Informes financieros:no se puede poner precio a la transparencia

Informes financieros Los estándares han avanzado mucho en las últimas décadas. La introducción de principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) como una forma estándar de contabilidad de la industria ha aumentado la transparencia, y proporciona a los inversores una forma de comparar "manzanas con manzanas" con diferentes informes financieros. Sin embargo, a pesar de los esfuerzos por eliminar los datos asimétricos, todavía hay formas en que una empresa puede engañar a los inversores. Aquellas empresas con transparencia financiera, aunque, tienden no solo a ser mejores inversiones, sino también a sobrevivir a las pruebas del mercado a largo plazo.

¿Qué es la transparencia?

La transparencia es un término que describe la práctica de informar todos los datos, buenos y malos, a los inversores. El objetivo es brindar a los inversores una imagen completa de la situación financiera de la empresa antes de realizar una inversión tentadora. La empresa proporciona una serie de datos, como las ganancias por acción, ganancias diluidas por acción, ratios de cobertura de intereses y otras medidas de rentabilidad. Según GAAP, la empresa incluye análisis de pasivos pendientes que puedan surgir en el futuro, como demandas pendientes, como parte de este informe financiero. Previamente, estos elementos podrían omitirse más fácilmente en el informe.

¿Cómo afecta al mercado?

Según la teoría popular, los mercados se comportan de manera racional. Esto significa que los inversores actúan sobre toda la información presente para tomar decisiones razonables. Con mayor transparencia, hay más información disponible para actuar. Esto puede ser tanto bueno como malo para el mercado, sin embargo. Aunque la teoría del comportamiento racional en el mercado puede ser cierta en algunos análisis, todavía hay pruebas de que los inversores no siempre actúan de forma racional con la información disponible. Por lo tanto, demasiada transparencia a menudo puede causar pánico innecesario o, en el otro extremo, burbujas en el mercado. Estos artículos no se consideran saludables para el mercado en su conjunto, y pueden afectar negativamente a los inversores que intentan comportarse de forma racional.

¿Por qué las empresas desvían los datos?

Hay varias razones por las que las empresas sesgan los datos. Siempre existe la posibilidad de que la empresa proporcione información erróneamente de forma intencionada para "estafar" a los inversores sin dinero. Este fue el caso del infame colapso de Enron. También existe la posibilidad, aunque, El hecho de que las empresas teman demasiada transparencia puede pintar un panorama aterrador para el inversor novato.

Por ejemplo, considere el factor de análisis de cobertura de intereses. A los inversores novatos se les enseña que una cobertura de bajo interés es algo malo. En algunas industrias, una cobertura de interés bajo puede no ser una mala señal en absoluto. Considere la industria de servicios públicos, que puede operar de manera saludable con una cobertura de intereses de 1/1. Es posible que una empresa de servicios públicos desee publicar una cobertura más alta de 2/1 para dar más confianza a los inversores. Podrían hacer esto si no informan el interés que se adquiere al final del año. Típicamente, GAAP alentaría a las empresas a prorratear este interés durante todo el año. Sin embargo, la empresa no mentiría simplemente aplicando los intereses al año siguiente. Como resultado, la empresa estaría sesgando los datos, pero lo estaría haciendo sin mala intención.