Cómo calcular las ganancias de las emisiones de bonos

Cuando las entidades gubernamentales o corporaciones deciden emitir bonos como medio para pedir dinero prestado, contratan los servicios de un Banco de inversiones servir como intermediario. El banquero de inversión actúa como asesor y como asegurador. La función de la función del asegurador determina cómo se calcula el producto de una emisión de bonos.

La función del asegurador

Cuando un banco de inversión suscribe una emisión de bonos, el banquero compra los bonos a la entidad emisora ​​y los vende a inversores . El suscriptor también presenta los documentos requeridos ante la Comisión de Bolsa y Valores y consulta con el emisor para establecer el precio de oferta. tasa de interés y condiciones de los bonos. El suscriptor que asume los costos de estas actividades, además de pagar el asesoramiento legal y comercializar los bonos. Los suscriptores pueden invitar a inversionistas institucionales a ofertar por los bonos, venderlos al público o negociar colocaciones privadas con grandes inversores como fondos de jubilación y compañías de seguros.

La propagación del asegurador

Un asegurador es compensado por medio del propagar . El emisor de bonos vende los valores al asegurador con un descuento del precio previsto. El asegurador mantiene esta diferencia, o difundir, cuando los inversores compran los valores. Un margen típico para una emisión de bonos podría ser de 0,5 a 1 por ciento. Por ejemplo, el asegurador podría comprar una emisión de bonos por el 99 por ciento del valor nominal y ofrecer los bonos a los inversores al 100 por ciento a la par. Suponga que un banco de inversión suscribe una emisión de bonos de 20 millones de dólares al 99 por ciento del valor nominal. Si el asegurador recibe el precio de oferta del 100 por ciento a la par, así es como funcionan los números:

• El emisor de bonos recibe ganancias del 99 por ciento de $ 20 millones, o $ 19,8 millones.
  
• El suscriptor recibe ingresos brutos de la venta de los bonos de $ 20 millones.
• El suscriptor se queda con los ingresos netos (el margen) de 20 millones de dólares menos 19,8 millones de dólares, o $ 200, 000.

El asegurador debe pagar los gastos incurridos fuera del margen. Lo que queda son ganancias.

Los riesgos de la suscripción

Cuando se ofrece una emisión de bonos a los inversores, no hay garantía de que los valores se vendan al precio de oferta. Los emisores de bonos transfieren este riesgo vendiendo los valores al asegurador. . Es posible que los inversores suban el precio de los bonos y el asegurador cobre un margen mayor de lo esperado. Sin embargo, También es posible que cambien las tasas de interés vigentes o que la calificación crediticia del emisor del bono no sea lo suficientemente buena como para atraer inversionistas. En esos casos, el suscriptor puede tener que vender los bonos a un precio inferior al de oferta, reduciendo así el diferencial e incurriendo en pérdidas. Los suscriptores suelen formar un sindicato gestionar el riesgo invitando a otros banqueros de inversión a compartir la responsabilidad de comercializar la emisión de bonos. El riesgo para el asegurador se distribuye entre los miembros del sindicato.