Cómo navegar por las nuevas reglas de precomercialización de GFIA

Los gestores de capital privado se enfrentan a un obstáculo regulatorio adicional que atrae a los inversores europeos a partir de este verano.

Las nuevas normas que rigen la comercialización previa de fondos de activos alternativos para inversores institucionales o profesionales en la UE entrarán en vigor el 2 de agosto.

Antes, cualquier promotor de fondos podría controlar el apetito de los inversores sin notificar al regulador. Este ya no será el caso.

Bajo las nuevas reglas, el administrador de fondos de inversión alternativo (GFIA) debe enviar una carta para informar al regulador local dentro de las dos semanas posteriores al inicio de la precomercialización. La carta debe indicar dónde se llevará a cabo la precomercialización y durante cuánto tiempo. También debe incluir una descripción de las actividades previas a la comercialización y detalles de los fondos que se comercializan previamente.

El uso de solicitudes inversas también se verá afectado. Aquí es cuando un inversor, que no ha tenido ningún contacto previo con un administrador de fondos, busca información sobre la posibilidad de invertir en un fondo. Durante los 18 meses posteriores a la puesta en marcha de la precomercialización de un GFIA, cualquier nueva suscripción de un inversor se considerará el resultado de la comercialización y el GFIA deberá notificar al regulador correspondiente.

Maelle Lenaers, Jefe de GFIA de Luxemburgo en Intertrust Group, dice:

Ya no puede confiar en el mecanismo de solicitud inversa y decir que el inversor está invirtiendo en su propio nombre porque ha comenzado oficialmente la precomercialización.

Además, el promotor del fondo y el socio colectivo ya no tienen derecho a realizar esta actividad de precomercialización. Debe ser un GFIA; una empresa de Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID); una sociedad gestora de Empresas de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios (OICVM); o un agente vinculado.

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