El ETF de atención médica termina con fuerza

Durante los últimos 12 meses, ETF de Invesco S&P 500 Equal Weight Health Care (símbolo RYH) ganó un 25,3%. Eso va a la zaga del amplio mercado de valores de EE. UU., medido por el índice de 500 acciones de Standard &Poor's, que subió un enorme 31,5%. Pero fue un resultado mucho mejor para el fondo de salud de lo que esperábamos.

Las próximas elecciones presidenciales han sido una fuente de angustia para los inversores en atención médica. El sector es un imán para los temas de políticas candentes y, a menudo, es objeto de críticas durante los años electorales. Esta vez, La retórica sobre un plan de salud patrocinado por el gobierno de Medicare para todos y las disputas legales sobre la Ley del Cuidado de Salud a Bajo Precio demostraron ser un doble golpe. Durante los primeros nueve meses de 2019, la atención médica fue el sector con peor desempeño en el S&P 500, solo un 5,6%. (Incluso las acciones energéticas atribuladas obtuvieron mejores resultados). El S&P 500 subió un 20,6% en el mismo tramo.

Las cosas cambiaron sin embargo, después de que la senadora Elizabeth Warren presentara un plan de atención médica de 20,5 billones de dólares en noviembre que era “más moderado de lo que esperaba el mercado, "Dice John Frank, estratega de acciones en Invesco. En breve, Warren dijo que impondría impuestos a las empresas y a los ricos para pagar el plan, pero no la clase media.

Las acciones del sector sanitario se recuperaron tras las noticias, y durante los últimos tres meses del año, el sector de peor desempeño se convirtió repentinamente en uno de los mejores del S&P 500, con un aumento del 14,4%, justo detrás del sector de tecnología de la información. Acciones en UnitedHealth Group (UNH), por ejemplo, saltó 36% en el último trimestre de 2019; las acciones de la aseguradora Centene (CNC) se dispararon un 45%; Humana (HUM) subió 44%. Los tres son participaciones en el ETF de atención médica de Invesco.

Un enfoque equilibrado. Como sugiere el nombre del fondo, las 61 acciones de la cartera obtienen una ponderación equivalente de aproximadamente el 1,6% de los activos del fondo. El proceso protege el fondo de dos formas, dice Frank. Primero, el riesgo se distribuye uniformemente. Considere:En un fondo de índice de atención médica S&P 500 ponderado por valor de mercado, las 10 posiciones principales constituirían más de la mitad de los activos del fondo. Por el contrario, en Invesco S&P 500 Equal Weight Health Care, las 10 acciones principales representan solo el 17% de los activos del fondo.

El segundo beneficio proviene del reequilibrio trimestral de la cartera, que Frank dice que implementa una compra mínima, disciplina de venta alta. El verano pasado, acciones de Align Technology (ALGN), lo que hace que las bandejas dentales Invisalign se estén convirtiendo rápidamente en el tratamiento de ortodoncia de elección, cayó un 37% después de una guía decepcionante del tercer trimestre, entre otras cuestiones. La acción cayó de una ponderación del 1,6% en el fondo a poco menos del 1,0%. Cuando se produjo el reequilibrio de septiembre, el fondo cargado en Align, que cotizaba a aproximadamente $ 180 por acción, para llevar la ponderación de la acción a la par. Era un buen momento:a finales de diciembre, la acción cotizaba cerca de $ 280.