Una cartilla de gas natural

El gas natural está desempeñando un papel más importante en la industria energética. Una vez considerado como un subproducto de la producción de petróleo, El gas natural se utiliza ahora de diversas formas, desde usos residenciales hasta industriales, a la generación de electricidad. Los coches de gas natural ya son una realidad, con alrededor de 23 millones de vehículos a gas natural en todo el mundo. Es el combustible fósil de combustión más limpio y económico, contribuyendo a aproximadamente el 32% del uso de energía de los Estados Unidos en 2019, por lo que no es de extrañar por qué sirve como alternativa a otros combustibles fósiles. Teniendo esto en cuenta, los inversores deben contar con la información que necesitan para tomar las decisiones de inversión adecuadas con respecto a las inversiones en gas natural. Pasando por quién usa gas natural, cómo se transporta, sus capacidades de almacenamiento, precios métodos comerciales, y mercados al contado y a plazo, los inversores tendrán las herramientas que necesitan para comprender mejor este producto de combustión limpia.

Nacionalmente, el factor más importante que afecta la demanda de gas natural es la temperatura. Durante el invierno, se utiliza gas natural para la calefacción, mientras que durante el verano, a menudo se utiliza para alimentar aires acondicionados. Por tanto, la demanda y el precio del gas natural fluctúan tanto en verano como en invierno. Durante el invierno, la demanda está en su punto máximo y, por lo tanto, los precios se ajustan en consecuencia.

Usuarios de gas natural Los tres mayores usuarios de gas natural son industriales, Doméstico, y generación de energía. De los tres, el uso de gas natural para la generación de energía ha aumentado más rápidamente. Conociendo quién usa gas natural, los inversores pueden evaluar mejor cómo afecta la demanda a los precios.

Industrial
Los usuarios industriales suelen utilizar gas natural como fuente de calor. Se enciende rápidamente y apagar un horno de gas natural no desperdicia combustible. Detener la fuente de combustible puede apagar fácilmente un horno de gas natural. En comparación, un horno de carbón seguirá ardiendo hasta que se agote el carbón. Esto hace que sea mucho más caro si el horno de carbón tiene que encenderse más de una vez.

Doméstico
El mayor uso residencial del gas natural es la calefacción doméstica, especialmente en invierno. Aproximadamente la mitad de los hogares de América del Norte utilizan gas natural para calefacción. Otros usos incluyen calderas, hornos Calentadores de agua y parrillas para parrilla al aire libre. Puede quemar hasta 2000 ° F (1093 ° C) con una simple estufa, convirtiéndolo en un potente combustible doméstico para cocinar.

Generación de energía
Las centrales eléctricas son los usuarios de gas natural de más rápido crecimiento, dado que las plantas que funcionan con gas natural son más respetuosas con el medio ambiente que las plantas a base de carbón o petróleo. Algunas plantas de energía de gas natural operan todo el año, mientras que otros son más estacionales.

Transporte El gas natural se transporta más comúnmente a través de gasoductos. Esto se debe principalmente a que el gas natural tiene una cantidad relativamente baja de energía por volumen y al costo adicional que agregarían los contenedores. Comparar, un barril de petróleo tiene el mismo contenido de energía que aproximadamente 6, 000 pies cúbicos de gas natural o una proporción de 6:1. Una alternativa es licuar el gas natural para obtener más contenido energético por volumen. Sin embargo, esto no es tan rentable como el transporte por tuberías, ya que debe enfriarse a -260 ° F (-162 ° C) para licuarse. Como resultado, se utiliza principalmente en esta forma para almacenamiento o para automóviles de gas natural. Para tener una idea de cuánta energía contiene incluso el gas natural licuado (GNL) en comparación con la gasolina, El GNL solo contiene alrededor de dos tercios de la energía para el mismo volumen.

Almacenamiento

Reservas de gas agotadas
Económicamente viable debido a que se puede reutilizar, Las reservas de gas agotadas son la forma más común y barata de almacenamiento subterráneo. Típicamente, estas instalaciones de almacenamiento funcionan en un ciclo anual, retirado durante los meses pico de invierno, e inyectados con gas durante los meses de verano no pico. Qué tan cerca está la reserva de gas agotada de la infraestructura del gasoducto y los mercados clave del gas, también influye en la viabilidad económica del almacenamiento. Para mantener la cantidad adecuada de presión en reservas agotadas, Aproximadamente el 50% del gas natural debe conservarse como gas colchón.

Acuíferos
Formaciones subterráneas de gas permeable, Los acuíferos actúan de forma natural como depósitos de agua. Más costoso que las reservas de gas agotadas, toda la infraestructura debe desarrollarse desde cero, todo desde la instalación de pozos y ductos. Debido a esto, El almacenamiento de un acuífero requiere más colchón de gas natural que una reserva de gas agotada. Aproximadamente del 50 al 80% del volumen total de gas es gas colchón.

Cavernas de sal
Las cavernas de sal son adecuadas para el almacenamiento de gas natural. Las paredes son fuertes y el gas no puede gotear. Los requisitos de gas de amortiguación son bajos, típicamente alrededor del 20 al 30% de la capacidad total de gas. Sin embargo, las cavernas de sal son más pequeñas que las reservas de gas agotadas e incluso las instalaciones de almacenamiento de acuíferos, por lo general, solo contiene alrededor de una centésima parte de la cantidad de almacenamiento de una reserva de gas agotada. Una ventaja clave, sin embargo, es la capacidad de almacenar y eliminar rápidamente el gas natural, lo que da como resultado más ciclos de extracción e inyección por año, en comparación con los dos métodos anteriores.

Hub de gas natural
Un concentrador es donde dos o más tuberías se conectan entre sí. El centro más importante de gas natural en América del Norte es Henry Hub, ubicado a lo largo de la costa del Golfo de EE. UU. Aquí, el punto de referencia para los precios del gas natural se determina y se negocia para su entrega en el contrato de futuros de gas natural de NYMEX. Es el promedio de los precios del gas natural comercializados en esta ubicación de 13 ductos interconectados.

Precios
La terminología del comercio de gas natural es diferente a la de otros mercados. Cuando lo cotiza un comerciante, el precio es la diferencia entre el precio de Henry Hub y el precio de esa ubicación, llamado precio base. Los diferenciales básicos pueden ser causados ​​por el clima, capacidad del gasoducto, entre otros factores. Sin embargo, si le pregunta a un operador de servicios públicos el precio, a menudo sería el precio real del gas natural. Independientemente del precio cotizado, el costo es el mismo para el consumidor. Basado en esta terminología, un comerciante puede hacer una posición base con exposición a dos ubicaciones diferentes:el precio de Henry Hub y el precio de esa ubicación. Una posición real, también referido a bas el precio con todo incluido, el comerciante estaría expuesto al precio del gas en un solo lugar.

Comercio
Existen varios métodos para comerciar con gas natural. El más simple es tomar una posición direccional, beneficiarse de que el precio suba o baje en función de la posición adoptada. Sin embargo, dado que el gas natural es cíclico, los comerciantes tienden a especular sobre el precio tomando operaciones con diferenciales. A continuación, presentamos algunos:

Comercios de swing
Aquí es donde un inversor compraría gas natural cuando tiene un precio bajo y lo vendería cuando tiene un precio alto. Esto solo es posible si el comerciante puede almacenar gas natural durante un período de tiempo determinado. Dado que incluso sobre una base semanal los precios del gas natural pueden ser volátiles, es posible comprar durante un período de tiempo de baja demanda y vender cuando la demanda se recupera, decir al comienzo de la semana.

Diferenciales de ubicación
Se trata de apostar por la diferencia de precio entre dos ubicaciones. Como el precio del gas natural puede variar de un lugar a otro, a veces puede haber una diferencia sustancial entre las dos ubicaciones. Esto no se ve ayudado por el hecho de que el transporte de gas natural no sea instantáneo y el almacenamiento puede ser limitado.

Tasas de calor
Estos intercambios se basan en la diferencia entre los precios del gas natural y la electricidad. Generalmente, los dos comercian juntos, pero como se determinan mediante diferentes mecanismos, los precios a veces pueden diferir, con los comerciantes aprovechando la volatilidad.

El tiempo se extiende
También llamados diferenciales de calendario, estas operaciones son donde el comerciante apuesta, por ejemplo, que el verano será más cálido de lo habitual, impulsar los precios del gas natural, comprando así gas de verano y vendiendo gas de invierno.

Oportunidades de exposición
Si bien la negociación de futuros de gas natural puede ser una opción, otras alternativas incluyen invertir en compañías de gas natural totalmente integradas o obtener exposición a través de ETF de gas natural. Depende del inversor y de su situación y sofisticación decidir qué método utilizar.

Inventarios
Para comercializar gas natural, El informe de inventarios de gas de EE. UU. se utiliza a menudo para medir la oferta y la demanda actuales de la semana anterior. Este es emitido por la Administración de Información Energética (EIA) todos los jueves por la mañana a las 10:30 a.m.

Precios al contado y a plazo
Los mercados al contado son precios para entrega inmediata, mientras que los mercados futuros son para la entrega durante algún tiempo en el futuro. Estos son dos mercados muy distintos que son fundamentalmente diferentes en el mercado del gas natural.

En el mercado spot, los precios son la oferta y la demanda disponibles; si hay escasez, los precios pueden actuar de manera errática, ya que es difícil sacar el suministro adicional del almacenamiento en tan poco tiempo. En comparación, el mercado de futuros es menos volátil, la mayoría de las veces está determinada por variables macroeconómicas de las expectativas estacionales de oferta y demanda.

Como resultado de esta diferencia clave entre los mercados a plazo y al contado, el precio más cercano a la entrega se vuelve menos seguro. Esto se debe a que cualquier complicación en la entrega puede tener un efecto adverso en los precios del gas natural. Sin embargo, esta volatilidad en el mercado al contado no suele afectar el precio a plazo. Los precios a plazo tienden a seguir un patrón regular:precios altos durante el invierno y más bajos durante el verano.

La línea de fondo
Invertir en materias primas como el gas natural puede resultar complicado y difícil de entender. El uso de gas natural es cada vez más frecuente y al conocer los fundamentos del gas natural, los inversores pueden tomar mejores decisiones sobre cuándo comprar o vender.