Análisis de atribución para medir el riesgo de fondos mutuos

Análisis de atribución es un valioso, herramienta sofisticada utilizada para evaluar el desempeño de un fondo mutuo y el administrador del fondo. Estos son los conceptos básicos del análisis de atribución.

¿Qué es el análisis de atribución?

El análisis de atribución es un sistema diseñado para revelar el impacto de las decisiones de inversión de un administrador de fondos. Examina la política de inversión general del fondo y determina si el administrador del fondo se adhirió a esa política. También analiza las decisiones de asignación de activos del administrador del fondo, así como qué valores eligió el administrador. Incluso tiene en cuenta el nivel de gestión activa de la cartera. Esto proporciona una imagen general de cómo le fue al administrador del fondo durante un cierto período de tiempo y ayuda al inversionista a determinar si debe seguir con el fondo o liquidar las acciones.

¿Quién usa el análisis de atribución?

Análisis de atribución, aunque es una herramienta valiosa, no es utilizado por todos los inversores. Tradicionalmente, es utilizado por inversores institucionales. Requiere un análisis de información muy detallada y puede llevar mucho tiempo. Los inversores individuales a menudo no tienen el conocimiento o el tiempo necesarios para completar este proceso.

Los inversores utilizan esta estrategia para determinar si su dinero se está gastando bien. Administrar un fondo mutuo cuesta dinero. Los inversores quieren saber qué tipo de resultados está obteniendo la gestión por la que están pagando. El análisis de atribución permite al inversor determinar si un administrador de fondos está haciendo bien el trabajo o si es mejor recurrir a otra parte para las necesidades de inversión.

Asignación de activos

Uno de los factores más importantes en el análisis de atribución es la asignación de activos. Numerosos estudios han demostrado que este es el factor más importante en el éxito de un fondo mutuo. El éxito del fondo mutuo no está necesariamente determinado por qué valores se eligen para formar el fondo. Sin embargo, La forma en que se asignan los activos dentro del fondo juega un papel vital en la forma en que el fondo se desempeña en general.

Por ejemplo, durante una recesión económica, un administrador de fondos podría liquidar el 30 por ciento de las acciones y mantener efectivo en el fondo. Otro administrador de fondos podría quedarse con todas las tenencias de acciones y terminar perdiendo un porcentaje significativo de la cartera para los inversores. En ese caso, el administrador de fondos que decidió mantener efectivo en lugar de acciones habría servido mejor a los inversores de fondos mutuos.

Son este tipo de decisiones las que se analizan mediante el proceso de análisis de atribución. Observar estas cosas puede ayudar a un inversor a determinar las habilidades de toma de decisiones de un administrador de fondos y si debe seguir con ese administrador.