¿Pueden los bonos sostenibles salvar el mundo?

Los bonos parecen diseñados para hacer que los ojos de los inversores se pongan vidriosos. Rendimientos los vencimientos y las calificaciones crediticias no son tema de conversación en un cóctel. Pero una categoría de rápido crecimiento de inversiones de renta fija promete cambiar eso, transformar los bonos pesados ​​en un vehículo para el gobierno corporativo, cambio social y ambiental.

Estos fondos de bonos "sostenibles" incluyen fondos indexados ampliamente diversificados que compran bonos de emisores con condiciones ambientales sólidas. prácticas sociales y de gobernanza (ESG); fondos administrados activamente que se relacionan con emisores corporativos y municipales para financiar proyectos relacionados con ESG; y ofertas más especializadas, como los fondos que compran bonos “verdes” enfocados en el medio ambiente.

El número de fondos de bonos sostenibles ha crecido rápidamente a medida que los inversores reconocen las posibles implicaciones crediticias del cambio climático. seguridad del producto y otros riesgos ESG. Había 58 fondos de bonos sostenibles gravables a fines de 2018, en comparación con 34 el año anterior, según la firma de investigación de inversiones Morningstar, y cubren la línea de costa de renta fija desde bonos de ultracorto plazo hasta bonos de mercados emergentes.

Estos fondos no son solo inversiones para sentirse bien. Inclinar una cartera de renta fija hacia bonos que obtienen buenos puntajes en las medidas de ESG generalmente conduce a mayores rendimientos, según un informe de Barclays de 2018.

Conozca los riesgos

Pero estos fondos también pueden presentar desafíos para los inversores.Algunos invierten en pequeñas emisiones que pueden ser difíciles de negociar. por lo que los inversores querrán tener la seguridad de que el gestor es experto en gestionar los riesgos de liquidez. Y lo que es más, La puntuación ESG es compleja, y las metodologías varían de una empresa de investigación a otra.

Evaluar los riesgos ASG puede ser particularmente complicado para los inversores en bonos. Riesgos ambientales que pueden ser mínimos para un bono de un año, por ejemplo, puede ser fundamental para una fianza de 30 años, dice Henry Shilling, fundador y director de investigación de Sustainable Research and Analysis, En nueva york.

Estos fondos no tienen por qué ser costosos ni complejos. Bajo costo, Los fondos de bonos ampliamente diversificados que rastrean índices compuestos por líderes ESG incluyen el fondo Fidelity Sustainability Bond Index y el fondo cotizado en bolsa iShares ESG US Aggregate Bond, ambos lanzados el año pasado.

Otros fondos adoptan un enfoque más activo y se relacionan directamente con los emisores. En el fondo de bonos de elección social TIAA-CREF, Aproximadamente dos tercios de los activos se dedican a los vínculos de los líderes ESG, mientras que aproximadamente un tercio se centra en la inversión de impacto, buscando un cambio medible junto con el rendimiento financiero. Ese enfoque permite que el fondo trabaje con algunos emisores que podrían no pasar sus pantallas ESG estándar, dice Stephen Liberatore, el administrador del fondo. El fondo no compraría la deuda corporativa de la empresa de servicios públicos Exelon, por ejemplo, debido a sus operaciones de energía nuclear, él dice, pero ha trabajado con la subsidiaria de energía renovable de Exelon para invertir en bonos que financian parques eólicos.

Los inversores con un enfoque medioambiental también podrían considerar los fondos de bonos verdes, que poseen bonos que financian proyectos con beneficios ambientales o climáticos. El ETF iShares Global Green Bond, lanzado el año pasado, posee bonos verdes de grado de inversión de EE. UU. e internacionales y protege las fluctuaciones monetarias para brindar a los inversionistas un viaje más suave. Leer el prospecto de un fondo, informes anuales y comentarios del gerente para comprender su estrategia de sostenibilidad. Algunos fondos integran completamente los criterios ESG en todos los aspectos de su proceso de inversión, mientras que para otros ESG es solo uno de los muchos factores considerados. En muchos casos, "Hay muy poca información sobre el impacto real, ", Dice Shilling. Pero algunos fondos incluido el ETF de bonos verdes iShares y el Bono de elección social TIAA-CREF, producir informes de impacto que traduzcan sus inversiones en energía ahorrada, emisiones de carbono evitadas y otros resultados medibles.

0819_KRR_1.indd

imágenes falsas