Los acuerdos transfronterizos han planteado desafíos para las operaciones internas,

La internacionalización de las inversiones de capital privado ha aumentado la complejidad de los acuerdos y ha hecho que las operaciones internas sean más problemáticas. de acuerdo a Chitra Baskar, Director de operaciones y director global de fondos y productos de Intertrust Group.

Chitra dijo en un seminario web de Global Custodian, titulado Fondos de capital privado:la carrera para satisfacer la creciente demanda de datos, que los valores fundamentales siguen siendo los mismos en el mundo del capital privado, pero la complejidad de cómo se estructuran las transacciones ha cambiado significativamente. Ella comentó:“El alcance en todo el mundo es completamente diferente ahora a lo que era hace 20 años. Las personas crean vehículos y SPV y mantienen activos en varios países que están muy lejos de donde se encuentra la oficina del CFO ". Como tal, la complejidad de consolidar información para dar validez, aportaciones oportunas y fiables a los inversores es significativamente mayor, Chitra adicional.

Richard Schwartz, Jefe de Investigación en Global Custodian y presidente del webinar, preguntó a Chitra si las compañías de fondos a menudo se proponían invertir en su propia tecnología para abordar estos problemas, pero cambió de opinión a medida que los costos se volvían demasiado elevados.

Chitra respondió:"Sí, normalmente con organizaciones mucho más grandes, pero varía. Hay fondos más grandes que establecerían muchas cosas y comenzarían a invertir en su contabilidad y tecnología de back-office, la mayoría de las veces porque el capital privado se reconoce como una clase de activos compleja y creen que obtendrán lo mejor en términos de experiencia al hacerlo.

"A veces, aunque esto se vuelve demasiado difícil de manejar, los costos explotan, se encuentran dirigiendo equipos enormes y no pueden seguir el ritmo de los cambios tecnológicos. Luego comienzan a buscar si existe un proveedor de servicios institucionales que esté invirtiendo en la tecnología, tratando de ser el mejor en la clase y estar al día, si no adelante, del mercado ".

"Hoy dia, la inversión se está produciendo en todo el mundo y las empresas de fondos no pueden estar en todas partes, por lo que una solución puede ser una mezcla híbrida. La mayoría de los directores financieros y directores de operaciones se centran en mantener su casa principal bajo control y se preguntan:¿qué puedo aprovechar con una institución de primer nivel? Puede ser menos un dolor de cabeza tener todo bajo un mismo techo con un par de proveedores que construirlo todo usted mismo. lo que te convierte en un experto en todos los oficios ".

mientras tanto Maqbool Mohamed, CFO y COO, Clarion Partners Europa , dijo en el seminario web que las ubicaciones geográficas son un factor importante al considerar las decisiones sobre recursos. Dijo:"Un gestor de fondos con sede en EE. UU. Puede trabajar internamente a nivel nacional, pero es posible que deba subcontratar cuando opera en Europa". por ejemplo, a menos que estén dispuestos a abrir oficinas en varios países. No siempre es una decisión natural para ciertas organizaciones, pero alguien tiene que preparar declaraciones de impuestos, gestionar el cumplimiento local, archivar cuentas legales y así sucesivamente. Un proveedor de servicios en el país tiene más sentido en esas situaciones.

“Tenemos que preguntarnos:¿dónde queremos agregar valor como equipo de finanzas y operaciones? No queremos hacer conciliaciones, pero queremos revisarlas; no queremos estar preparando estados financieros, pero queremos revisarlos; es posible que ni siquiera queramos preparar transferencias bancarias, pero queremos liberarlas. Así que tienes que darte cuenta en función de su modelo organizativo, dónde puede agregar valor y enfocar los recursos internos, y cómo puede atraer inversionistas, la gerencia y los miembros del equipo se sienten convencidos de que ese es el modelo operativo correcto. Por supuesto, existen otros beneficios. Hay más flexibilidad, ya que siempre puede escalar hacia arriba o hacia abajo con la subcontratación, aproveche los mejores sistemas de TI para una clase de activos en particular y obtenga actualizaciones más informadas sobre los requisitos de informes locales ".

El seminario web examinó cuestiones planteadas por la investigación * realizada por Intertrust Group en asociación con Global Custodian que encuestó a más de 300 directores financieros de fondos de capital privado a nivel mundial para evaluar sus opiniones sobre tecnología y datos. La encuesta encontró que los CFO esperaban que sus LP requirieran actualizaciones de datos con una frecuencia creciente durante la próxima década.

Preguntado por Richard Schwartz si ha habido muchos cambios durante la última década en los tipos de datos que los LP esperan recibir, Chitra respondió:“Hay un impulso definitivo y claro hacia una mayor transparencia e información que la gente quiere conocer. Todo el proceso de ingresar a cuentas administradas por separado también proviene de la necesidad de una mayor supervisión y control de los datos que tienen los asignadores y los inversores.

“El mundo de las alternativas líquidas y los fondos de cobertura han cambiado significativamente a lo largo de los años y el mundo del capital privado claramente está viniendo detrás de él en términos de expectativas. Los inversores son básicamente los mismos, cambiando sus asignaciones de altamente líquidas a alternativas líquidas y ahora a capital privado, por lo que estas demandas han cambiado significativamente.

“Es una calle de un solo sentido. Las demandas son de datos sobre empresas, inversiones, la solidez de las operaciones, en infraestructura de TI, ciberseguridad:los inversores de todo el mundo exigen que se sientan cómodos en lo que respecta a los diversos aspectos de la gestión de un fondo ".

Patrik Burnäs, Jefe de Grupo de Operaciones del Fondo, EQT , comentó:"Deberíamos pensar en tener un Ya se ha implementado una estrategia de gestión de datos de calidad porque eventualmente los requisitos estarán disponibles por parte de los reguladores y los LP. Cuando miras las megatendencias, como ESG e inclusión, aunque estos no son imprescindibles hoy, lo serán con el tiempo ".

Cirilo Demaria, Profesor afiliado, EDHEC, agregó:“Solía ​​haber un tiempo en el que los informes y la producción de datos solo se usaban para comunicarse, pero ahora, Dado que existen procesos permanentes de captación de fondos en algunas instituciones, se ha convertido en un argumento para aprovechar la capacidad de la institución para mostrar su experiencia, y eso está introduciendo una nueva dinámica:lo que solía percibirse como un costo y de alguna manera una carga, ahora se convierte en un argumento comercial y una forma de diferenciarse realmente de la competencia.

Habrá más inversión y más voluntad para brindar información de mayor calidad, y es ahí probablemente donde la intervención de instituciones especializadas será aún más relevante.

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*Fuente: Custodio global en asociación con Intertrust Group; Se encuestó a una muestra global de más de 300 directores financieros de fondos de capital privado entre el 20 de noviembre de 2020 y el 26 de enero de 2021, incluyendo 88 en los EE. UU.