacidad de ir tanto a largo como a corto, la amplia variedad de mercados disponibles, y beneficios fiscales.

Conclusiones clave

• Las apuestas diferenciadas permiten a los operadores apostar en la dirección de un mercado financiero sin poseer realmente el valor subyacente.
• A veces, las apuestas por margen se promocionan como un medio libre de impuestos, actividad libre de comisiones que permite a los inversores especular tanto en mercados alcistas como bajistas, pero esto sigue estando prohibido en los EE. UU.
• Al igual que las operaciones de bolsa, Los riesgos de las apuestas diferenciadas se pueden mitigar utilizando órdenes de stop loss y take profit.

Orígenes de las apuestas diferenciadas

Si las apuestas de propagación suenan como algo que podría hacer en un bar deportivo, no estás lejos. Charles K. McNeil, a un profesor de matemáticas que se convirtió en analista de valores —y luego en corredor de apuestas— en Chicago durante la década de 1940 se le ha atribuido ampliamente el mérito de haber inventado el concepto de apuestas con margen. Pero sus orígenes como una actividad para los comerciantes profesionales de la industria financiera ocurrieron aproximadamente 30 años después, al otro lado del Atlántico. Un banquero de inversiones de la ciudad de Londres, Stuart Wheeler, fundó una empresa llamada IG Index en 1974, ofreciendo propagación de apuestas en oro. En el momento, el mercado del oro era prohibitivamente difícil de participar para muchos, y las apuestas de diferenciales proporcionaron una forma más fácil de especular al respecto.

A pesar de sus raíces americanas, Las apuestas con margen son ilegales en los Estados Unidos.

Una operación en el mercado de valores versus una apuesta de margen

Usemos un ejemplo práctico para ilustrar los pros y los contras de este mercado derivado y la mecánica de realizar una apuesta. Primero, tomaremos un ejemplo en el mercado de valores, y luego veremos una apuesta de margen equivalente.

Para nuestro comercio bursátil, supongamos una compra de 1, 000 acciones de Vodafone (LSE:VOD) a £ 193.00. El precio sube a £ 195.00 y la posición está cerrada, capturando una ganancia bruta de £ 2, 000 y habiendo ganado £ 2 por acción en 1, 000 acciones. Tenga en cuenta aquí varios puntos importantes. Sin el uso de margen, esta transacción habría requerido un gran desembolso de capital de 193.000 libras esterlinas. También, normalmente se cobrarían comisiones por entrar y salir del mercado de valores. Finalmente, el beneficio puede estar sujeto al impuesto sobre las ganancias de capital y al derecho de timbre.

Ahora, echemos un vistazo a una apuesta de margen comparable. Hacer una apuesta de margen en Vodafone, Asumiremos que con el margen de oferta y oferta puede comprar la apuesta a £ 193,00. Al hacer esta apuesta extendida, el siguiente paso es decidir qué cantidad comprometer por "punto, "la variable que refleja el movimiento del precio. El valor de un punto puede variar.

En este caso, asumiremos que un punto equivale a un cambio de un centavo, arriba o abajo, en el precio de las acciones de Vodaphone. Ahora asumiremos que se realiza una compra o una "apuesta al alza" en Vodaphone a un valor de £ 10 por punto. El precio de las acciones de Vodaphone aumenta de £ 193.00 a £ 195.00, como en el ejemplo del mercado de valores. En este caso, la apuesta capturó 200 puntos, lo que significa una ganancia de 200 x £ 10, o £ 2, 000.

Mientras que la ganancia bruta de £ 2, 000 es el mismo en los dos ejemplos, la apuesta de margen difiere en que normalmente no se incurre en comisiones para abrir o cerrar la apuesta y no se adeuda ningún impuesto de timbre o impuesto sobre las ganancias de capital. En el Reino Unido y algunos otros países europeos, el beneficio de las apuestas con margen está libre de impuestos.

Sin embargo, mientras que los apostadores de spread no pagan comisiones, pueden sufrir el diferencial entre la oferta y la oferta, que puede ser sustancialmente más amplio que el diferencial en otros mercados. Tenga en cuenta también que el apostante tiene que superar el diferencial solo para alcanzar el punto de equilibrio en una operación. Generalmente, cuanto más popular sea el valor negociado, cuanto más apretada es la extensión, reduciendo el costo de entrada.

Además de la ausencia de comisiones e impuestos, el otro beneficio importante de las apuestas con margen es que el desembolso de capital requerido es dramáticamente menor. En el mercado de valores, un depósito de hasta £ 193, Es posible que se hayan requerido 000 para ingresar al comercio. En las apuestas de propagación, el monto del depósito requerido varía, pero para el propósito de este ejemplo, asumiremos un depósito requerido del 5%. Esto habría significado que una cantidad mucho menor de £ 9, Se requirió un depósito de 650 para asumir la misma cantidad de exposición al mercado que en el mercado de valores.

El uso del apalancamiento funciona en ambos sentidos, por supuesto, y aquí radica el peligro de las apuestas de propagación. A medida que el mercado se mueve a su favor, se obtendrán mayores rendimientos; por otra parte, mientras el mercado se mueve en tu contra, incurrirá en mayores pérdidas. Si bien puede ganar rápidamente una gran cantidad de dinero con un depósito relativamente pequeño, puedes perderlo igual de rápido.

Si el precio de Vodaphone cayó en el ejemplo anterior, Es posible que al apostador se le haya pedido eventualmente que aumente el depósito o incluso que la posición se haya cerrado automáticamente. En tal situación, los operadores del mercado de valores tienen la ventaja de poder esperar un movimiento a la baja en el mercado, si todavía creen que el precio eventualmente subirá.

Gestión del riesgo en las apuestas con margen

A pesar del riesgo que conlleva el uso de un alto apalancamiento, Las apuestas con margen ofrecen herramientas eficaces para limitar las pérdidas.

• Órdenes de stop-loss estándar: Las órdenes stop loss reducen el riesgo al cerrar automáticamente una operación perdedora una vez que el mercado pasa un nivel de precio establecido. En el caso de un stop-loss estándar, la orden cerrará su operación al mejor precio disponible una vez que se haya alcanzado el valor de parada establecido. Es posible que su operación pueda cerrarse a un nivel peor que el del gatillo de parada, especialmente cuando el mercado se encuentra en un estado de alta volatilidad.
• Órdenes de stop loss garantizadas: Esta forma de orden de stop-loss garantiza cerrar su operación al valor exacto que ha establecido, independientemente de las condiciones subyacentes del mercado. Sin embargo, esta forma de seguro a la baja no es gratuita. Las órdenes de stop loss garantizadas generalmente incurren en un cargo adicional de su corredor.

El riesgo también se puede mitigar mediante el uso de arbitraje, apostar de dos maneras simultáneamente.

Difundir el arbitraje de apuestas

Las oportunidades de arbitraje surgen cuando los precios de instrumentos financieros idénticos varían en diferentes mercados o entre diferentes compañías. Como resultado, el instrumento financiero puede comprarse barato y venderse caro simultáneamente. Una transacción de arbitraje se aprovecha de estas ineficiencias del mercado para obtener rendimientos sin riesgo.

Debido al acceso generalizado a la información y al aumento de la comunicación, las oportunidades de arbitraje en las apuestas de margen y otros instrumentos financieros han sido limitadas. Sin embargo, El arbitraje de las apuestas de spread todavía puede ocurrir cuando dos empresas toman posiciones separadas en el mercado mientras establecen sus propios spreads.

A expensas del creador de mercado, un arbitrajista apuesta por diferenciales de dos empresas diferentes. Cuando el extremo superior de un margen ofrecido por una empresa está por debajo del extremo inferior del margen de otra, el arbitrajista se beneficia de la brecha entre los dos. Simplemente pon, el comerciante compra barato en una empresa y vende caro en otra. El hecho de que el mercado aumente o disminuya no determina la cantidad de rendimiento.

Existen muchos tipos diferentes de arbitraje, permitir la explotación de las diferencias en las tasas de interés, monedas, cautiverio, y acciones, entre otros valores. Si bien el arbitraje generalmente se asocia con ganancias sin riesgo, de hecho, existen riesgos asociados con la práctica, incluida la ejecución, contraparte y riesgos de liquidez. No completar las transacciones sin problemas puede generar pérdidas significativas para el arbitrajista. Igualmente, Los riesgos de contraparte y de liquidez pueden provenir de los mercados o del incumplimiento de una transacción por parte de una empresa.

La línea de fondo

Desarrollando continuamente en sofisticación con el advenimiento de los mercados electrónicos, Las apuestas de propagación han reducido con éxito las barreras de entrada y han creado un mercado alternativo amplio y variado.

Arbitraje, en particular, permite a los inversores explotar la diferencia de precios entre dos mercados, específicamente cuando dos empresas ofrecen diferenciales diferentes sobre activos idénticos.

La tentación y los peligros de tener un apalancamiento excesivo siguen siendo un escollo importante en las apuestas con diferenciales. Sin embargo, el bajo desembolso de capital necesario, herramientas de gestión de riesgos disponibles, y los beneficios fiscales hacen que las apuestas de diferenciales sean una oportunidad atractiva para los especuladores.