Ejercicio temprano

¿Qué es el ejercicio temprano?

El ejercicio temprano de un contrato de opciones es el proceso de compra o venta de acciones según los términos de ese contrato de opción antes de su fecha de vencimiento. Para opciones de compra, el tenedor de opciones puede exigir que el vendedor de opciones venda acciones de la acción subyacente al precio de ejercicio. Para las opciones de venta es lo contrario:el tenedor de opciones puede exigir que el vendedor de opciones compre acciones de la acción subyacente al precio de ejercicio.

Conclusiones clave

• El ejercicio temprano es el proceso de compra o venta de acciones según los términos de un contrato de opciones antes de la fecha de vencimiento de esa opción.
• El ejercicio temprano solo es posible con opciones de estilo americano.
• El ejercicio temprano tiene sentido cuando una opción está cerca de su precio de ejercicio y próxima a su vencimiento.
• Los empleados de nuevas empresas y empresas también pueden optar por ejercitar sus opciones con anticipación para evitar el impuesto mínimo alternativo (AMT).

Comprensión del ejercicio temprano

El ejercicio temprano solo es posible con contratos de opciones de estilo americano, que el titular podrá ejercitar en cualquier momento hasta su vencimiento. Con contratos de opciones al estilo europeo, el titular solo podrá ejercer en la fecha de vencimiento, haciendo imposible el ejercicio temprano.

La mayoría de los comerciantes no utilizan el ejercicio temprano para las opciones que tienen. Los comerciantes obtendrán ganancias vendiendo sus opciones y cerrando la operación. Su objetivo es obtener una ganancia de la diferencia entre el precio de venta y el precio de compra de la opción original.

Para una larga llamada o puesta, el propietario cierra un comercio vendiendo, en lugar de ejercer la opción. Esta operación a menudo da como resultado más ganancias debido a la cantidad de valor de tiempo que queda en la larga vida útil de la opción. Cuanto más tiempo haya antes de la expiración, cuanto mayor sea el valor de tiempo que queda en la opción. El ejercicio de esa opción da como resultado una pérdida automática de ese valor de tiempo.

Beneficios del ejercicio temprano

Existen determinadas circunstancias en las que el ejercicio temprano puede resultar ventajoso para un comerciante:

• Por ejemplo, un comerciante puede optar por ejercer una opción de compra que está profundamente en el dinero (ITM) y está relativamente cerca de su vencimiento. Porque la opción es ITM, normalmente tendrá un valor temporal insignificante.
• Otra razón para el ejercicio anticipado puede ser una fecha ex-dividendo pendiente de la acción subyacente. Dado que los tenedores de opciones no tienen derecho a dividendos regulares o especiales pagados por la empresa subyacente, esto permitirá al inversor capturar ese dividendo. Debería compensar con creces el valor de tiempo marginal perdido debido a un ejercicio temprano.

Ejercicio temprano y opciones para empleados

Hay otro tipo de ejercicio temprano que se refiere a las opciones sobre acciones adjudicadas por la empresa (ESO) otorgadas a los empleados. Si el plan en particular lo permite, los empleados pueden ejercer sus opciones sobre acciones adjudicadas antes de convertirse en empleados con derechos adquiridos. Una persona puede elegir esta opción para obtener un tratamiento fiscal más favorable.

Sin embargo, el empleado tendrá que pagar el costo de comprar las acciones antes de adquirir la propiedad total. También, todas las acciones compradas deben seguir el calendario de adquisición de derechos del plan de la empresa.

El desembolso de dinero del ejercicio temprano dentro de un plan de la empresa es el mismo que esperar hasta después de la adjudicación, ignorando el valor del dinero en el tiempo. Sin embargo, dado que el pago se traslada al presente, Es posible que se eviten los impuestos a corto plazo y el impuesto mínimo alternativo (AMT). Por supuesto, introduce el riesgo de que la empresa no esté presente cuando las acciones estén totalmente consolidadas.

Ejemplo de ejercicio temprano

Supongamos que un empleado recibe 10, 000 opciones para comprar acciones de la compañía ABC a $ 10 por acción. Chaleco después de dos años.

El empleado ejerce 5, 000 de esas opciones para comprar acciones de ABC, que está valorado en $ 15, despues de un año. El ejercicio de esas opciones costará $ 7, 000 sobre la base de una tasa de AMT federal del 28%. Sin embargo, el empleado puede reducir el porcentaje del impuesto federal reteniendo las opciones ejercidas durante un año más para cumplir con los requisitos del impuesto a las ganancias de capital a largo plazo.