Definición de relación EV / 2P

¿Qué es la relación EV / 2P?

La relación EV / 2P es una relación que se utiliza para valorar las empresas de petróleo y gas. Consiste en el valor empresarial (EV) dividido por las reservas probadas y probables (2P). El valor empresarial refleja el valor total de la empresa. Probado y probable (2P) se refiere a reservas de energía, como el aceite, que es probable que se recuperen.

La fórmula para la relación EV / 2P es

EV / 2P =Reservas 2P Valor empresarial donde:Reservas 2P =Reservas totales probadas y probables Valor empresarial =MC + Deuda total − TCMC =Capitalización de mercado TC =Efectivo total y equivalentes de efectivo

Las reservas 2P son el total de reservas probadas y probables. Es probable que se recuperen las reservas probadas, mientras que las reservas probables tienen menos probabilidades de recuperarse que las reservas probadas. La suma de las reservas probadas y probables está representada por 2P.

Cómo calcular la relación EV / 2P

1. Obtenga o calcule el valor empresarial de la empresa. El EV a menudo se calcula para inversores, pero si no, sume la capitalización de mercado y la deuda total y reste el efectivo.
2. Inserte el valor de EV en el numerador.
3. Inserte el valor de las reservas 2P en el denominador y divídalo en EV.

¿Qué le dice la relación EV / 2P?

El valor empresarial en comparación con las reservas probadas y probables es una métrica que ayuda a los analistas a comprender qué tan bien los recursos de una empresa respaldarán sus operaciones y crecimiento. Idealmente, la relación EV / 2P no debe utilizarse de forma aislada, ya que no todas las reservas son iguales. Sin embargo, todavía puede ser una métrica importante si se sabe poco sobre el flujo de caja de la empresa.

Las reservas se pueden probar, probable, o posibles reservas. Las reservas probadas se conocen típicamente como 1P, con muchos analistas refiriéndose a él como P90, o tener un 90% de probabilidad de producirse. Las reservas probables se denominan P50 o tienen un 50% de certeza de ser producidas. Cuando se utilizan junto con otros, se conoce como 2P.

Cuando el múltiplo EV / 2P es alto, significa que la empresa cotiza con una prima por una determinada cantidad de petróleo en el suelo. En cambio, un valor bajo sugeriría una empresa potencialmente infravalorada.

La relación EV / 2P es comparable a otras relaciones más comunes utilizadas en la valoración, como el valor empresarial o las relaciones P / E. Estos índices expresan el valor de una empresa como múltiplo de ganancias o activos.

Es importante comparar la relación EV / 2P de una empresa con las de empresas similares y con los valores históricos de la relación. El uso de comparaciones históricas y de la industria puede ayudar a los inversores a determinar si una empresa está infravalorada, sobrevalorado, o bien valorado.

Conclusiones clave

• El valor empresarial en comparación con las reservas probadas y probables es una métrica que ayuda a los analistas a comprender qué tan bien los recursos de una empresa respaldarán sus operaciones y crecimiento.
• La relación EV / 2P es una relación que se utiliza para valorar las empresas de petróleo y gas. Consiste en el valor empresarial (EV) dividido por las reservas probadas y probables (2P).
• Es importante comparar la relación EV / 2P de una empresa con las de empresas similares y con los valores históricos de la relación.

Ejemplo de relación EV / 2P

Supongamos que una compañía petrolera tiene un valor empresarial de $ 2 mil millones y reservas probadas y probables de 100 millones de barriles:

EV / 2P =$ 100 millones $ 2 mil millones =20

La relación EV / 2P =20 o la empresa tiene un múltiplo de 20. En otras palabras, la empresa está valorada en 20 veces su valor empresarial a reservas 2P.

Si el múltiplo de 20 es alto, bajo, o bien valorado depende de otras compañías petroleras dentro de la misma industria.

La diferencia entre la relación EV / 2P y EV / EBITDA

Valor empresarial en comparación con las ganancias antes de intereses, impuesto, depreciación, y la amortización también se conoce como múltiplo empresarial. La relación EV / EBITDA compara el negocio de petróleo y gas, libre de deudas, a EBITDA. Esta es una métrica importante, ya que las empresas de petróleo y gas suelen tener una gran deuda y el VE incluye el costo de liquidarla. Eliminando deudas, los analistas pueden ver qué tan bien se valora la empresa.

La relación EV / 2P, por otro lado, también utiliza el valor empresarial en su fórmula, pero en lugar de utilizar el EBITDA, el índice incluye reservas probadas y probables (2P). La relación EV / 2P es importante a la hora de juzgar el crecimiento potencial o posible de una empresa petrolera, ya que es probable que se recuperen las reservas probadas y probables (2P).

Limitaciones de la relación EV / 2P

Como se mencionó anteriormente, la relación EV / 2P incluye la deuda total en su cálculo porque el valor de la empresa también incluye la deuda total. Las compañías petroleras suelen tener cantidades significativas de deuda en sus balances, que es normal para la industria. La deuda se utiliza para financiar plataformas petroleras, equipo, y el costo de exploración.

Como resultado, la deuda adicional pondría el VE de las compañías petroleras en una valoración mucho más alta que la mayoría de las otras industrias que tienen menos deuda. Los inversores deben conocer las estructuras de capital únicas de las empresas de petróleo y gas al utilizar cualquier métrica de valoración, incluida la relación EV / 2P.