Pacific Exchange (PCX)

¿Qué fue el Pacific Exchange (PCX)?

La Bolsa del Pacífico (PCX) fue una bolsa de valores regional de California que existió desde 1882 hasta 2005 (2002, en forma física). Ahora existe principalmente como un programa de comercio electrónico que opera a través de la plataforma Arca de la Bolsa de Nueva York. NYSE Arca.

Conclusiones clave

• La Bolsa del Pacífico (PCX) fue una bolsa de valores regional de California que existió desde 1882 hasta 2005 (2002, en forma física).
• Durante gran parte de su historia, el PCX organizó una sólida actividad de negociación de acciones en Los Ángeles y San Francisco, convirtiéndose en el tercer mercado de opciones más grande del país a mediados de la década de 1980.
• PCX fue una de las cuatro únicas bolsas de EE. UU. Que negociaron opciones sobre acciones y fue la primera en desarrollar e implementar un sistema de comercio electrónico.
• PCX existe ahora principalmente como un programa de negociación de opciones de negociación electrónica que opera a través de NYSE Arca.

Entendiendo el Pacific Exchange (PCX)

Durante gran parte de su historia, el PCX acogió una sólida actividad de negociación de acciones, convirtiéndose en el tercer mercado de opciones más grande del país a mediados de la década de 1980. Fue una de las cuatro únicas bolsas de EE. UU. Para negociar opciones sobre acciones y fue la primera en desarrollar e implementar un sistema de comercio electrónico. Durante su apogeo, el PCX realizó operaciones tanto en Los Ángeles como en San Francisco, con dos pisos comerciales en esta última ciudad.

Sin embargo, Los Ángeles y Pine Street, Los pisos de negociación de San Francisco cerraron a principios de la década de 2000 cuando PCX vendió sus operaciones de negociación de acciones a Archipelago Exchange (ArcaEx), Archipiélago Holdings, una empresa líder en comercio electrónico con sede en Chicago.

El intercambio continuó existiendo en forma digital:en 2003, lanzó una plataforma de opciones electrónicas, el PCX-Plus, que permitió a los creadores de mercado de opciones realizar transacciones, ya sea desde su piso o electrónicamente, desde ubicaciones remotas. En 2005, aunque, su empresa matriz, Participaciones de PCX, acordó vender esta operación a Archipiélago también. Fue en este punto que Pacific Exchange dejó de existir como entidad separada.

Archipelago también adquirió la licencia de autorregulación de Pacific, lo que permite que Pacific actúe como el perro guardián del cumplimiento de ArcaEx.

PCX hoy

Un año después, en 2006, Archipiélago se fusionó con la Bolsa de Valores de Nueva York; como consecuencia, la plataforma NYSE Arca ahora realiza todas las transacciones PCX.

Pero mientras que la negociación de acciones en Pacific Exchange se lleva a cabo solo a través de NYSE ARCA, Pacific Exchange continúa gestionando su negocio de opciones desde Mills Building, su histórica sede de Montgomery Street, en San Franciso. Para este día, firmas locales como Casey Securities y Student Options mantienen una presencia en el piso de opciones, al igual que los principales inversores del lado de las ventas, como Goldman Sachs.

Historia del Pacific Exchange (PCX)

Primeros días

El Pacific Exchange se desarrolló a partir de dos mercados financieros de finales del siglo XIX que se originaron en California.

La primera fue la Bolsa de Valores y Bonos de San Francisco, fundada en 1882. Su propósito original era facilitar los intercambios financieros asociados con las grandes cantidades de plata encontradas en Comstock Lode of Nevada, y las fortunas obtenidas a partir de ella.

Cuatro hombres, en particular, se hicieron millonarios con el descubrimiento de Comstock Lode, y baluartes del joven intercambio de San Francisco:James Graham Fair, John William Mackay, William S. O'Brien, y James Claire Flood, por quien se nombra el emblemático Flood Building de San Francisco en Market Street.

Mientras que la extracción de dinero estaba dando forma a la Bolsa de Valores y Bonos de San Francisco, otro producto básico estaba financiando un mercado financiero en el sur. La Bolsa de Petróleo de Los Ángeles se inauguró en 1889, liderado por magnates del petróleo como Wallace Libby Hardison, fundador de Union Oil, que luego se fusionó con Chevron.

En 1957, los dos intercambios se fusionaron, creando oficialmente la Bolsa de Valores del Pacífico o PCX. El nombre se acortó a Pacific Exchange 40 años después, en 1997.

Durante años, el PCX era un pilar en el distrito financiero de San Francisco. Funcionó durante algunos de los eventos económicos más impactantes del país, incluyendo la fiebre del oro de California y la Gran Depresión. A su altura, el Pacific Exchange cotizaba más de 2, 700 acciones, cautiverio, y otros valores en los pisos de negociación de San Francisco y Los Ángeles. Un récord de 3.300 millones de acciones cambiaron de manos allí en 1997. También negoció opciones sobre más de 800 acciones en su piso de negociación de opciones de San Francisco. manejando 46,7 millones de contratos de opciones ese año.

Años despues

Cuando las computadoras comenzaron a convertirse en un hecho comercial y en la industria financiera, la vida el PCX fue uno de los primeros intercambios en automatizarse en 1969 mediante el uso de computadoras en el piso para completar algunos intercambios.

Sin embargo, Los pisos comerciales de PCX y el sistema de protesta abierta de compra y venta de acciones se volvieron arcaicos con el advenimiento del comercio electrónico. En un esfuerzo por mantener la rentabilidad, Participaciones de PCX, el dueño del intercambio, decidió desmutualizar en 1999, haciendo de PCX la primera bolsa de valores de EE. UU. en hacerlo.

Con el inicio del siglo XXI, PCX comenzó a desmantelarse. La bolsa vendió su negocio de comercio de acciones a Archipelago en 2000. Como resultado, el piso de operaciones de PCX en Los Ángeles cerró en 2001, con el piso de San Francisco Pine Street cerrando el año después.

El edificio San Francisco Pacific Exchange, ubicado en 301 Pine Street, en San Francisco se vendió a desarrolladores privados y posteriormente se convirtió en un gimnasio.

Cuando Archipelago Holdings Inc. absorbió totalmente PCX en 2005, Arca acordó pagar a la empresa matriz de PCX, Participaciones de PCX, $ 50,7 millones para adquirir sus dos activos clave:su sistema electrónico utilizado para negociar opciones sobre acciones, y la licencia de autorregulación que ha permitido a la bolsa autocontrolar sus operaciones. Los accionistas de PCX recibieron el 20% del precio de compra en acciones de Archipelago, dando a los accionistas una participación sustancial en la entidad.

En la actualidad, la negociación de acciones en la Bolsa del Pacífico se realiza únicamente a través de la red de comunicaciones electrónicas NYSE ARCA.

Consideraciones Especiales

El PCX no fue el único intercambio cuyo destino se vio alterado por los avances en la tecnología comercial. La Bolsa de Valores de Cincinnati, fundada en 1885, cerró su piso y se volvió casi completamente electrónico en 1980 y pasó a llamarse Bolsa Nacional de Valores (NSE). Similar, La Bolsa de Valores de Boston, ahora Nasdaq, lanzado en 1830, es miembro fundador del Boston Options Exchange totalmente electrónico. La Bolsa de Valores de Chicago (CHX), establecida en 1882, absorbió a varios de sus competidores en Cleveland, San Louis, Minneapolis, e incluso Nueva Orleans a lo largo de los años.