Problemas con el rendimiento del capital empleado (ROCE)

Rendimiento del capital invertido es un múltiplo de valoración que se utiliza comúnmente para determinar la eficiencia de una empresa. Al intentar determinar si comprar una acción, muchos inversores utilizan esta relación como una forma de ayudar a tomar la decisión. Aunque esta métrica proporciona información valiosa, hay algunos problemas potenciales con él.

Rendimiento del capital invertido

La idea detrás del rendimiento del capital empleado es que puede observar una empresa y determinar cuántas ganancias se generan por la cantidad de dinero que ha utilizado. Para calcular el rendimiento del capital empleado, debe tomar la ganancia antes de intereses e impuestos y dividirla por la cantidad de capital que se ha empleado. Esto le dará un número que puede usar para determinar qué tan rentable es una empresa con cada dólar que usa.

Reservas de efectivo

Uno de los grandes problemas de esta relación es que no presta atención al impacto de las reservas de efectivo. Las reservas de efectivo se incluyen en la cantidad de dinero que se utiliza para el número de capital empleado. Si una empresa tiene una gran cantidad de reservas de efectivo, podría sesgar los números de manera significativa. Pueden estar sentados en este dinero pero todavía no lo han usado para nada. Si una empresa tiene una gran suma de reservas de efectivo, esto puede hacer que parezca menos rentable o eficiente de lo que realmente es.

Varios años

Muchos inversores cometen el error de considerar el rendimiento del capital empleado de una empresa durante solo un año. Si bien es bueno ver un rendimiento favorable del índice de capital empleado durante un año, desea poder encontrar una empresa que haya demostrado esta capacidad durante varios años. Al encontrar una empresa que tenga una buena tasa de retorno sobre el capital empleado durante varios años, sabrá que está invirtiendo en una empresa financieramente sólida.

Comparando

Otro error que muchas personas cometen con esta relación es que lo miran de forma independiente. Cuando obtiene la tasa de rendimiento sobre el capital empleado, debe compararlo con otras empresas del mismo sector o industria. Mirar la proporción realmente no te dirá mucho. Necesita saber cómo se compara ese número con otras empresas con las que compite esta empresa. Una proporción favorable podría simplemente decirle que la empresa está en una buena industria. Si desea invertir en la mejor empresa del sector, necesita comparar las proporciones de varias empresas.

Información histórica

Otro problema con el rendimiento del capital empleado es que utiliza datos históricos. Está utilizando números del curso de un año completo. Al intentar tomar decisiones de inversión para el futuro, no siempre funciona basarlos en información pasada. La empresa podría haber sido rentable en el pasado, pero podrían estar yendo en la dirección equivocada.