Cobertura contra riesgos de productos básicos

Cobertura contra mercancía El riesgo es un proceso diferente según el tipo de participante del mercado que sea. El objetivo del verdadero coberturista, un productor o consumidor del producto básico real, no es lo mismo que si fueras un especulador, un comerciante que intenta sacar provecho de los movimientos del mercado. En el primer caso, la cobertura es la verdadera razón de ser un participante del mercado. En este último caso, puede protegerse contra el riesgo de las materias primas comprando ciertos tipos de opciones, negociando futuros sensibles a las tasas de interés o manteniendo una cartera bien diversificada.

Tipos de participantes del mercado:verdaderos coberturistas

Los participantes de los mercados que realizan transacciones con futuros de materias primas como una cobertura pura lo hacen debido a su posición subyacente en la materia prima real. Un agricultor es naturalmente largo esos productos que cultiva, mientras que a un fabricante de pan le faltan naturalmente las materias primas necesarias para hacer pan. Estos participantes cubren el riesgo de sus productos básicos tomando posiciones que se beneficiarán cuando su posición natural sea cuestionada. Un agricultor venderá futuros para que si el precio baja, sus ganancias en los futuros compensaron su pérdida en la cosecha. El productor compra futuros para que si el precio sube, su beneficio sobre los futuros compensará el precio más alto que ahora debe pagar por la cosecha.

El especulador

La mayor parte de los participantes del mercado son comerciantes que desean beneficiarse de los movimientos en el precio de un producto básico mediante la negociación de valores. Estos comerciantes realizan operaciones en función de sus creencias sobre la dirección en la que se moverá el precio del producto básico. Si crees que el precio del trigo subirá, compras futuros de trigo. Si cree que el precio del maíz bajará, vendes futuros de maíz. Estas operaciones proporcionan suficiente liquidez al mercado para permitir que los pocos participantes puros del mercado tengan un mercado ordenado. Los especuladores también ayudan en el proceso de descubrimiento de precios a través de una mayor liquidez y volumen.

Para este último grupo de participantes del mercado, El riesgo de las materias primas se puede cubrir de diversas formas. En el nivel más básico, si mantiene una cartera bien diversificada, cubrirá parte de este riesgo. Las acciones y los productos básicos a menudo tienen una correlación negativa (se mueven en direcciones opuestas), por lo que poseer una variedad de tipos de activos protege contra el riesgo de las materias primas. La siguiente opción disponible es comprar futuros sensibles a las tasas de interés. La inflación tiende a hacer subir los precios de las materias primas. Las tasas de interés más bajas pueden generar inflación. A medida que aumentan las tasas, la inflación se puede frenar. Comprar futuros de fondos federales, por ejemplo, actúa como cobertura. A medida que aumentan las tasas, las ganancias de estos futuros pueden compensar algunas de las pérdidas en las materias primas.

La forma más directa de protegerse contra el riesgo de las materias primas es con opciones sobre futuros. Si son futuros largos, la compra pone coberturas contra un choque de precios a la baja. Igualmente, si son futuros cortos, comprar llamadas protege contra un choque de precios al alza. En general, El uso de opciones para protegerse contra el riesgo de las materias primas le brinda la mayor capacidad para tomar decisiones significativas sobre la estructuración de la cobertura que mejor se adapte a sus necesidades.