Añadiendo precaución al Kiplinger ETF 20

Mientras se avecina el espectro de una desaceleración económica y una eventual recesión, estamos haciendo un cambio defensivo en nuestra lista de ETF 20 de Kiplinger (la colección de nuestros fondos negociados en bolsa favoritos para una cartera completa), intercambiando vectores de VanEck Fallen Angels High Yield (ANGL por ETF de bonos a corto plazo de iShares (ICSH).

Vectores Fallen Angels High Yield tiene bonos emitidos por empresas que alguna vez obtuvieron calificaciones crediticias de grado de inversión, pero que desde entonces han "caído" al estado de "basura" con calificaciones más bajas debido a balances débiles. mala gestión u otros problemas. (Los bonos basura tienen un mayor riesgo de incumplimiento en comparación con la deuda con grado de inversión). En otras palabras, el ETF invierte en bonos que las agencias de calificación crediticia alguna vez consideraron seguros pero que ahora consideran especulativos.

En los buenos tiempos Vectores Fallen Angels High Yield se disparó. Rindió 25,7% en 2016 y 9,4% en 2017, superando a la mayoría de sus pares en ambos años. Pero durante el año pasado, el fondo ha perdido un 2,7%, detrás del 94% de sus pares ETF de alto rendimiento. En efecto, si la economía ha tenido sus mejores días (para el ciclo actual), es prudente pasar a bonos de mayor calidad. “Dado el lugar en el que nos encontramos en el mercado actual, Es una buena idea incorporar a su cartera de bonos cierta resiliencia, más diversificación y deuda de mayor calidad, "Dice Jonathan Rather, miembro del equipo de estrategia de renta fija de la firma de inversiones BlackRock.

Eso nos lleva a iShares Ultra Short-Term Bond, un fondo administrado activamente que ofrece una combinación de bonos de alta calidad con vencimientos de uno a tres años. Aproximadamente el 82% de la cartera, una combinación de pagarés corporativos a corto plazo, Bonos de tasa flotante de grado de inversión y algunos certificados de depósito:tienen una calificación de A o mejor. (Las calificaciones de grado de inversión comienzan en triple B y suben a triple A). Además, el fondo tiene un bajo, Duración de 0,39 años (una medida de sensibilidad a las tasas de interés). Eso significa que si las tasas subieran un punto porcentual, el valor liquidativo del fondo se reduciría un 0,39% (los rendimientos y los precios se mueven en direcciones opuestas). El índice amplio del mercado de bonos, Bono agregado de Bloomberg Barclays U.S. tiene una duración de casi seis años.

El fondo iShares ha demostrado recientemente lo resistente que puede ser. Durante los últimos 12 meses, mientras el índice Agg luchaba por mantenerse en territorio positivo, El bono a ultracorto plazo ganó un 2,3%. El ETF incluso superó el rendimiento del 1,6% de Pimco Enhanced Low Duration Active (LDUR), un ETF Kip 20 que agregamos el año pasado como cobertura contra el aumento de las tasas de interés.

¿Cuál es la diferencia entre iShares Ultra Short-Term Bond y Pimco Enhanced Low Duration? Una inversión en cualquiera de los dos se consideraría un movimiento defensivo, pero la cartera de ETF de iShares es una jugada aún más cautelosa, gracias a su cartera de mayor calidad. Ultra Short-Term tiene solo deuda con grado de inversión; El 10% del fondo de Pimco tiene calificación basura o no. La compensación por supuesto, es rendimiento. El ETF de Pimco rinde 3,7%; la oferta de iShares, 3,0%. Creemos que hay espacio para ambos en su cartera.