Realice apuestas de ingresos libres de impuestos sobre bonos de vivienda

Es fácil ver el atractivo de los bonos municipales para los inversores en los tramos impositivos más altos. Estos pagarés, emitidos por los gobiernos estatales y locales, por lo general están exentos de impuestos federales, así como de la mayoría de los impuestos estatales y locales para los compradores locales. Por lo tanto, los inversores que tienen munis en cuentas imponibles disfrutan de rendimientos efectivos más altos que los que obtendrían con una deuda imponible comparable. Y ahora puede ser un buen momento para comprar. Aunque la demanda de bonos se mantiene relativamente constante de un año a otro, En lo que va de 2018, la emisión de bonos municipales está un 15% por debajo de los niveles del mismo período del año pasado. La escasez de nueva oferta aumenta el valor de los bonos existentes, y el actual desequilibrio entre oferta y demanda debería continuar por ahora.

Como bonos gravables, los munis vienen con diferentes vencimientos, calificaciones crediticias, fuentes de ingresos y garantías. Muchos inversores prefieren dejar esas decisiones a los profesionales. Los gerentes de Ingresos libres de impuestos (SNTIX) recorre el mercado de municipios en busca de bonos con rendimientos sólidos en sectores infravalorados. El fondo rinde 2.7%, equivalente a un rendimiento de 4.5% para un contribuyente en el nivel más alto, 40,8% tramo de impuesto sobre la renta federal.

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Sit se ha cargado de bonos inmobiliarios. Los bonos recaudan dinero para desarrollar viviendas unifamiliares y multifamiliares asequibles y están respaldados por ingresos hipotecarios. Estos problemas ofrecen cosechas jugosas, los gerentes dicen, pero conllevan el riesgo de que los propietarios paguen sus préstamos antes de tiempo, lo que reduciría los ingresos por intereses futuros. Dichos bonos constituyen el 48% de los activos del fondo, en comparación con el 1,9% del fondo municipal medio.

Alrededor del 20% de las tenencias de bonos del fondo no son calificadas por agencias de crédito, en comparación con el 6,4% del fondo municipal medio. La mayoría de las emisiones no calificadas son comparables a los bonos calificados BB o BB + (las calificaciones más altas para deuda sin grado de inversión), y la calidad crediticia general del fondo equivale a una sola A, dice el gerente senior de cartera Paul Jungquist.

La duración de la cartera (una medida de la sensibilidad a las tasas de interés) es actualmente de 4.0, lo que implica que el precio de las acciones del fondo bajaría aproximadamente un 4% si las tasas subieran un punto porcentual. El fondo se ha quedado a la zaga de su índice de referencia, el índice Bloomberg Barclays Municipal 5-Year, en solo dos años calendario de los últimos 10, incluido en lo que va de 2018.