Vol Whisperer:Mean Reversión:lo que significa o no significa

Volatilidad implícita, y el índice de volatilidad CBOE (VIX) en particular, se han convertido en temas populares entre comerciantes e inversores. En las discusiones sobre volatilidad ("vol"), un término específico ha ido ganando popularidad:reversión a la media.

Reversión media, en relación a vol, se refiere a situaciones en las que, la mayor parte del tiempo vol se mantiene bastante cerca de un nivel medio (medio). Y cuando vol se desvía de esa media, más alta o más baja, tiene una tendencia a retroceder, o revertir, hacia la media (reversión). Por ejemplo, la mayor parte del tiempo VIX se mueve alrededor de un promedio, decir, 13. A veces puede saltar hasta 17, pero luego vuelva a establecerse alrededor de las 13 nuevamente. Si el VIX desciende a 10, podría volver a subir a ese promedio de 13. En otras palabras, gracias a la reversión a la media, VIX tiende a oscilar alrededor de un precio promedio.

Lente de negociación de opciones

La reversión a la media describe una especie de comportamiento cíclico, pero no está definido con tanta precisión como otros análisis de ciclos. De hecho, reversión media, como concepto, existe solo en el mundo comercial. Puede verlo referenciado en ciencias sociales, pero no lo encontrará en un libro de estadísticas. También, no existe una métrica ampliamente aceptada para cuantificar la reversión a la media. Compare eso con las opciones de precios con modelos complejos basados ​​en Black-Scholes.

En otras palabras, La reversión a la media de vol está realmente en el ojo del espectador.

De hecho, el volumen implícito no tiene un solo promedio constante. Puede moverse en un rango estrecho durante días o semanas. Pero luego un evento sacude el mercado que podría enviarlo más alto, donde podría oscilar alrededor de una nueva media durante un tiempo. O el volumen podría descender a un nivel más bajo debido a la confianza o complacencia del mercado, y podría oscilar alrededor de ese promedio más bajo durante algún tiempo.

Al mirar marcos de tiempo más largos, en años recientes, Se ha observado una reversión media a la baja. Ahí es cuando sube el VIX, decir, durante varios días sobre eventos mundiales inesperados como el Brexit, y luego se hunde a un nivel más bajo, donde puede permanecer durante semanas o incluso meses.

Uno de los ejemplos más claros de reversión a la media de vol se centra en las ganancias o en los eventos noticiosos. El volumen implícito tiene una tendencia a superar la incertidumbre, lo que podría significar un importante anuncio de ganancias para una acción o una próxima reunión del FOMC. Una vez que salen las ganancias, se acabó la incertidumbre, y el volumen puede caer. Esto puede suceder si la noticia es buena o mala, o incluso si la acción en cuestión subió o bajó. Pero no siempre sucede así.

Conceptual, Pero útil

Siendo por el momento, hasta que encontremos una forma de medir eficazmente la reversión a la media, trate la reversión de vol como una posible confirmación de su estrategia existente. Podría considerar usar una operación vega larga si cree que el volumen es bajo y podría revertir más alto, o una operación vega corta si cree que el volumen es alto y podría revertir a la baja.