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El auge de los ETF impulsa el fuerte aumento del oro

La fiebre del oro de 2020 en los mercados está empezando a poner nerviosos incluso a algunos fanáticos de los metales preciosos desde hace mucho tiempo. mientras que la plata se ha más que duplicado desde que tocó un mínimo de varios años en marzo. Los movimientos no son del todo sorprendentes, dada la magnitud de la conmoción económica provocada por el coronavirus y el estímulo global compensatorio liderado por los gobiernos y los bancos centrales. Muchos inversores temen el estancamiento económico, un brote de inflación o una combinación de los dos:una receta para el aumento de la demanda de metales vistos como una reserva de valor en tiempos difíciles. Pero con la fiebre del oro ha venido un aumento en la volatilidad que muchos operadores no reciben con agrado. Ambos metales han caído alrededor del 6% o más desde los picos alcanzados este mes y están registrando cambios diarios más grandes de lo normal. lo que sugiere que el oro y la plata se han unido a las acciones tecnológicas de EE. UU. entre las operaciones más concurridas en los mercados, lo que crea el riesgo de que meses de rendimiento superior desaparezcan en uno o dos días de ventas frenéticas si el mercado o las condiciones económicas cambian ". Casi todo el mundo habla del oro. .... Esa es una señal de advertencia de alguna manera, "dijo Luca Paolini, estratega jefe de Pictet Asset Management, que tiene más oro que su referencia de mercado, pero puede vender algo si continúa la volatilidad. "Al menos hasta las elecciones en EE. UU., esta volatilidad persistirá ".

DAVE RAMSEY:AQUÍ ES MEJOR ACUMULAR EFECTIVO QUE INVERTIR Algunos comerciantes culpan a la creciente popularidad de los fondos cotizados en bolsa que permiten a los inversores minoristas e institucionales más baratos, un acceso más fácil a productos básicos como el oro, plata y otros metales. Dicen que si bien los ETF como SPDR Gold Shares Trust comercializados por State Street Global Advisors han sido parte del panorama del mercado durante más de una década, el aumento en la compra de ETF de oro y plata está para acentuar las variaciones de precios, potencialmente intensificando el ciclo de auge y caída que a menudo se observa en estos y otros productos básicos.

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"Debido al gran interés de los inversores minoristas en los ETF, es posible que veas cambios que no has visto en el pasado, "dijo Ellen Hazen, un gestor de carteras en F.L. Putnam Investment Management, que compró oro a través de un ETF en marzo. Todavía, ella cree que el metal ofrece una cobertura efectiva a largo plazo contra la inflación.

TESLA CONDUCE AL TERRITORIO 'BURBUJA' ANTES DE LA DIVISIÓN DE LAS ACCIONES LUCRATIVAS Los ETF respaldados por oro están creciendo a la tasa más rápida registrada y han recaudado casi $ 50 mil millones este año. muy por encima del récord anterior de entradas anuales, según el World Gold Council. Los activos gestionados por SPDR Gold Shares e iShares Gold Trust han aumentado un 60% este año, mientras que los ETF más pequeños como GraniteShares Gold Trust están creciendo a un ritmo aún más rápido, los inversores tienden a invertir en metales cuando están nerviosos por la economía y creen que la inflación aumentará más rápido que las tasas de interés. El aumento de la inflación reduce el poder adquisitivo del dólar, lo que significa que se necesitan más dólares para comprar la misma cantidad de metal. Las bajas tasas de interés hacen que los metales, que no ofrecen a los titulares pagos regulares, más atractivo en relación con los activos que generan ingresos, como los bonos seguros.Las bajas tasas de interés ajustadas a la inflación también han elevado las acciones al hacer que los bonos sean menos atractivos, empujando a muchos inversores a asumir más riesgos en renta variable. La tendencia explica cómo el oro y las acciones subieron a la par durante meses, con el S&P 500 alcanzando nuevos récords la semana pasada.

Mire:Payne:las devoluciones de acciones son buenas para los inversores El oro ha promediado un movimiento diario del 1,2% durante las últimas cinco semanas, casi el doble de la oscilación típica desde principios del año pasado. La plata se mueve casi un 4% al día en promedio, aproximadamente el triple de su cambio diario normal. Los metales también han caído drásticamente en ciertos días, sin una explicación obvia, una señal en opinión de muchos participantes del mercado de que los especuladores se están convirtiendo en una proporción mayor del mercado. El 11 de agosto el oro se deslizó aproximadamente un 4,5%, mientras que la plata cayó un 11%. Y el miércoles pasado ambos metales cayeron aproximadamente un 2% .Muchos ETF de metales preciosos están respaldados por oro y plata físicos, pero muchos comerciantes dicen que las entradas y salidas también afectan los mercados de futuros porque los ETF se han vuelto tan grandes que representan una gran parte de la demanda de los inversores. 620 toneladas métricas a finales de junio, Las cifras del World Gold Council muestran, más que cualquier otro país que no sean los ETF de plata de EE. UU., los ETF también representan una parte considerable de la demanda de los inversores. Con la demanda física de joyas y barras y monedas cayendo, Los ETF representaron alrededor del 40% de la demanda mundial de oro en el segundo trimestre, desde el 6% en el mismo período del año anterior. Cuando las personas compran acciones de un ETF que está respaldado por oro o plata físicos, están comprando una participación en un fideicomiso. El activo mantenido por ese fideicomiso es el metal. Una de las formas en que los comerciantes crean un mercado en el ETF, generalmente bancos y otros comerciantes como Virtu Financial Inc., es comprar metal físico a comerciantes en el mercado abierto, normalmente de los bancos, como JPMorgan Chase &Co. y HSBC Holdings PLC, que comúnmente comercian con metales preciosos. las grandes entradas indican que los metales tienen una gran demanda por parte de los inversores globales, una tendencia que luego ayuda a dictar el sentimiento en el mercado de futuros. Los comerciantes que venden a los comerciantes de ETF también pueden buscar protegerse contra un aumento de precio comprando contratos de futuros, creando otro vínculo entre los ETF y los precios de los metales.

OBTENGA EL NEGOCIO DE FOX SOBRE LA MARCHA HACIENDO CLIC AQUÍ "Realmente creo que esto es pura especulación, "dijo Campbell Harvey, un profesor de finanzas de la Universidad de Duke que ha argumentado que el uso generalizado de ETF de oro puede hacer que los precios sobrepasen los fundamentos del mercado. "Hay algunas personas que juegan con el negocio del impulso ... Si hay un punto de inflexión, van a ser aplastados ". Joe Wallace contribuyó a este artículo.