Arbitrajista

¿Qué es un árbitro?

Un arbitrajista es un tipo de inversor que intenta sacar provecho de las ineficiencias del mercado. Estas ineficiencias pueden relacionarse con cualquier aspecto de los mercados, si es el precio, dividendos, o reglamento. La forma más común de arbitraje es el precio.

Los arbitrajistas explotan las ineficiencias de los precios al realizar operaciones simultáneas que se compensan entre sí para capturar ganancias sin riesgo. Un arbitrajista lo haría, por ejemplo, buscar discrepancias de precios entre las acciones que cotizan en más de una bolsa comprando las acciones infravaloradas en una bolsa mientras vende en corto la misma cantidad de acciones sobrevaloradas en otra bolsa, capturando así beneficios libres de riesgo a medida que convergen los precios en las dos bolsas.

En ciertas ocasiones, también buscan obtener ganancias mediante el arbitraje de información privada para obtener ganancias. Por ejemplo, un árbitro de adquisición puede utilizar información sobre una adquisición inminente para comprar acciones de una empresa y beneficiarse de la subsiguiente revalorización del precio.

Conclusiones clave

• Los arbitrajistas son inversores que se aprovechan de las ineficiencias del mercado de cualquier tipo. Son necesarios para garantizar que las ineficiencias entre mercados se solucionen o se mantengan al mínimo.
• Los arbitrajistas suelen ser inversores experimentados, y necesitan estar orientados a los detalles y sentirse cómodos con el riesgo.
• Los arbitrajistas se benefician más comúnmente de las discrepancias de precios entre las acciones u otros activos que cotizan en múltiples bolsas.
• En tal escenario, el arbitrajista podría comprar la emisión en un intercambio y venderla en corto en el segundo intercambio, donde el precio es más alto.

Arbitraje

Entender a un árbitro

Los arbitrajistas suelen ser inversores con mucha experiencia, ya que las oportunidades de arbitraje son difíciles de encontrar y requieren un comercio relativamente rápido. También deben estar orientados a los detalles y sentirse cómodos con el riesgo. Esto se debe a que la mayoría de las jugadas de arbitraje implican una cantidad significativa de riesgo. También son apuestas con respecto a la dirección futura de los mercados.

Los arbitrajistas juegan un papel importante en el funcionamiento de los mercados de capitales, ya que sus esfuerzos por explotar las ineficiencias de los precios mantienen los precios más precisos de lo que serían de otra manera.

Ejemplos de obras de arbitraje

Como ejemplo simple de lo que haría un arbitrajista, considera lo siguiente.

Las acciones de la Compañía X se cotizan a $ 20 en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) mientras que, en el mismo momento, cotiza por el equivalente a 20,05 dólares en la Bolsa de Valores de Londres (LSE). Un comerciante puede comprar las acciones en la NYSE y vender inmediatamente las mismas acciones en la LSE, obteniendo una ganancia total de 5 centavos por acción, menos los costos comerciales. El comerciante aprovecha la oportunidad de arbitraje hasta que los especialistas de la NYSE se quedan sin inventario de las acciones de la Compañía X, o hasta que los especialistas de NYSE o LSE ajusten sus precios para eliminar la oportunidad.

Un ejemplo de arbitrajista de información fue Ivan F. Boesky. Fue considerado un maestro arbitrajista de adquisiciones durante la década de 1980. Por ejemplo, acuñó ganancias comprando acciones de petróleo del Golfo y petróleo Getty antes de sus compras por California Standard y Texaco, respectivamente, durante ese período. Se informa que ganó entre $ 50 millones y $ 100 millones en cada transacción.

El auge de las criptomonedas ofreció otra oportunidad para los arbitrajistas. A medida que el precio de Bitcoin alcanzó nuevos récords, Se presentaron varias oportunidades para explotar las discrepancias de precios entre múltiples bolsas que operan en todo el mundo. Por ejemplo, Bitcoin cotiza con una prima en las bolsas de criptomonedas ubicadas en Corea del Sur en comparación con las ubicadas en los Estados Unidos. La diferencia de precios, también conocido como Kimchi Premium, se debió principalmente a la gran demanda de criptomonedas en estas regiones. Los comerciantes de criptomonedas se beneficiaron del arbitraje de la diferencia de precio entre las dos ubicaciones en tiempo real.