La campaña de desmonetización de la India ha impulsado a los bancos y las empresas emergentes,

Cuando el primer ministro indio Narendra Modi anunció el retiro de ₹ 500 (US $ 7,40) y ₹ 1, 000 (US $ 15) billetes de banco en circulación en noviembre de 2016, el gobierno dijo que su campaña de desmonetización frenaría la economía sumergida de India y suprimiría el uso de efectivo ilícito y falso en la economía.

Si hay un sector al que le ha ido particularmente bien como resultado de la acción del gobierno, es el sector bancario.

Los bancos recibieron depósitos por valor de ₹ 6 billones (US $ 88 mil millones) y los depósitos bancarios totales con el Banco de la Reserva de la India alcanzaron un récord de ₹ 4,3 billones (US $ 63,1 mil millones) dentro de las dos semanas posteriores a la prohibición de la moneda.

Por tanto, la desmonetización fue una medida bien planificada en términos de la salud del sistema bancario indio. Cinco meses antes del viaje el monto total de activos improductivos brutos (los préstamos se clasifican así después de 90 días de impago de intereses o principal) para los bancos del sector público y privado fue de alrededor de ₹ 6lakh crore (US $ 88 mil millones).

Para comprender cuán grande era este problema, es necesario comparar la cifra con el total de préstamos otorgados por el sistema bancario de la India. Ese ratio correspondió al 11,8% del crédito total adelantado en septiembre de 2016, y se espera que alcance el 12,5% en marzo de 2017.

La mayor parte de estos activos improductivos proviene de bancos del sector público, y se prestaron principalmente para financiar el sector de metales básicos y productos metálicos, la industria textil y el sector de bebidas.

En su Informe de Estabilidad Financiera de diciembre de 2016, el Banco de la Reserva señaló que la calidad de los activos de los bancos del sector público se había deteriorado aún más entre marzo y septiembre de 2016. Esto reflejaba la mala salud del sistema bancario indio, que es un importante proveedor de crédito para la industria y las empresas. Si no se registra a tiempo, puede tener graves repercusiones para la economía.

Recuperar la moneda

Por lo tanto, calificando la unidad de desmonetización como un completo fracaso, como han hecho muchos economistas y analistas financieros entonces, es no respetar esta estrategia bien pensada para salvar a los bancos de la India. La desmonetización ha cumplido el objetivo de devolver la moneda al sistema bancario.

Dentro del primer mes, Prácticamente todos los billetes desmonetizados del país estaban de vuelta en las bóvedas de los bancos. El repentino flujo de efectivo a los bancos del sector público les dio un salvavidas instantáneo claramente visible en todo el sistema bancario.

Enriquecido por estos depósitos superiores, el prestamista más grande del país, el Banco Estatal de la India, redujo drásticamente su tasa de interés de referencia en un 0,9%. En otras palabras, después de tener dificultades para lidiar con préstamos incobrables, después de la desmonetización, los bancos ahora pueden proporcionar financiación barata.

No solo se redujeron drásticamente las tasas de los préstamos, el costo marginal a un día de la tasa de préstamos basada en fondos (la tasa de interés mínima por debajo de la cual un banco no puede prestar) cayó a 7.75% desde 8.65%. Mientras tanto, Las tasas de los préstamos a tres años se redujeron a 8,15% desde 9,05%. Si bien estos porcentajes pueden parecer pequeños, fue un gran cambio, que se tambaleaban bajo la presión de los préstamos incobrables.

Otro sector ganador

En medio del frenesí tras la desmonetización, Otro sector que recibió un gran impulso fue el de las start-ups de tecnología financiera, incluyendo billetera digital y otras compañías de pagos móviles. Debido a la escasez de efectivo, muchas personas recurrieron a billeteras digitales que se pueden usar junto con los sistemas de pago móviles, permitiéndoles pagar sus compras con sus teléfonos inteligentes.

Las empresas de billeteras digitales experimentaron un aumento sin precedentes en la cantidad de personas que se registraron en sus servicios y agregaron dinero a sus billeteras después de la desmonetización.

Entre las empresas de billeteras móviles, Paytm fue el mayor beneficiario. Podemos medir el impacto de la campaña de desmonetización en su negocio al observar la base de usuarios de la empresa, que ha alcanzado los 160 millones, un aumento de cuatro veces desde mayo de 2016. El tráfico de Paytm aumentó en un 435%, las descargas de aplicaciones crecieron un 200%, y la compañía experimentó un aumento del 250% en el valor total de la transacción.

De hecho, " Paytm karo "(Literalmente, "Do Paytm") se convirtió en una de las frases más comunes durante las primeras partes de la campaña de desmonetización, y sectores que tradicionalmente se han basado en efectivo, por ejemplo, pequeños comerciantes y transporte público, como taxis y rickshaws, comenzó a aceptar Paytm.

Paytm fue tan famoso que apareció en un estudio de caso de Harvard Business School sobre la transformación de la empresa de una plataforma de recarga en línea a la plataforma de pagos móviles más grande de la India.

Fracaso final

La campaña de desmonetización, luego, podría verse como una bendición para el avance de la India hacia una economía sin efectivo y para alentar a los consumidores a utilizar plataformas de pago digitales. También apoya la iniciativa de India Digital del gobierno, que tiene como objetivo fomentar las soluciones de pago sin efectivo en todo el país mediante la implementación de infraestructura tecnológica.

Pero es difícil evaluar si India está preparada para una economía sin efectivo. Los comerciantes tienden a no revelar sus ingresos reales para evitar impuestos y la gente está tan acostumbrada a pagar los servicios en efectivo que para cambiar a un nuevo modo de pago se requiere un gran cambio habitual.

La campaña de desmonetización del gobierno, luego, puede verse como un esfuerzo para frenar la corrupción y el flujo de dinero negro como se dijo, sino también para obligar a la población en general a adoptar opciones de pago digital.

Desafortunadamente, parece haber fracasado en ambas aspiraciones. Aunque el principal objetivo declarado de la desmonetización era frenar el alcance del dinero negro en la economía, durante los dos primeros meses del viaje, casi el 90% de los billetes desguazados y desmonetizados volvieron al sistema bancario. Esto contrasta con la expectativa del gobierno de que aproximadamente ₹ 3 lakh crore (US $ 44 mil millones) de los billetes desechados nunca regresarían porque serían parte de las acumulaciones de dinero negro.

La segunda consecuencia de avanzar hacia una economía sin efectivo también puede ser un fracaso. Cuando el efectivo regresa al sistema, Es probable que muchos indios vuelvan a las transacciones en efectivo dada la dependencia excesiva de las transacciones en efectivo en el país debido a la conectividad limitada y los problemas de privacidad relacionados con las transacciones.

Por último, la campaña de desmonetización ha logrado mejorar la salud del sector bancario, pero no lo que se esperaba que hiciera en términos de traer “dinero negro” y convertir al país en una “India digital”.