Introducción al diferencial Bear Put

A oso puesto extendido es la compra y suscripción simultáneas de dos opciones de venta. Este diferencial tiene la ventaja de reducir el costo de la inversión inicial, así como de definir una pérdida máxima establecida y una cantidad máxima de ganancia. En comparación con comprar solo una opción, que podría perder y ganar valor drásticamente de la noche a la mañana, un margen de venta bajista también proporciona una mayor estabilidad de precios a lo largo de la vida del margen.

Por ejemplo, digamos que es bajista en el principal índice S&P 500, y se cotiza alrededor de 1150. Un margen de venta bajista sería la compra de la opción de venta de precio de ejercicio más baja y la escritura de la opción de venta de precio de ejercicio más alta, que podría ser 1050 y 1150. Si el costo del diferencial es de $ 5, 000, esa será la cantidad máxima de pérdida, donde el beneficio máximo sería la diferencia entre los dos precios de ejercicio (1150 - 1050 =100 puntos). Si cada punto está valorado en $ 50, la ganancia máxima en dólares es de $ 5, 000 (100 x $ 50). El objetivo para ti el inversor, es encontrar que el S&P 500 alcance 1050 o menos en la fecha de vencimiento para maximizar la ganancia en el spread de venta bajista.

Mientras tanto, dado que el tiempo tiene mucho que ver con el valor de las opciones, los mercados pueden ir a tu favor, pero puede haber mucho tiempo hasta que el ejercicio aún quede con las opciones. Este escenario es indeseable porque los mercados se han movido a su favor, sin embargo, no puede ser recompensado por completo con la propagación del oso si queda mucho tiempo antes del ejercicio.

Con diferenciales de venta al por menor (así como con diferenciales de llamada alcista, que son la misma idea pero se utilizan para la dirección opuesta del mercado), o el mercado es una ventaja para usted o el tiempo lo es, pero ambos nunca están a su favor.

Por lo tanto, cuando se ejecuta correctamente, el margen de venta bajista es una estrategia a medio plazo (4 meses a un año hasta el ejercicio) que especula una caída retrasada en el mercado. En otras palabras, si hay especulaciones de una disminución inminente dentro de un mes o menos, Lo mejor sería simplemente comprar una opción de venta en lugar de ejecutar el margen de venta bajista.

Si tiene experiencia con opciones, entonces sabrá que hay muchos factores al considerar el precio de las opciones y qué esperar al ser propietario de esa inversión. Si no está familiarizado con las opciones, estos son los principales factores a considerar:

• Precio de ejercicio
• Tiempo hasta el ejercicio
• Volatilidad

El precio de ejercicio de una opción de venta es el precio al que el tenedor de la opción tiene derecho a vender las acciones o la inversión. El tiempo hasta el ejercicio es el tiempo que tiene para que la opción retenga su valor, ya que las opciones son activos que se deprecian con una fecha de ejercicio establecida. La volatilidad son los cambios diarios en el precio de la inversión subyacente. Cuanto mayor sea la volatilidad, cuanto mayor sea la prima o el precio más alto que pagará por la opción, y viceversa.