Apretón corto

¿Qué es un apretón corto?

Un apretón corto es una condición inusual que provoca un rápido aumento de los precios de una acción u otro valor negociable. Para que se produzca una contracción corta, el valor debe tener un grado inusual de vendedores en corto que mantengan posiciones en él. La contracción corta comienza cuando el precio sube inesperadamente. La condición se manifiesta como una medida significativa de los vendedores en corto que casualmente deciden reducir las pérdidas y salir de sus posiciones.

Conclusiones clave

• Un pequeño apretón acelera la subida del precio de una acción a medida que los vendedores en corto rescatan para reducir sus pérdidas.
• Los inversores contrarios intentan anticipar una contracción corta y comprar acciones que demuestran un fuerte interés corto.
• Tanto los vendedores en corto como los contrarios están haciendo movimientos arriesgados. Un inversor inteligente tiene razones adicionales para vender o comprar acciones en corto.

Apretón corto

Entender un apretón corto

Las ventas cortas tienen una fecha de vencimiento, así que cuando una acción sube de precio inesperadamente, los vendedores en corto pueden tener que actuar rápido para limitar sus pérdidas. Los vendedores en corto piden prestado acciones de un activo que creen que bajará de precio para comprarlas después de que caigan. Si tienen razón devuelven las acciones y se embolsan la diferencia entre el precio cuando iniciaron el corto y el precio de venta real. Si se equivocan se ven obligados a comprar a un precio más alto y pagar la diferencia entre el precio que fijan y su precio de venta.

Debido a que los vendedores en corto salen de sus posiciones con órdenes de compra, la salida coincidente de estos vendedores en corto empuja los precios al alza. El continuo y rápido aumento del precio también atrae a los compradores al valor. La combinación de nuevos compradores y vendedores en corto en pánico crea un rápido aumento en el precio que puede ser sorprendente y sin precedentes.

La fuga de vendedores en corto y su impacto en el precio de una acción se conoce como contracción corta. Los vendedores en corto están siendo sacados de sus posiciones, generalmente perdido.

Los vendedores en corto se concentran en una acción que creen que está sobrevalorada por el mercado. Por ejemplo, Tesla capturó el entusiasmo de muchos inversores con su enfoque innovador para producir y comercializar vehículos eléctricos. Los inversores apuestan fuertemente por su potencial. Los vendedores en corto apuestan fuertemente por su fracaso. A principios de 2020, Tesla fue la acción más corta en las bolsas de EE. UU., con más del 18% de sus acciones en circulación en posiciones cortas.

Desde finales de 2019 hasta principios de 2020, Las acciones de Tesla se dispararon un 400%. Los vendedores en corto fueron golpeados colectivamente perdiendo alrededor de $ 8 mil millones. A principios de marzo de 2020, Las acciones de Tesla finalmente cayeron, junto con la mayoría de los demás, durante una recesión del mercado. Los vendedores en corto ganaron alrededor de $ 50 mil millones en una venta masiva que duró unos días.

Por qué ocurren los apretones cortos

Como se ha señalado, los vendedores en corto abren posiciones en acciones que creen que bajarán de precio. Por muy acertado que sea su razonamiento, se puede alterar con una noticia positiva, un anuncio de producto, o un ritmo de ganancias que despierte el interés de los compradores.

El cambio de rumbo en la suerte de las acciones puede resultar temporal. Pero si no lo es el vendedor en corto puede enfrentar pérdidas desbocadas a medida que se acerca la fecha de vencimiento de sus posiciones. Por lo general, optan por venderse inmediatamente, incluso si eso significa asumir una pérdida sustancial.

18%

El porcentaje de acciones de Tesla que representó un interés corto a fines de 2019. El precio de sus acciones se cuadruplicó, y los vendedores en corto perdieron miles de millones.

Ahí es donde entra el pequeño apretón. Cada transacción de compra realizada por un vendedor en corto envía el precio más alto, obligando a otro vendedor en corto a comprar.

Consideraciones Especiales

Al medir el interés corto, dos medidas que son útiles al identificar acciones en riesgo de una contracción corta son el interés corto y la relación de interés corto. El interés corto es el número total de acciones vendidas al descubierto como porcentaje del total de acciones en circulación.

El interés corto del 18% de Tesla era extremadamente alto. La relación de interés corto es el número total de acciones vendidas en corto dividido por el volumen de negociación diario promedio de la acción. Las acciones especulativas tienden a tener un interés corto más alto que las empresas más estables.

Observar el interés corto puede indicarle si está cambiando la opinión de los inversores sobre una empresa. Por ejemplo, si una acción normalmente tiene un interés corto del 15 al 30%, un movimiento por encima o por debajo de ese rango podría indicar que los inversores han cambiado su opinión sobre la empresa. Menos acciones en corto podrían significar que el precio ha subido demasiado rápido, o que los vendedores en corto abandonan la acción porque se ha vuelto demasiado estable.

Una posición corta puede ser derrotada por una noticia positiva, un anuncio de producto, o un ritmo de ganancias que despierte el interés de los compradores.

Un aumento en el interés corto por encima de la norma indica que los inversores se han vuelto más bajistas. Pero una lectura extremadamente alta podría ser un signo de un breve apretón, lo que podría hacer subir el precio.

Apostar por un apretón corto

Los inversores contrarios pueden comprar acciones con un gran interés corto para explotar el potencial de una contracción corta. Un rápido aumento en el precio de las acciones es atractivo, pero no está exento de riesgos. Es posible que las acciones estén muy en corto por una buena razón, como una perspectiva de futuro deprimente.

Los operadores activos monitorearán las acciones en cortocircuito y observarán que comiencen a subir. Si el precio comienza a cobrar impulso, el comerciante se lanza a comprar, tratando de atrapar lo que podría ser un pequeño apretón y un movimiento significativo al alza.

Riesgos de negociar contracciones cortas

Hay muchos ejemplos de acciones que se movieron al alza después de tener un gran interés corto. Pero también hay muchas acciones muy en corto que luego siguen bajando de precio.

Un interés corto fuerte no significa que el precio subirá. Significa que mucha gente cree que caerá. Cualquiera que compre con la esperanza de un pequeño apretón debería tener otras (y mejores) razones para pensar que el precio de las acciones subirá.

Venta corta desnuda frente a compresión corta

La venta en descubierto desnuda es la venta en corto de una acción sin pedir prestado primero el activo a otra persona. Es la práctica de vender acciones en corto cuya existencia no se ha determinado afirmativamente. Según la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), la venta en descubierto desnuda es ilegal. La táctica de cortocircuito desnudo es de alto riesgo, pero también presenta una gran recompensa.

El cortocircuito desnudo todavía ocurre gracias a las discrepancias que existen entre el comercio electrónico y en papel. El cortocircuito desnudo puede ayudar a exacerbar los apretones cortos al permitir un cortocircuito adicional que de otro modo no existiría. Venta corta desnuda, por un lado, se dice que ayuda a equilibrar el mercado. Es decir, el cortocircuito desnudo puede forzar una caída del precio, lo que lleva a algunas ventas de acciones para reducir las pérdidas, permitiendo que el mercado encuentre el equilibrio de manera efectiva.

Ejemplo de un apretón corto

Considere una hipotética empresa de biotecnología, Medicom, que tiene un candidato a fármaco en ensayos clínicos avanzados.

Existe un considerable escepticismo entre los inversores sobre si este medicamento realmente funcionará. Como resultado, hay mucho interés a corto. De hecho, Se han vendido 5 millones de acciones de Medicom por debajo de sus 25 millones de acciones en circulación. Eso significa que el interés corto en Medicom es del 20%, y con un volumen de negociación diario que promedia 1 millón de acciones, la tasa de interés corto es cinco. La relación de interés corto, también llamados días para cubrir, significa que los vendedores en corto tardarán cinco días en recomprar todas las acciones de Medicom que se han vendido en corto.

Suponga que debido al enorme interés a corto, Medicom había bajado de $ 15 hace unos meses a $ 5. Luego, sale la noticia de que el fármaco de Medicom funciona mejor de lo esperado. Las acciones de Medicom suben a $ 9, mientras los especuladores compran acciones y los vendedores en corto se apresuran a cubrir sus posiciones cortas.

Todos los que vendieron en corto las acciones entre $ 9 y $ 5 ahora están en una posición perdedora. Aquellos que vendieron en corto cerca de $ 5 enfrentan las mayores pérdidas y buscarán frenéticamente salir, ya que están perdiendo el 80% de su inversión.

La acción abre a $ 9, pero continuará repuntando durante los próximos días a medida que los cortos continúen cubriendo sus posiciones y los nuevos compradores se sientan atraídos por el aumento del precio y las noticias positivas.

Apretón corto GameStop

GameStop, debido al aumento de la competencia y la disminución del tráfico peatonal en los centros comerciales, se convirtió en un objetivo de vendedores en corto. El interés corto había aumentado a más del 100% de las acciones en circulación. Luego, un argumento alcista para la compañía, que podría volver a obtener ganancias en un par de años, comenzó a circular a principios de 2021. El caso alcista también se promocionó en Reddit. Así como, grandes inversores, como Michael Burry de Scion Asset Management y Ryan Cohen, cofundador de Chewy, también tomó una posición larga.

A partir de ahí, hubo un efecto de bola de nieve de los inversores minoristas que compraron acciones y opciones de compra. El aumento de precios expulsó a algunos vendedores en corto y atrajo a varios inversores de renombre y figuras públicas. como Elon Musk y el capitalista de riesgo Chamath Palihapitiya.

El precio de las acciones de GameStop subió debido a una breve contracción de los principales fondos de cobertura que estaban cortos en las acciones y se vieron obligados a vender para reducir las pérdidas. El precio de las acciones pasó de menos de $ 5 por acción a $ 325 (enero de 2021) en menos de seis meses. Las acciones cotizan actualmente a $ 185 por acción.