Las inversiones de tasa variable pueden impulsar su cartera

Fondos de préstamos bancarios a tasa variable, tal como Fidelidad Tasa flotante Ingresos altos (símbolo FFRHX, rendimiento 3,7%) y Tasa flotante de Eaton Vance (EABLX, 3,8%), han generado rendimientos positivos mientras que el mercado de bonos en general ha estado en un bache. Los recomiendo con entusiasmo, al menos por ahora. La categoría ofrece rendimientos del 4% con menos riesgo de presión de precios por el aumento de las tasas (los rendimientos y los precios se mueven en direcciones opuestas) que la mayoría de las inversiones de ingresos convencionales. Eso se debe a que estos fondos tienen préstamos a corto plazo con tasas de interés que se ajustan a los cambios en las tasas del mercado. Y con el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, explícito sobre la intención de la Fed de elevar las tasas a corto plazo en 2018 y 2019, los desembolsos de los fondos seguramente se encaminan hacia arriba. (Los rendimientos y los rendimientos son a partir del 15 de junio).

Pero los préstamos tienen una calificación abrumadora de basura, y los préstamos bancarios serán una de las primeras categorías de deuda en sufrir pérdidas de capital una vez que disminuya el crecimiento económico y diversos prestatarios comerciales e industriales se sientan presionados. Además, Los fondos de préstamos bancarios y los fondos negociables en bolsa no son los únicos valores que pagan intereses cuyas distribuciones varían con las tasas de interés. Por lo tanto, sugiero que complemente los préstamos a tasa flotante con otras inversiones a tasa variable ahora. Cuando llegan los problemas es mejor llegar temprano que demasiado tarde.

Omita algunas de las alternativas más comercializadas. Eso incluye TFLO, el ETF de bonos de tasa flotante del Tesoro de iShares, y USFR, un ETF similar de WisdomTree. Los fondos poseen principalmente títulos flotantes del Tesoro a dos años. Su rendimiento de poco más del 1,5% está por debajo de las notas T ordinarias a dos años y se restablece solo trimestralmente.

En lugar de, comience con un simple fondo mutuo del mercado monetario. Estos fondos transfieren de inmediato las tasas más altas influenciadas por la Fed. Con la curva de rendimiento tan plana (lo que significa que las tasas a corto e intermedio plazo están cerca de los rendimientos a 10 y 30 años), un fondo de dinero es una inversión legítima a tipo variable, especialmente si elige uno que pague más cerca del 2% que el rendimiento promedio de la categoría a 30 días del 1.4%. Mire primero el fondo de dinero adjunto a su cuenta de corretaje, o considerar Vanguard Prime (VPMCX, 2%).

Encontrar 4%

Para acercarse a ese 4% de los préstamos bancarios, considere la cartera de Wall Street de inusuales, ofertas de deuda de tasa variable pasados ​​por alto o de estilo institucional. Se trata de inversiones de alta calidad con un precio que permite pagar una prima sobre la tasa de oferta interbancaria de Londres de referencia a 30 o 90 días. o LIBOR, índice (el trimestral se encuentra actualmente en 2,3%), respaldado por activos como hipotecas comerciales en torres de oficinas de primer nivel.

Por ejemplo, Fondo CMBS de tasa flotante RiverPark (RCRIX, 4%) posee partes de hipotecas de tasa flotante en edificios de oficinas y hoteles tipo trofeo en la ciudad de Nueva York, Chicago y Filadelfia y complejos turísticos en Florida y Hawai. La distribución mensual del fondo reflejará aumentos en LIBOR. RiverPark convirtió la cartera en un fondo público en octubre de 2016, y no ha tenido una sola pérdida mensual; un índice Bloomberg Barclays de valores hipotecarios comerciales muestra ocho pérdidas durante el mismo período.

El venerable Fondo de ingresos nuevos de la FPA (FPNIX, 3%) es una mezcla de préstamos para automóviles, valores hipotecarios de tasa variable y otras cosas buenas con una vida media de solo dos años. El rendimiento del fondo ha subido medio punto desde finales de 2017.

Puede observar las tenencias de cualquier fondo de renta o bonos para ver si la mayoría de sus activos son de tasa flotante. Esa no es todavía una prueba de fuego para los fondos que recomiendo.

Pero noto que Capital de Ares (ARCC, 9,1%), que brinda financiamiento a pequeñas y medianas empresas, se enorgullece de solicitar préstamos en condiciones fijas, pero de otorgar crédito y de elegir inversiones de cartera que generen tasas variables o ajustables. Regresó un 11,6% para el año hasta mediados de junio. Todas las cosas por igual, una característica de tasa flotante es un seguro contra la Fed y la inflación, y una excelente fuente de ingresos, también.